7.4. критические области по оценке
7.4. критические области по оценке
В ряде инве<лиционных приложений возникают оценочные ситуации, когда оценка некоторых показателей экономической эффективности становится неопределенной.
Рассмотрим расчет внутренней нормы доходности для двухгодичного инвестиционного цикла и точечной стартовой инвестиции. Уравнение для оценки IRR приобретает следующий вид:
-ICo + -CF— + . CF2 Ч2 = 0. (7.8) 0 1 + IRR (1 + IRR)2
153
Последнее уравнение имеет решение, когда выполняется условие
CFX2 + 4 • IC0 • CF2 > 0 . (7.9)
Неопределенность может возникнуть, если значительные доходы извлекаются в самом начале проекта в результате продажи «ноу-хау» проекта, или когда в конце инвестиционного цикла возникают значительные расходы, связанные с утилизацией и восстановлением экологической обстановки.
Таким образом, критическая область параметров здесь может быть определена в результате анализа условия (7.9).
Другой пример дает многомерная логистическая модель. Для расчета вектора чистого дисконтированного дохода необходимо обращать матрицу пределов роста. Следовательно, в этом случае необходимо предъявить дополнительное требование к определителю матрицы пределов роста.
Обсуждение Инвестиционное проектирование
Комментарии, рецензии и отзывы