7.2. саморегулирование на рынке ценных бумаг

7.2. саморегулирование на рынке ценных бумаг

Саморегулируемые организации. Саморегулируемая организация профессиональныхучастников рынка ценных бумаг — это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью участия в процессе регулирования рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.

Участники саморегулируемой организации в соответствии с законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять устанавливаемые ею требования и стандарты. На практике федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг для выдачи лицензии на право заниматься соответствующим видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве обязательного условия выдвигает требование об обязательном вхождении в состав участников соответствующей саморегулируемой организации. Тем самым, по сути, нарушается провозглашенный в законе принцип добровольности вхождения в саморегулируемую организацию.

Основньми функциями (задачами) саморегулируемой организации являются:

обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке;

соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке;

защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования;

защита интересов клиентов профессиональных участников;

• установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.

Права саморегулируемых организаций:

получать информацию по результатам проверок своих членов со стороны федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

осуществлять контроль за соблюдением своими членами вышеназванных правил, стандартов и операций;

разрабатывать учебные планы и программы, осуществлять профессиональную подготовку сотрудников для работы на рынке ценных бумаг;

» выдавать квалификационные аттестаты.

Процесс образования саморегулируемой организации следующий:

о для учреждения саморегулируемой организации требуется не менее 10 профессиональных участников;

« статус саморегулируемой организации присваивается на основании разрешения, выдаваемого федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

организация должна разработать совокупность правил и положений, в частности:

правила и стандарты профессиональной деятельности;

правила, ограничивающие манипулирование ценами;

правила вступления и выхода из организации;

порядок получения доходов и осуществления расходов в организации;

порядок ведения и виды документации;

правила защиты прав клиентов;

порядок проведения необходимых проверок и др.

Основные виды саморегулирующих организаций. На российском рынке ценных бумаг имеются следующие основные саморегулируемые организации:

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);

Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).

В состав участников указанных организаций, кроме профессиональных участников фондового рынка, обычно еще входят коммерческие банки, инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения, и т.п.

Указанные две организации являются саморегулируемыми организациями в юридическом смысле, т. е. они имеют соответствующую лицензию (разрешение) от федерального органа исполнительно власти по рынку ценных бумаг, а точнее, отбывшей Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Однако на рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, т. е. помогают упорядочивать работу на рынке, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

Национальная ассоциация участников фондовогорынка (НАУФОР). Данная организация объединяет преимущественно брокерские, дилерские и управляющие компании на рынке ценных бумаг. Была создана в 1995 г. Имеет региональные филиалы.

Основные направления деятельности НАУФОР включают:

разработку правил и стандартов профессиональной деятельности;

разработку этических кодексов поведения профессиональных участников на рынке;

осуществление мониторинга состояния рынка ценных бумаг;

помощь в выходе на рынок вновь организуемым компаниям по торговле ценными бумагами;

представление интересов сообщества профессиональных торговцев в соответствующих органах государственной власти, как исполнительных, так и законодательных.

Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Как следует из ее названия, данная профессиональная организация объединяет оставшиеся группы профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистрато-

ров и депозитариев. Что касается фондовых бирж, то они могут либо самостоятельно получить статус саморегулируемой организации, либо стать членами и ПАРТ АД, и НАУФОР.

ПАРТАД была учреждена в 1994 г. Ее целью является содействие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг в области регистрационных и депозитарных услуг. Она активно разрабатывает правила и стандарты ведения регистрационной и депозитарной деятельности, участвует в работе по выдаче лицензий и квалификационных аттестатов.

Кодексы поведения профессиональных участников рынка ценных бумаг. Саморегулируемые организации совместно с государственными органами регулирования вырабатывают этические правила работы на рынке, которые добровольно обязуются соблюдать профессиональные участники рынка.

Не стоит переоценивать значимость подобного рода документов, особенно в российских условиях, тем более что нарушение этих правил не связано с юридическими последствиями. Но эти правила имеют важное значение для постепенного формирования современной высокой рыночной культуры у всех профессионалов рынка.

Контрольные вопросы

Что представляет собой государственное регулирование российского рынка ценных бумаг?

Какими методами — экономическими или административными — осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

Каковы цели государственного регулирования рынка ценных бумаг?

Каковы основные функции Федеральной службы по финансовым рынкам?

В чем состоит регулирующая роль Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ на рынке ценных бумаг?

Зачем необходимы саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг?

Какое место занимают моральные нормы в регулировании деятельности участников рынка ценных бумаг?