13.6. построение рейтинга организаций
13.6. построение рейтинга организаций
Для того чтобы раскрыть специфику построения рейтинга организации, рассмотрим следующую задачу.
Допустим, что иностранный инвестор с целью изучения российского фондового рынка и внедрения в него принял решение войти в число собственников ПИФа. Из выборки в 40 фондов внимание инвестора привлекли 25 фондов.
Учитывая, что личность руководителя ПИФа, по мнению западных бизнесменов, — наиболее важный фактор успешности фонда, в систему сравнительных показателей наряду с экономическими были включены характеристики руководителей фондов, а также:
1) доходность ПИФа:
доходность смешанного портфеля ценных бумаг (ПИФС) (W1);
доходность портфеля акций (ПИФА) (W2);
доходность портфеля облигаций (ПИФО) (W3);
— оценка выпуска основного вида продукции в натуральном выражении;
— использование производственных мощностей;
— объем инвестиций (всего, в технологическое оборудование);
— оценка обеспеченности финансовыми ресурсами (собственными, бюджетными, кредитными и заемными);
— оценка запасов (сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства);
— оценка численности занятых на предприятии;
— оценка изменения цен (на материалы, на реализуемую продукцию);
— оценка факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность предприятия на момент обследования;
— оценка факторов, ограничивающих рост производства на момент обследования;
— оценка факторов, ограничивающих сбыт основного вида продукции предприятий;
— прибыль (после уплаты налогов, сборов);
— оценка просроченной задолженности (дебиторской, кредиторской);
— оценка спроса на продукцию;
— объем экспортных сделок, импортных сделок;
— доля основных видов продукции предприятия;
— оценка конкурентоспособности основных видов продукции предприятия;
— оценка экономической ситуации на предприятии;
— общая оценка производственной деятельности предприятия;
— общая оценка финансово-экономической ситуации на предприятии;
— оценка деловой активности.
Рис. 13.5. Система показателей для финансово-экономической оценки
предприятия
профессионализм и известность первых лиц компаний (руководителя). Показатель представляет собой место руководителей по оценке коллег (экспертов) (W4);
стаж работы:
на фондовом рынке (W5);
руководителем ПИФа (W6);
рейтинг надежности по оценкам Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) (W7);
возраст руководителя фонда (W8).
Исходные данные самых успешных руководителей управляющих компаний по версии Forbes (сентябрь, 2006 г.) приведены в табл. 13.20.
Для решения задачи необходимо привести показатели к сопоставимому виду и проранжировать их по важности. Прочерки в части таблицы, относящейся к доходности, означают отсутствие соответствующего портфеля.
Надежность компании по рейтингу НАУФОР приведем к количественному виду, используя балльные оценки:
(ААА) — 1; (АА+) — 2; (АА) — 3; (АА-) — 4;
(А) — 5; (А-) — 6; (ВВВ) — 7; (ВВ+) — 8.
Данные по 25 ПИФам
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
7 | Анатолий Чабак/ 39 | Уралсиб5 | 11/8 | 22 | 15 | 10 | 3 | ААА |
8 | Флориан Феннер/ 35 | ОФГ Инвест | 14/4 | 9 | — | 19 | 12 | ААА |
9 | Евгений Зайцев / 37 | Атон — Менеджмент | 13/6 | 13 | 14 | — | 4 | ААА |
10 | Иван Рахлеев / 38 | ФНДС | 12/8 | — | 2 | — | 40 | ВВ+ |
11 | Елена Касьянова / 38 | УК Банка Москвы | 13/4 | 12 | 10 | 27 | 8 | АА+ |
12 | Владимир Цупров/ 29 | КИТ Фи-нанс | 8/4 | 10 | 28 | 16 | 7 | АА+ |
13 | Андрей Рыбкин/ 42 | АВК Дворцовая Площадь | 12/9 | 15 | 6 | 8 | 18 | АА- |
14 | Константин Вахромкин / 32 | Универ | 14/4 | 1 | 9 | — | 38 | ВВВ |
15 | Константин Виноградов / 34 | Паллада Эм | 12/8 | 11 | 5 | 14 | 24 | А- |
16 | Михаил Хабаров / 35 | Альянс РОСНО УА | 12/5 | 18 | 31 | 21 | 11 | АА |
17 | Дмитрий Аксенов / 29 | Энергокаптал | 10/6 | — | 7 | — | 30 | А- |
18 | Андрей Жуйков / 33 | Регион ЭМ | 10/9 | 6 | 34 | 13 | 27 | АА- |
19 | Павел Крапчитов / 46 | Проспект — Монтес Аури | 12/1 | 21 | 26 | 23 | 17 | АА- |
20 | Дмитрий Ларин/ 45 | Пиоглобал ЭМ | 11/11 | 36 | 33 | 9 | 10 | АА |
21 | Вадим Сачков / 30 | Солит Менеджмент | 6/6 | 17 | — | 26 | 16 | А- |
22 | Татьяна Бронникова / 40К | Алемар | 12/11 | — | 17 | 12 | 35 | А- |
23 | Эдвард Жук / 45 | Капитал ЭМ | 15/6 | 5 | — | 22 | 25 | ВВВ |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
24 | Алексей Сташков / 49 | Ермак | 12/12 | 4 | — | 32 | 34 | А |
25 | Алексей Попович/ 35 | Ук ПСБ | 12/3 | 16 | 13 | 17 | 29 | А |
1 Годы работы на финансовом рынке и в нынешней группе компаний. 2 Всего оценивали 46 топ-менеджеров; в каких-то номинациях участники топ-25 могли занять место ниже 25-го. 3 ПИФС — смешанные фонды, ПИФА — фонды акций, ПИФО — фонды облигаций; места определялись внутри каждой категории ПИФов. 4 Указан рейтинг по оценкам РА компаний «НАУФОР». 5 При оценке компаний «Уралсиб» использованы результаты интервальных фондов как отвечающие всем параметрам открытых ПИФов. Источник: Национальная лига управляющих, infest funds.ru, данные компаний. |
Имена руководителей фондов и соответствующие им ПИФы закодируем буквой К с номером (К1, К2,..., К25).
С учетом изложенного составим новую таблицу (табл. 13.21).
Таблица значений показателей ПИФов
Для приведения показателей к сопоставимому виду перейдем к нормированным значениям показателей. Здесь возможны два случая:
большее значение предпочтительнее меньшего: нормируются абсолютные значения показателей стажа работы — W5, W6;
меньшее значение предпочтительнее большего: для остальных показателей рассчитываются обратные величины, которые затем нормируются.
Результаты заносим в новую таблицу (табл.13.22).
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
К9 | 0,0714 | 0,0769 | 0 | 0,25 | 1 | 0,02703 |
К10 | 0,5 | 0 | 0 | 0,0233 | 0,125 | 0,0263 |
К11 | 0,1 | 0,0833 | 0,03704 | 0,125 | 0,5 | 0,0263 |
К12 | 0,0357 | 0,1 | 0,0625 | 0,143 | 0,5 | 0,0345 |
К13 | 0,167 | 0,0667 | 0,125 | 0,0556 | 0,25 | 0,0238 |
К14 | 0,111 | 1 | 0 | 0,0263 | 0,143 | 0,0313 |
К15 | 0,2 | 0,09091 | 0,0714 | 0,0417 | 0,167 | 0,0294 |
Обсуждение Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской ФедерацииКомментарии, рецензии и отзывы 13.6. построение рейтинга организаций: Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации, Быстров О.Ф., 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В монографии рассматриваются вопросы управления инвестиционными процессами в региональных образованиях. Особое внимание уделено проблемам формирования инвестиционных портфелей...
|