1.3. синтез и анализ в инвестиционном проектировании

1.3. синтез и анализ в инвестиционном проектировании

Схема рис 1.1 показывает, что инвестиционные проектировщики располагают возможностью выстраивать последовательно-параллельные схемы или строить ориентированные графы, в вершинах которых располагаются инвестиции разного вида. Область над рынком инвестиций соответствует потенциалу лиц, участвующих в инвестиционной деятельности. Выбору и прохождению каждого из возможных маршрутов соответствует некоторый сложный инвестиционный проект. Отработанные и принятые к реализации проекты затем погружаются в социально-экономическую среду: рынок инвестиций.

Принято агрегировать инвестиционные проекты в портфели, если они формируются или реализуются, например, инвестиционным фондом или группой компаний. Такая агрегированная структура дана на рис. 1.2. Для синтеза такого портфеля необходимо проводить несколько циклов проектирования, последовательно повторяя аналитические и синтетические процедуры. Заметим, что в этой структуре возможно присутствие вложенных портфелей и наборов идентичных портфелей.

Конечно, для целенаправленного синтеза необходимо использовать оптимизационные процедуры. Обычно ведется поиск эффективного портфеля, т.е. портфеля, имеющего минимальный риск при заданной доходности, или портфеля, обладающего максимальной доходностью для фиксированного уровня риска. Долгосрочным интересам устойчивого и успешного развития в наибольшей степени подходит в качестве целевой функции максимизация рыночной капитализации компании. Эта функция отвечает главным интересам собственников компании и лиц, участвующих в ее управлении.

15

Если рассматривать процесс инвестиционного проектирования как преобразование информации с помощью системы проектирования, то для этой системы характерна возможность доработок этой системы, которую используют эффективные проектировщики (рис. 1.3).

Неустранимые дефекты проектирования

16

Рис. 1.3

В системе инвестиционного проектирования можно выделить оорганизационные, программные и технические средства. Во время доработок имеется принципиальная особенность: некоторые дефекты являются неустранимыми, что объясняется наличием барьеров технологического и функционального характера. Например, используемые проектировщиками программы неизбежно имеют ошибки, которые устранить за время разработки проекта не удается.