6. содержание, классификация и задачи инвестиционных проектов

6. содержание, классификация и задачи инвестиционных проектов

Инвестиционный проект — это совокупность системно объединенных намерений, документов и практических действий по осуществлению целей инвестиционных вложений, обеспечению заданных финансово-экономических, производственных и социальных результатов.

В зависимости от направлений инвестиций и целей их реализации инвестиционные проекты можно классифицировать на производственные, научно-технические, коммерческие, финансовые, экологические, социально-экономические.

Производственные инвестиционные проекты предполагают вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию или реконструкцию действующих основных фондов и производственных мощностей для различных сфер национальной экономики, в том числе жилищной, социально-бытовой и т.д.

Научно-технические инвестиционные проекты направлены на разработку и создание новой высокоэффективной продукции с новыми свойствами, новых высокоэффективных машин, оборудования, технологий и технологических процессов. Осуществление производственных проектов часто является продолжением осуществления научно-технических.

Непременным условием процветания, национальной экономики и экономики регионов является реализация прежде всего научно-технических инновационных и инвестиционных проектов. Это создает условия для качественного обновления основных фондов, являющихся основой производства различных товаров и оказания услуг, образования вновь созданной стоимости.

Суть коммерческих инвестиционных проектов — получение прибыли на осуществляемые инвестиционные вложения в результате закупки, продажи и перепродажи продукции, товаров, услуг.

Поскольку вне материального производства вновь созданная стоимость не образуется, а только перераспределяется, доходность коммерческих инвестиционных проектов является результатом перераспределения вновь созданной в сфере материального стоимости. Эффект от реализации коммерческих инвестиционных проектов может стать капиталообразующим, если полученный доход, прибыль станут источником финансового обеспечения производственных или научно-технических инвестиционных проектов.

Финансовые инвестиционные проекты связаны с приобретением, формированием портфеля ценных бумаг и их реализацией, покупкой и реализацией долговых финансовых обязательств, а также с выпуском и реализацией ценных бумаг. Здесь возможны три ситуации:

инвестор-покупатель и держатель ценных бумаг получает на них дивиденды и увеличивает свой финансовый капитал. Источником увеличения капитала является осуществление производственных инвестиционных проектов;

инвестор-покупатель и реализатор долговых обязательств также увеличивает свой финансовый капитал. При этом происходит не прирост общего капитала в национальной экономике, а его перераспределение в сфере финансового обращения;

реализация финансового инвестиционного проекта является составной частью реализации производственного инвестиционного проекта. Инвестор, реализуя проект по выпуску и продаже ценных бумаг, решает задачу финансового обеспечения производственного инвестиционного проекта.

Результатом реализации экологических инвестиционных проектов являются построенные природоохранные объекты или улучшенные параметры действующих производств, предприятий, служб эксплуатации по вредным выбросам в атмосферу и воздействиям на природу.

Социально-экономические инвестиционные проекты направлены на достижение определенной общественно полезной цели, в том числе на качественное улучшение состояния здравоохранения, образования, культуры в стране, регионах.

Реализация инвестиционных проектов, связанных с созданием новых, расширением, реконструкцией, техническим перевооружением действующих предприятий или производств, требует осуществления ряда мер по приобретению, аренде, отводу и подготовке земельных участков под застройку, проведению инженерных изысканий и пусконаладочных работ, разработке проектной документации на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретению технологического оборудования, обеспечению создаваемого (переоснащаемого или перепрофилируемого) предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими изделиями, организации сбыта намеченной к производству продукции. Осуществление указанных мер во взаимосвязи с организационно-технологическим обеспечением реализации проекта и представляет собой инвестиционный процесс.

Инвестиционный процесс включает в себя довольно широкий круг работ — от разработки идеи проекта до возможности включения инвестируемого предприятия в систему рынка определенного вида и типа.

Создание и реализация инвестиционного проекта предусматривают следующие этапы:

формирование инвестиционного замысла (идеи);

предпроектное исследование инвестиционных возможностей;

разработка бизнес-плана;

приобретение или аренда и отвод земельного участка;

подготовка контрактной документации;

подготовка проектной документации;

осуществление строительно-монтажных работ, включая пус-коналадочные;

эксплуатация объекта.

Инвестиции предприятия могут охватывать как полный научно-технический цикл создания товара, так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, реконструкцию и расширение действующего производства, создание нового производства, организацию реализации товара и др.

Формирование инвестиционного замысла (идеи) предусматривает:

предварительное обоснование замысла;

инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;

создание дилерской сети;

создание центров сервисного обслуживания и ремонта;

текущий мониторинг экономических показателей функционирования созданного предприятия, производства, объекта. Осуществляя инвестиционные вложения, инвесторы решают

следующие основные задачи:

1) рост производственного и экономического потенциала предприятий и организаций в результате эффективной инвестиционной деятельности. Стратегия развития любого предприятия (организации) с момента его создания предполагает постоянное увеличение объема производства продукции и оказания услуг, расширение сферы деятельности и позиций на рынках товаров и услуг, отраслевую и региональную диверсификацию. Реализация данной стратегии обеспечивается прежде всего путем инвестиционной деятельности. В результате обновляется, качественно совершенствуется и количественно растут производственный потенциал предприятия (организации), основные фонды, повышается технический уровень производства и обслуживания и в конечном счете — экономический потенциал. Это относится как к товаропроизводящим, так и к оказывающим производственные (транспортировка грузов, электроэнергии, газа и т.д.), коммунально-бытовые (предоставление внаем офисных помещений, жилья и т.д.), социально-культурные (туристическое, спортивное обслуживание, кино-концертные и т.п.), финансово-хозяйственные (страховое, банковское, биржевое обслуживание и т.п.) услуги предприятиям и организациям;

максимизация финансовой отдачи. Основными итоговыми показателями эффективности всей производственно-хозяйственной деятельности предприятий, в том числе инвестиционной, являются суммы полученного дохода и прибыли. Получение дохода и прибыли — необходимые условия для обеспечения не только фонда потребления (фонд оплаты труда работников, их поощрения), но и фонда накопления, с помощью которого осуществляются развитие и повышение эффективности производственного потенциала. Темпы роста указанных фондов полностью зависят от вложенного капитала и эффективности его использования;

оптимизация инвестиционных вложений. Эта задача непосредственно связана с задачей получения максимальной отдачи инвестиций. Отдача инвестиционных вложений в различные сферы производственно-хозяйственной деятельности в различных регионах страны, в международные проекты и т.д. существенно различается, поэтому особенно важно не только обеспечить эффективность отдельного производственно-инвестиционного проекта, но и оптимизировать распределение инвестиций в развитие экономики регионов, отраслей, страны в целом с учетом международной кооперации производства и хозяйствования. Рассмотренная оптимизация относится в большей мере к государственному сектору экономики, региональным экономикам, экономикам отраслей, а также к крупным инвестиционным, финансовым и производственным организациям. Отдача инвестиционных вложений различных юридических и физических лиц в акции и ценные бумаги зависит от политики формирования их портфеля;

4) минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов. Предпринимательство в рыночной экономике всегда сопряжено с неопределенностью конъюнктуры и перспектив рынка, а значит, с определенной степенью риска. Это в наибольшей степени относится к инвестиционным вложениям, отдача от которых может произойти только через несколько лет.

Рыночная среда характеризуется изменчивостью и непредсказуемостью: прекращение поставок на рынок дешевых энергоносителей; появление на рынке более дешевых и менее энергоемких автомашин; «выброс» на рынок новых видов электрооборудования, новых типов компьютеров; изменения в налоговой системе и т.д. Иными словами, в условиях рынка риск практически неизбежен.

При осуществлении реальных (капиталообразующих) инвестиций всегда имеется неопределенность, обусловленная возможностью возникновения в ходе осуществления проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. Неполнота или неточность информации об объемах и ценах реализации продукции, ценах приобретения сырья, комплектующих изделий и т.д. при определении объема и сроков осуществления капитальных вложений приводит к увеличению степени риска инвестиционных проектов.

Особенно велик риск, если капитальные вложения направляются на предприятия, которые в производственном процессе используют природное сырье и материалы (горнорудные предприятия, обогатительные фабрики, металлургические заводы и т.п.). В этом случае может стать дороже сам процесс добычи руд (когда потребуется вести глубинные разработки месторождения, изменятся положение рудного пласта, твердость пород, обводнение и т.д.), может ухудшиться качество рудного сырья (снижение содержания ценного компонента в рудах, появление сопутствующих компонентов, т.е. изменение вещественного состава). Все это в целом приводит к удорожанию продукции и снижению эффективности (против расчетной) капитальных вложений.

Аналогичная непредсказуемость существует также и в отношении цен на электроэнергию, топливо и другие ресурсы.

Ошибка в цене товара, связанная с определенной непредсказуемостью, всего на 1\% ведет к потерям, составляющим не менее 1\% выручки от реализации товара. При рентабельности продукции, равной 10—12\%, при ошибке в цене на 1\% потери в прибыли могут составить 5 —10\%.

Поэтому при принятии решений о реализации конкретных инвестиционных проектов необходимы глубокие и всесторонние исследования, позволяющие существенно снизить степень риска инвестиций и связанные с ним возможные финансовые, имущественные и другие потери;

обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы, компании в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционные вложения в реализацию крупных проектов предполагают отвлечение финансовых средств в больших размерах и на достаточно длительный период времени. Это может приводить к снижению платежеспособности предприятий и организаций по текущим хозяйственным операциям, платежам в бюджет, а в конечном счете даже к банкротству. Кроме того, производственные организации при осуществлении крупных инвестиционных проектов, как правило, привлекают кредиты, заемные средства под проценты, а наличие большой доли заемных средств в активах организаций может привести к снижению их финансовой устойчивости в перспективе. В связи с этим при формировании источников инвестирования, принятии условий кредитования, оценке эффективности и сроков реализации инвестиционных проектов необходимо проводить глубокий анализ и осуществлять прогнозирование состояния текущей устойчивости предприятия на всех этапах и фазах их осуществления;

изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов. Фактор времени в любой экономике, особенно в рыночной, играет особо важную роль. Сокращение времени реализации инвестиционных проектов ускоряет:

отдачу вкладываемых инвесторами финансовых средств и других капиталов за счет ускорения выпуска продукции и ее реализации;

сроки пользования кредитом и другими заемными средствами, а значит, суммы уплаты процентов по ним;

начисление амортизационных сумм. В результате ускоряется накопление амортизационных средств и прибыли, которые являются источниками дальнейшего развития и технического совершенствования производства.

Кроме того, ускорение реализации инвестиционных проектов существенно снижает степень риска при их осуществлении.

Основные задачи инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны и в целом решают главную задачу — повышение эффективности инвестиционной деятельности.

С позиций конкретных хозяйствующих субъектов источники финансирования инвестиционных проектов разделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным средствам предприятий и организаций, осуществляющих инвестиционные проекты, относятся:

амортизационные отчисления на существующие фонды (на их реновацию);

прибыль от производственно-хозяйственной деятельности, направляемая на производственное развитие;

суммы, полученные от страховых компаний в виде возмещения ущерба за понесенные убытки в результате стихийных бедствий и несчастных случаев;

средства от продажи ненужных основных средств и их излишков, иммобилизация излишков оборотных средств;

средства от реализации нематериальных активов (государственных ценных бумаг других предприятий, патентов и т.д.). К собственным источникам инвестирования предприятий и

организаций относятся также привлекаемые средства из различных источников:

средства, вырученные в результате выпуска и продажи инвестором акций и других ценных бумаг;

средства других предприятий и организаций, привлеченных к участию в инвестиционном проекте на правах компаньонов и на соответствующих условиях участия в распределении дивидендов;

средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе;

государственные субсидии, различного рода денежные взносы и пожертвования из региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе.

К внешним источникам инвестиций относятся различные формы заемных средств: бюджетные кредиты, предоставляемые на возвратной основе; банковские и коммерческие кредиты различных финансовых, пенсионных фондов и других институциональных инвесторов; ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринима-

тельства, предоставляемые на безвозмездной основе; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий.

Основную долю в финансировании инвестиционных проектов составляют собственные средства предприятий и организаций. Доля бюджетных средств в общей сумме инвестиций составляет порядка 10\%.

Существенную долю собственных средств предприятий и организаций, направляемую на инвестиционные цели, составляют амортизационные отчисления (более 70\% общей суммы отчислений).

Современный процесс формирования и использования амортизационных отчислений на российских предприятиях длительное время был явно неадекватен требованием даже простого воспроизводства.

Необходимо отметить исключительную важность государственной амортизационной политики, которая наряду с другими финансовыми источниками должна обеспечивать финансирование инвестиционной деятельности предприятий (организаций).