Глава 7 синергетика инвестиционной политики государства

Глава 7 синергетика инвестиционной политики государства

При формировании системы управления инвестиционной деятельностью государства необходимо обеспечить:

целостность и единство системы управления инвестиционной деятельностью в России при сочетании вертикальной федеральной подчиненности с самостоятельностью субъектов Федерации, территориальных и местных органов власти (т.е. учет происходящего расслоения экономического пространства и анализ поступающей информации с микрои мезоуровней);

научную обоснованность, преемственность, плановость и постепенность осуществления всех преобразований в соответствии с той информацией, которая фиксируется на лабораторном уровне;

надежность управления, ориентированного на обеспечение устойчивости и мобильности всех звеньев системы, организацию адекватного и оперативного реагирования в лабораторном слое на любые изменения во влияющих на него мнимых областях;

рациональную минимизацию объема функций, их конкретизацию и распределение между различными звеньями системы;

оптимальную простоту и гибкость организационных структур.

В условиях перехода экономики от административно-командной системы управления к рыночной инвестиционная политика должна быть ориентирована на:

определение целесообразных для каждого временного горизонта объемов инвестиций и их структуры: отраслевой, воспроизводственной, технологической, территориальной и по формам собственности;

выбор приоритетов;

повышение эффективности инвестиции.

Определяющее влияние на оценку инвестиционных возможностей оказывает экономический и политический климат (состояние экономики, законы и принципы государственного регулирования экономики, политика правительства, характер взаимодействия местных и зарубежных партнеров и т.д.), т.е. информация практически со всех влияющих слоев.

Согласование целей и задач различных иерархических уровней обеспечивает эффективность деятельности на каждом из уровней расслоенного экономического пространства (см. п. 2.2). Отсюда, на каком бы уровне и какие бы действия в экономических системах ни производились, они все попадают под влияние синергетической концепции.

Принимая вышеизложенное за основу, рассмотрим структуру управления инвестиционной деятельностью в России в целом.

В мире выработан принципиально новый подход к вопросам экономического роста и развития, основанный на либерализации экономики, интеграции в мировую экономику и развитии транснациональных корпораций (ТНК). Страны, которые прежде полностью отрицали иностранные инвестиции, теперь активно ищут зарубежных инвесторов. Однако иностранные инвестиции осуществляются при определенных условиях. В частности, размещение капитала определяется уровнем прибыли, которую инвестор ожидает получить на протяжении жизни инвестиционного проекта.

Проводимые многочисленные исследования в области инвестиционной деятельности в разных странах позволили выявить критерии, которыми руководствуются компании при принятии решений об инвестициях в другие страны: размеры местного рынка; природные ресурсы и географическое положение страны; доступность рынка; рабочая сила; валютный риск; возвращение капитала; защита прав интеллектуальной собственности; торговая политика (уровень тарифов, обменный курс национальной валюты, квоты, лицензии и др.); государственное регулирование (налоговый режим и другие привилегии); политическая стабильность; макроэкономическая политика (экономическая стабильность, важнейшим условием которой выступает низкая и предсказуемая инфляция); инфраструктура и услуги (дороги, порты, телекоммуникационные сети, юридические, страховые фирмы, коммерческие банки и др.).

Инвесторы стремятся вкладывать средства в государства с благоприятным инвестиционным климатом, который определяет состояние инвестиционного слоя. Инвестиционный климат — это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые определяют степень риска капитальных вложений и возможность их эффективного использования.

Среди важнейших направлений инвестиционной политики страны (т.е. макроуровня) следует выделить:

создание правовой базы по страхованию инвестиций;

инвестирование в первую очередь приоритетных отраслей экономики;

использование нетрадиционных источников инвестиций (ипотечное кредитование, лизинг, вексельное обращение);

предпочтительное инвестирование конкурентоспособных производств, рентабельных и быстроокупаемых проектов, в том числе проектов предприятий малой и средней мощности, проектов реконструкции и перевооружения действующих предприятий;

создание рынка инвестиционных ресурсов;

совместное государственно-коммерческое финансирование инвестиционных проектов;

расширение использования сбережений населения для строительства жилья и реализации других инвестиционных проектов;

• сокращение продолжительности инвестиционного цикла. Становление рыночных отношений, развитие различных

форм собственности, возникновение альтернативных источников финансирования инвестиций, существенные изменения амортизационной, инвестиционной и структурной политики диктуют необходимость применения новых подходов к решению проблемы воспроизводства основных фондов и определению инвестиций.

Управление инвестициями сложный, многоступенчатый процесс изучения вероятностных сторон вложения капитала в ту или иную сферу экономики в будущем.

На основе многовариантных прогнозных расчетов устанавливают реально осуществимые темпы развития инвестиционной сферы, определяют плановые показатели инвестиций, формируют их структуру, перечень целевых программ и инвестиционных проектов, подлежащих практической реализации в плановом периоде.

Управление инвестициями предполагает:

осуществление количественного и качественного анализа тенденций инвестиционных процессов, существующих проблем и новых явлений;

альтернативное предвидение будущего развития отраслей народного хозяйства как возможных объектов вложения капитала;

оценку возможностей и последствий вложения средств в ту или иную сферу экономики.

Разрабатывают кратко-, среднеи долгосрочные прогнозы.

Краткосрочный прогноз служит для выработки тактики инвестирования и оценки возможных вложений в краткосрочные финансовые инструменты с учетом влияния кратковременных факторов, выявленных в процессе анализа краткосрочных колебаний на рынке инвестиций.

Среднесрочный прогноз предназначен для корректировки стратегии инвестиционной деятельности и обоснования вложений в относительно небольшие по капиталоемкости объекты реального инвестирования и долгосрочные финансовые инструменты.

Долгосрочный прогноз связан, прежде всего, с выработкой стратегии инвестиционной деятельности и вложением средств в крупные капиталоемкие объекты реального инвестирования.

Управление инвестиционной деятельностью должно осуществляться на уровне страны в целом (макроуровень), отраслей и подотраслей, регионов (мезоуровень), отдельных компаний и фирм (микроуровень). Необходимо соблюдать принципы целенаправленности и приоритетности, которые требуют построения иерархии общественных потребностей и формирования приоритетных направлений инвестиционной политики.

Главной идеей этой концепции является согласование по уровням стратегических целей развития инвестиционной политики России, субъектов Федерации, предприятий, задачей которой становится создание предпосылок для заинтересованности всех уровней иерархии в достижении взаимоувязанных стратегических целей (рис. 7.1). На вершине «вертикали интересов» властные федеральные структуры определяют концепцию предпочтительных государственного, общественного и экономического порядков, которые в наибольшей степени соответствуют историческим тенденциям развития государственности, общественных отношений и национальной экономики, менталитету народов страны, экономико-географическому и геополитическому положению.

Принятая концепция становится источником формирования стратегических целей развития национальной экономики страны

Экономическая (и соответствующая ей инвестиционная) политика государства

Стратегические цели развития социально-экономической сферы страны

I

Экономико-географическое положение региона

Стратегические цели развития социально-экономической сферы региона

Ї

Стратегические районы хозяйствования региона

Отрасли региона, приоритетное развитие которых обеспечивает решение стратегических задач

Внутренние

группы стратегического влияния

Районы стратегических ресурсов

Внешние группы стратегического влияния

Региональная инвестиционная политика

Законодательное обеспечение региональной инвестиционной политики

Стратегические цели инвестиционной политики предприятий региона

Совокупность стратегических районов деятельности предприятий региона

Рис. 7.1. Схема структуры согласования стратегических целей развития инвестиционной политики государства, региона, предприятий

и, в частности, инвестиционной политики. Для реализации стратегических целей на федеральном уровне исполнительная и законодательная ветви власти формируют систему законодательных актов, регламентирующих принципы осуществления экономической деятельности в стране, а также правовых механизмов их реализации.

Исполнительная власть разрабатывает индикативные стратегические планы развития национальной экономики страны и соответствующую им инвестиционную политику, а также законодательно устанавливаемую систему преференций для регионов, отраслей, корпораций, обеспечивающих конкурентные преимущества национальной экономики на международных рынках товаров, услуг, капиталов.

На уровне субъекта Федерации властные структуры определяют стратегические цели развития социально-экономической сферы региона, согласующиеся с федеральными стратегическими целями. Исполнительная власть субъекта Федерации разрабатывает индикативные стратегические планы развития инвестиционной деятельности исходя из социально-экономической сферы региона. Исполнительная и законодательная власти региона разрабатывают пакеты взаимосвязанных законодательных актов и правовые механизмы регионального значения, которые регламентируют основы инвестиционной политики в регионе, призванные создать благоприятные предпосылки достижения стратегических целей развития региона.

Нижний уровень «вертикали интересов» представлен хозяйствующими субъектами (предприятиями), функционирующими на территории того или иного региона. Главной целью стратегических и оперативных планов предприятия является создание и поддержание в длительной перспективе устойчивых конкурентных преимуществ на внутренних и внешних рынках товаров и услуг, обеспечивающих эффективную инвестиционную деятельность. Достижение этой цели возможно лишь при наиболее эффективном использовании возможностей, которыми располагает предприятие.

Гармонизация интересов региона и предприятия наступает тогда, когда выбранный предприятием набор стратегических районов хозяйствования согласуется с региональными стратегическими районами хозяйствования, включенными в индикативный стратегический план развития социально-экономической сферы региона. Отсюда следует, что, разрабатывая инвестиционную стратегию, предприятие должно определить — обслуживание каких районов позволит ему наилучшим образом использовать имеющиеся возможности, получив при этом налоговые, кредитные и иные преференции, обусловленные принятой в регионе экономической и инвестиционной политикой.

Поскольку в предлагаемой концепции региональная инвестиционная политика отражает интересы субъекта Федерации и федерального центра, можно утверждать, что такое поведение предприятия соответствует стратегическим интересам национальной экономики, интересам региона и его партнеров, а также собственным интересам предприятия.

В связи с переходом к применению международной Системы национальных счетов необходимы изучение и анализ взаимосвязи показателей инвестиционной сферы с макроэкономическими показателями. Возможные инвестиционные потоки (ресурсы) можно определить по доле инвестиций в ВНП. Нормативная величина инвестиций определяется путем умножения нормативной доли инвестиций в ВНП на прогнозируемый объем ВНП.

Для обеспечения простого воспроизводства доля инвестиций должна быть не ниже 20\%, расширенного — 30-40\%.

Важным компонентом возможных инвестиционных потоков являются иностранные инвестиции. Потребность в иностранных инвестициях определяется исходя из прогнозных расчетов общей потребности страны в инвестициях и возможного ее покрытия за счет собственных средств предприятий и организаций, бюджета, инвестиционных и других фондов, внутренних кредитов.

Анализируя потребность в иностранных инвестициях, необходимо учитывать условия кредитной безопасности страны. В соответствии с методикой Всемирного банка показателями, характеризующими кредитную безопасность, являются:

отношение общей суммы долга к ВНП (норматив 50\%);

отношение общей суммы долга к годовому объему экспорта (пороговое значение 273\%);

отношение выплат по долгу в течение года к экспортной выручке (пороговое значение 30\%).

Возможный размер иностранных инвестиций определяется с использованием методов экспертных оценок.

Таким образом, возможный объем реальных инвестиций по народному хозяйству /0 можно представить в виде:

/0 = ки • ВНП + 1ин,

где Ки — коэффициент, характеризующий долю инвестиций в ВНП; /ин — возможный объем иностранных инвестиций.

Определение возможного объема инвестиций на предприятиях, в компаниях и по отдельным инвестиционным проектам производится путем планирования вероятного привлечения средств из различных источников финансирования (собственных, заемных, привлеченных).

Сложность, многоаспектность, наличие большого числа обратных связей обусловливают необходимость использования разнообразных подходов и методов при определении потребности в инвестициях.

На начальном этапе прогнозирования при определении потребности в инвестициях целесообразно использовать методы экстраполяции, которые следует сочетать с методами экспертных оценок и анкетных обследований экономических агентов. Методом анкетных обследований (опросов) определяются будущие изменения на рынках инвестиционных товаров на основе изучения массового поведения функционирующих на нем отдельных экономических агентов.

Наряду с объемами инвестиционных закупок опросы затрагивают величины будущих товарных запасов и продаж, динамику ожидаемых цен на инвестиционные товары и внешнеэкономическую деятельность промышленных корпораций.

Может использоваться модель расчета перспективной потребности в инвестициях, которая строится с учетом результатов исследования структуры капитальных вложений и факторов, влияющих на их величину. Эта модель реализует схему увязки отраслевой, воспроизводственной и технологической структуры капвложений.

Вопросы для самоконтроля

На каких принципах должна строиться инвестиционная политика государства?

Насколько должны быть согласованы цели инвестиционной политики на уровне государства, региона, предприятия? Ваша точка зрения. Какие решения могут быть предложены?

Каким образом можно определить потребность в реальных, а также иностранных инвестициях для экономической системы?