9 критерии принятия финансовых решений

9 критерии принятия финансовых решений

9.1 Углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей

1 Собственные оборотные средства (СОС)

СОС = постоянные пассивы постоянные активы = = текущие активы текущие пассивы.

Случай 1

СОС > 0 Это означает, что предприятие генерирует больше ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия.

У предприятия величина собственных оборотных средств должна быть положительной. Разумнее всего финансировать постоянные активы именно постоянными пассивами. Это положение вполне отвечает главнейшему условию финансовой устойчивости предприятия, выраженному в показателе платежеспособности коэффициент текущей ликвидности Кл

текущие активы текущие пассивы

Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности единица. Если Кл < 1, то предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств и не в состоянии расплатиться из своих текущих активов по своим текущим обязательствам. Желательное значение коэффициента текущей ликвидности примерно два.

Случай 2

СОС < 0 Это означает, что предприятию не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов -является ли это катастрофой для предприятия:

если крупные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, значит в дальнейшем рост продаж покроет убытки и даст прибыль и часть ее (нераспределенная прибыль) прирост капитала предприятия. Прирост постоянных ресурсов за счет нераспределенной прибыли поглотят недостаток собственных оборотных средств. Горизонт дефицита в этом случае ограничен;

если недостаток оборотных средств имеет глубинный, структурный характер наблюдается из года в год, то ситуация рискованная. Финансирование иммобилизованных активов становится проблематичным.

Текущие финансовые потребности

Правило 1 Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании не денежных оборотных активов превышает краткосрочные ресурсы.

В общем случае промышленные предприятия имеют положительные значения операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько:

наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также незавершенного производства;

иммобилизация значительных сумм в дебиторскую задолженность.

Правило 2 Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышает текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов.

В этом случае (торговые) предприятия генерируют относительно избыточные по сравнению с потребностями ресурсы оборотных средств по причинам:

дебиторская задолженность невелика, так как клиенты платят наличными;

кредиторская задолженность, наоборот, значительна: поставщики идут на уступки лишь бы оставить за собой коммерческого партнера, покупающего большие партии товара и обладающего надежной платежеспособностью;

запасы относительно невелики благодаря их быстрой оборачиваемости.