Аннотация

Аннотация

Международный консорциум «Электронный университет»

Московский государственный университет экономики, статистики и информатики

Евразийский открытый институт

Шабалин А.Н.

Инвестиционное проектирование

Учебно-методический комплекс

Москва 2008

УДК 336.714 ББК 65.9(2Рос)-56 Ш 122

Шабалин А.Н ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ

Учебно-методический комплекс. — М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. 184 с.

ISBN 978-5-374-00036-8 © Шабалин А.Н., 2008

© Евразийский открытый институт, 2008

4

Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе

Цель преподавания дисциплины заключается в формировании у студентов прочных теоретических знаний и практических навыков для оценки технико-экономической реализуемости инвестиционных проектов, анализа последствий их реализации, а также для разработки инструментария инвестиционного проектирования.

Содержание дисциплины

5

Тема 1. Инвестиционное проектирование как деятельность Тема 2. Экономико-математическое моделирование в инвестиционном проектировании Тема 3. Многомерные модели в инвестиционном проектировании Тема 4. Построение и синтез моделей инвестиционного цикла Тема 5. Стохастическое инвестиционное проектирование Тема 6. Оптимальное инвестиционное проектирование Тема 7. Критические точки, потоки и области

Введение

В 2007 г. отечественная экономика выходит на новую спираль своего развития. Об этом свидетельствуют следующие показатели:

преодоление барьеров общей рыночной капитализации в 1 трлн долл. и золотовалютных резервов страны в 300 млрд. долл. в 2006 г.;

снижение годовой инфляции до 9\%;

значительный рост ВВП около 7\% в течение нескольких лет;

значительный и устойчивый рост инвестиций в основной капитал около 12\%;

кратный рост иностранных инвестиций.

Качественные изменения российского инвестиционного климата предъявляют к специалистам, связанным с обоснованием и разработкой инвестиционных проектов новый уровень требований. Они должны уметь:

обеспечивать обоснованность инвестиционных решений;

встраивать в бизнес-план проекта средства достижения его целей;

оперативно разрабатывать и сопровождать модель инвестиционного цикла;

конструировать сложные иншстиционные инструменты и системы для обеспечения между ними эффективного взаимодействия;

следовать общей тенденции в финансовых науках перехода от обработки данных и применения главным образом расчетных процедур к представлению и обработке знаний.

Инвестиционное проектирование распределено по разным уровням экономической системы. Эта деятельность осуществляется в приоритетных национальных проектах, начиная с 2006 г. и в проектах-претендентах на господдержку Инвестфонда РФ. Начало деятельности Венчурного фонда позволяет утверждать о приоритете инвестиций в инновационные технологии. Ключевым моментом инвестиционной деятельности становится диверсификация производства. Для малого и среднего бизнеса также актуально правильно обосновать проект и принять меры для обеспечения его успеха.

В пособии рассмотрен многомерный подход к проектированию инвестиционного цикла. Этот подход ориентирован на разработку процедур обоснования инвестиционных решений, оптимизацию инвестиционных портфелей и оценку параметров построенных мо6

делей. Рассматриваемые модели объектно-ориентированны и позволяют обеспечить решение широкого спектра проблем инвестиционного проектирования, включая проектирование взаимодействия между инвестиционными портфелями. Показатели экономической эффективности модифицированы соответствующим многомерным образом, а для их оценки представлены свои уравнения.

В материалах курса также изучаются вероятностные инвестиционные модели, поддерживающие процедуры обеспечения гарантированных результатов инвестиционного проектирования. Процедуры дисконтирования потока реальных денег позволяют учесть пределы экономического роста, взаимодействие параллельно реализуемых инвестиционных проектов, а также проявления факторов случайности.

В разделе «Критические точки, потоки и области» для исследования реализуемости предложены методы, которые позволяют выявить допустимые входы пространства модели инвестиционного цикла. К таким входам относятся элементы потока реальных денег, параметры инвестиционных источников проекта. Для двух параллельно реализуемых на предприятии инвестиционных проектов рассматривается динамическая модель безубыточности, которая позволяет исследовать проявление эффекта инвестиционного взаимодействия. Рассмотрены подходы к оценке безубыточности с учетом диверсификации производства и фактора времени.

В инвестиционном проектировании невозможно изолированно рассматривать финансовые и реальные инвестиции. Действительно, составляющие реальных инвестиций возможно и, все чаще, включают в себя ценные бумаги, а инвестиции в ценные бумаги рациональный инвестор осуществляет, прогнозируя успешность реализации в компании-эмитенте ее инвестиционных проектов.

Качество прохождения циклов инвестиционного проектирования и результативность инвестиционных решений сейчас во многом зависят от эффективности использования инвесторами и аналитиками современных информационных технологий. Эти технологии дают возможность повышать достоверность оценок стартовых инвестиций, проводить вертикальную и горизонтальную интеграцию информационных систем для рабочих мест аналитиков и лиц, принимающих инвестиционные решения.

Реальный сектор экономики требует интенсивного применения информационных технологий для оценки технико-экономической реализуемости и экономической эффективности

7 инвестиционн^іх проектов. Кроме того, у потенциальных инвесторов и аналитиков часто возникает практическая необходимость провести эксперименты с компьютерной моделью самого цикла реального инвестирования, чтобы проверить, насколько чувствительны результаты проекта к изменениям рыночной среды.

В финансовой системе, которая поддерживается информационно и аналитически действиями компьютеризированных инвесторов, привлекаются в свою деятельность информационные ресурсы глобальных и корпоративных сетей. Для инвестиционного проектировщика важно не только знать, каким может или должен быть рынок, но и уметь оценить его по фактическим данным. Для достижения этой цели компьютеризированное инвестиционное проектирование представляет наибольшую ценность. Исследователям и лицам, принимающим решения, актуально использовать на практике стратегии, основанные на результатах именно такого подхода.

8