2.5. международные ценные бумаги

2.5. международные ценные бумаги: Рынок ценных бумаг, Стародубцева Елена Борисовна, 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебнике рассматриваются основы формирования рынка ценных бумаг, его функции и организационная структура, показана роль рынка ценных бумаг в развитии экономики. Структура книги обеспечивает изучение основных видов ценных бумаг...

2.5. международные ценные бумаги

Международные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые внутри какой-либо страны в иностранной валюте и продаваемые за рубежом. Эмитентами таких ценных бумаг являются правительство страны, муниципальные органы власти, крупные корпорации и банки.

Возникновение международных ценных бумаг обусловлено интернационализацией рынка ценных бумаг. Они начали появляться после Второй мировой войны и имели приставку «евро» (от термина «евродоллары»). Образовавшийся рынок евродолларов привел к тому, что займы стали выпускаться в иностранной валюте — евродолларах. Однако широкое распространение они получили с 1970-х годов. Именно с этого момента и начали функционировать следущие ценные бумаги.

Евроноты, рынок которых стал развиваться с 1970 г., выпускаются в иностранной валюте внутри какой-либо страны и продаются в других странах. Они выпускаются на срок от 1 до 6 месяцев с изменяющейся процентной ставкой, ориентирующейся на ставку Л И БОР — ставку предложения Лондонской биржи. По окончании срока банк выкупает эту ноту и держит ее у себя сроком от 1 года до 5 лет, а затем предъявляет к погашению эмитенту. По сути евронота представляет собой одновременно банковский кредит и облигационный заем.

Еврооблигации, рынок которых сформировался во второй половине 70-х годов XX в. На них приходится до 80 \% всех иностранных займов. Еврооблигации выпускаются в иностранной валюте, могут размещаться одновременно в нескольких странах, являются долгосрочными (на срок от 7 до 15 лет) и сверхдолгосрочными (имеющими ступенчатую градацию 20, 30 и 40 лет). Основными эмитентами выступают правительства стран, международные организации, транснациональные корпорации, местные органы власти. Среди еврооблигаций выделяют:

обычные или прямые, которые не отличаются от обычных облигаций с плавающей или фиксированной ставкой процента;

с нулевым купоном (дисконтные), т.е. облигации, по которым доход получают один раз при погашении (реализации) облигаций (при этом курс выпуска ниже номинала и может достигать 30—40 \% от номинала);

с индексируемыми процентами, когда процентная ставка привязана к индексу цен на такие товары, как золото, платина, нефть, газ;

конвертируемые, которые могут быть обменены на другие ценные бумаги с меньшим доходом;

облигации с опционом, дающие возможность в будущем быть замененными на акции или другие ценные бумаги;

• гибридные, представляющие собой свойства названных видов. Евроакции, т. е. акции, которые выпускают международные организации для пополнения своего капитала. Примером является Международный валютный фонд. Объемы евроакций значительно ниже, чем еврооблигаций, так как инвесторы больше тяготеют к акциям известных национальных компаний. Евроакции, как правило, продаются на фондовых биржах развитых стран.

Евродепозитные сертификаты — это долговые обязательства, которые предназначены для крупных институциональных инвесторов. Основными эмитентами таких сертификатов выступают отделения ведущих американских, канадских, японских и европейских банков. Они выпускаются на срок от 3 до 6 месяцев с фиксированной ставкой процента и на более длительные сроки с плавающей процентной ставкой.

Чаще всего эмиссия международных ценных бумаг осуществляется посредниками — инвестиционными банками или банковскими консорциумами, в которые входит от 10 банков. В консорциумах выделяется группа гарантов и группа продаж. В группу гарантов входят страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые гарантируют погашение ценных бумаг. Таких гарантов по одному займу может быть от 100 и выше. Члены группы продаж занимаются организацией выпуска и реализацией ценных бумаг. В основном это сами банки. Все они получают комиссионные вознаграждения. Общая сумма вознаграждения колеблется от 2 до 2,5 \% займа. За организацию выпуска предполагается комиссионное вознаграждение в размере 0,4—0,5 \% от суммы займа, за гарантию — 0,4—0,5 \%, за реализацию ценных бумаг — 1,25—1,5 \%. К выпуску международных ценных бумаг достаточно часто прибегают как правительства стран, так и муниципальные органы власти. В нашей стране такая практика особенно характерна для крупных муниципальных образований.

Контрольные вопросы

Что такое акции и каковы их виды?

Что представляют собой облигации и каковы их виды?

Каковы виды государственных ценных бумаг?

Что относится к международным ценным бумагам?

Каковы виды производных ценных бумаг?

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Обсуждение Рынок ценных бумаг

Комментарии, рецензии и отзывы

2.5. международные ценные бумаги: Рынок ценных бумаг, Стародубцева Елена Борисовна, 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебнике рассматриваются основы формирования рынка ценных бумаг, его функции и организационная структура, показана роль рынка ценных бумаг в развитии экономики. Структура книги обеспечивает изучение основных видов ценных бумаг...