Аннотация

Аннотация

Учебник

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Под редакцией Евгения Федоровича Жукова

Редактор Т.М. Дубович Корректор Л.П. Кравченко Оригинал-макет М.А. Бакаян Оформление художника А. П. Яковлева

Санитарно-эпидемиологическое заключение № 77.99.60.953.Д.005315.05.07 от 08.05.2007 г.

Подписано в печать 20.06.2008 (с готовых ps-файлов). Изд. № 1322 Формат 60x90 1/16. Бумага газетная. Усл. печ. л. 35,5. Уч.-изд. л. 31,0 Тираж 3000 экз. Заказ № 7922

ООО «ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА» Генеральный директор В.Н. Закаидзе

123298, Москва, ул. Ирины Левченко, 1 Тел.: 8-499-740-60-15. Тел./факс: 8-499-740-60-14 www.unity-dana.ru E-mail: [email protected]

Отпечатано с готовых файлов заказчика в ОАО «ИПК «Ульяновский Дом печати». 432980, г. Ульяновск, ул. Гончарова, 14

Рынок

ЦЕННЫХ БУМАГ

Под редакцией доктора экономических наук, профессора, академика РАЕН Е.Ф. Жукова

Третье издание, переработанное и дополненное

Рекомендовано Министерством образования Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям

Москва • 2009

Рекомендовано Учебно-методическим центром «Профессиональный учебник» в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Финансы и кредит»

УДК 336.763(100)(075.8) ББК 65.262.2(0)я73-1 Р95

Рецензент: доктор экономических наук, профессор A.M. Тавасиев (зав. кафедрой управления банковской деятельностью Государственного университета управления)

Главный редактор издательства Н.Д. Эриашвшш, кандидат юридических наук, доктор экономических наук, профессор, лауреат премии Правительства РФ в области науки и техники

Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обуча-Р95 ющихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с. I. Жуков, Евгений Федорович, ред.

ISBN 978-5-238-01495-1 Агентство CIP РГБ

Третье издание учебника существенно переработано и актуализировано.

На основе множества конкретных фактических и статистических данных проводится анализ основных тенденций развития рынков ценных бумаг западных стран, России, стран Восточной Европы и СНГ. Рассматривается широкий круг вопросов, связанных с выпуском и обращением разных видов ценных бумаг, с организацией функционирования рынков ценных бумаг, а также с системой их государственного регулирования.

Для студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, а также практических работников, занятых в сфере кредита, финансов и ценных бумаг.

ББК 65.262.2(0)я73-1

ISBN 978-5-238-01495-1 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ЮНИТИ-ДАНА 2002, 2006, 2009

Принадлежит исключительное право на использование и распространение издания. Воспроизведение всей книги или любой ее части любыми средствами или в какой-либо форме, в том числе в Интернет-сети, запрещается без письменного разрешения издательства. © Оформление «ЮНИТИ-ДАНА», 2009

Третье издание учебника подготовлено в соответствии с программой курса «Рынок ценных бумаг», который преподается студентам, обучающимся по специальностям «Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», и Государственным стандартом высшего профессионального образования.

В конце 1990-х и начале 2000-х годов произошли крупные финансово-экономические потрясения международного масштаба: Азиатский финансовый кризис (октябрь 1997 г.) и дефолт в России (август 1998 г.), и наиболее остро они проявились на рынках ценных бумаг разных стран. Важные изменения произошли и в самой структуре рынков ценных бумаг ряда западных стран (образование совместных фондовых бирж, колебания курсов акций, переполнение рынков производными финансовыми инструментами, создание электронных рынков ценных бумаг). Рынок ценных бумаг — важный источник финансирования экономики как на макро-, так и микро-уровне стран, применяющих эффективный рыночный механизм. Учебная литература по этой проблематике в основном носит информационный характер и не отражает происшедших изменений.

Третье издание учебника не только содержит большой объем информационного материала, но и дает глубокий экономический анализ важных процессов, происходящих на рынках ценных бумаг ведущих западных стран и России.

Авторы выражают свою точку зрения на современные проблемы развития фондовых рынков, включая некоторые дискуссионные вопросы. На основе конкретных фактических и статистических данных в книге рассматриваются основные тенденции развития рынков ценных бумаг ведущих западных стран, в том числе их эволюция, структурные изменения, процессы интернационализации.

Особое место занимают вопросы формирования и развития рынка ценных бумаг в России и ряде стран Восточной Европы и СНГ, ставшие актуальными в начале 1990-х годов и развивающиеся в последующие

В книге развиты положения, содержащиеся в учебных пособиях коллектива кафедры (Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002; Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: ЮНИТИ, 1995; Литвиненко Л.Т., Нишатов Н.П., УдалищевД.П. Государственные ценные бумаги в РФ. М.: ЮНИТИ, 1996 (1-е изд.), 1999 (2-е изд.); Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты. М.: ЮНИТИ, 1999). В учебнике использованы материалы, приведенные в работах как отечественных, так и зарубежных авторов, законодательно-правовые нормы по ценным бумагам западных стран и России, информация, опубликованная в периодической печати США, ФРГ, Франции и России.

Большое внимание уделяется мировому опыту функционирования фондовых рынков и их составных элементов как важного источника финансирования современных экономик в западных странах и в России. Особое внимание уделено деятельности первичного, вторичного (фондового), а также уличного рынков, на которых в 1990—2000-х годах произошли важные эволюционные изменения.

Авторы учебника

Е.Ф. Жуков, д-р экон. наук, профессор, акад. РАЕН — гл. 1, 4, 6— 8, 10, 16;

Н.Д. Эриашвили, канд. юрид. наук, д-р экон. наук, профессор — гл. 24;

А.Б. Басе, канд. экон. наук, доцент — гл. 3, 14, п. 22.7, 22.8; Л.Т. Литвиненко, канд. экон. наук, профессор — гл. 2, 5; О.М. Маркова, канд. экон. наук, доцент — гл. 21; Н.Н. Мартыненко,ктд,. экон. наук, доцент — гл. 15, п. 22.5; Н.П.Нишатов, канд. экон. наук, доцент — гл. 11, 13, 18, 19, п. 22.1— 22.4, 22.6, 22.9, 23.5, глоссарий;

В. Печникова, канд. экон. наук, профессор — гл. 20;

Н. Сидоров, канд. экон. наук, профессор — п. 23.1—23.4; Е.Б. Стародубцева, канд. экон. наук, профессор — гл. 12; Д.П. Удалищев, канд. экон. наук, доцент — гл. 17;

О.В. Яблонская, канд. экон. наук, ст. преподаватель — гл. 9.

Глава 1. Рынок ценных бумаг

как дополнительный источник финансирования экономики

Глава 2. Виды ценных бумаг

G Глава 3. Операции с производными ценными бумагами на срочном рынке

Глава 4. Структура современного рынка

ценных бумаг

Глава 5. Механизм принятия решений

на рынке ценных бумаг

Глава 6. Система государственного

регулирования рынка ценных бумаг