Учебник: Рынок ценных бумаг

5.8. биржевые индексы и биржевая конъюнктура

 

В ходе совершения биржевых сделок с ценными бумагами важно адекватно оценивать динамику курсов ценных бумаг, а также взаимодействие факторов, влияющих на эту динамику. Биржевая конъюнктура это совокупность основных характеристик биржевого рынка на определенный момент времени по таким показателям, как объем ценных бумаг, выставленных на торги, объем совершенных сделок, курсы ценных бумаг и их динамика и т.п. Биржевые индексы отражают биржевую конъюнктуру в виде определенных числовых значений.

По методу расчета различают индексы: среднеарифметические (индекс Доу-Джонса), средневзвешенные (индекс «РТС» и многие др.), среднегеометрические (ранее FT-SE). Биржевые индексы рассчитываются на основе курсов ценных бумаг, образующих корзину индекса. Всемирно известный индекс Доу-Джонса (1886 г.) рассчитывается на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс состоит из 4 индексов и отражает средние текущие цены без сопоставления с базой:

Промышленный.

Транспортный.

Коммунальный.

Комплексный.

 

J = ZPi /k,

 

где      сумма цен акций ведущих компаний,

k корректирующий делитель, предназначенный для устранения влияния на индекс событий неконъюнктурного характера, таких как дробление, консолидация акций, изменение состава корзины индекса и т.п.

 

Если индекс растет, то складывается благоприятная конъюнктура. И наоборот. Общий подход к расчету средневзвешенного индекса (In) на текущее время : In = I1 х (Pn х Qn)/ (P1 х Q1) , где I1 начальное значение индекса (обычно 100 или 1000) ; (Pn х Qn) сумма рыночных капитализаций акций, входящих в список индекса, на текущее время; (P1 х Q1) начальное значение рыночной капитализации акций, входящих в список индекса. Модель расчета среднегеометрического индекса может быть представлена в следующем виде:

 

            n         

In = VP1 х Р2 х Рз х ... х Pn .

На ФБ «РТС» используется средневзвешенный индекс, методика расчета которого постоянно совершенствуется. На 24.09.2009 г. она предусматривала следующий порядок расчета этого индекса. Начальное значение индекса: І1 =100 (на 01.09.1995 г.)

In = І1 х Zn х МСП / МС1, где Zn поправочный коэффициент, нивелирующий влияние на индекс РТС изменения списка (корзины) акций индекса. Z1=1. MCn сумма рыночных капитализаций акций на текущее время. MC1 начальная сумма рыночных капитализаций акций ($12 666 080 264).

МСп = X Pi х Qi х Q х Wi , где Pi цена i-й акции. Qi общее количество i-х акций; Wi коэффициент, учитывающий количество i-х акций в свободном обращении (не в собственности государства); Q коэффициент, ограничивающий долю капитализации i-й акции (весовой коэффициент). Индекс рассчитывается каждые 15 секунд.

Биржевые индексы предмет статистического анализа_изучающего средние цены, средние объемы сделок и т.п. Наряду со статистическим анализом, к методам изучения биржевой конъюнктуры относятся:

Текущее наблюдение (мониторинг) изучение сообщений в прессе, мнения специалистов, биржевых бюллетеней и др. событий, которые могут оказать какое-либо воздействие на развитие рынка ценных бумаг.

Фундаментальный анализ изучение состояния бизнеса и финансов компаний-эмитентов, на основе которого прогнозируется цена.

Технический анализ исследование конъюнктуры рынка ценных бумаг на основе построения диаграмм, графиков скользящей средней.

Рейтинговый анализ составление рейтингов эмитентов ценных бумаг, профессиональных участников фондового рынка и др.; во многом основывается на фундаментальном анализе.

Экспертный анализ составление высококвалифицированными специалистами или коллективами профессиональных аналитиков прогнозов развития фондового рынка.

Существуют и другие методы.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 |