6.7. постоянный поток реальных денег
6.7. постоянный поток реальных денег
Воспользуемся основными соотношениями раздела 2.1, тогда из (7) и (5) следует, что
IC0 ZI ■ IC0 = ZI (I ZIr)NCF,
причем
ZI = (I + IRR) 1
или
IC 0 Z j ■ IC 0 = Z j ■ NCF Z j T+1 ■ NCF,
т.е.
IC 0 (I + IRR)-1 ■ IC 0 = Z j ■ NCF (I + IRR) "(r1) ■ NCF
или
IC0 (I + IRR)-1 ■ IC0 = (I + IRR)-1 ■ NCF (I + IRR)-(T+1) ■ NCF Следовательно, матрица ставок сравнения удовлетворяет уравнению.
IRR ■ IC 0 = (I (I + IRR)-т) ■ NCF
6.8. Асимптотические оценки матрицы IRR
Из (7) при допущении раздела 2.2. следует, что
IC 0 = (I Z j)-1Z j NCF, (15)
Тогда
IC 0 = Z j (IC 0 + NCF)
или
(I + IRR x )IC0 = IC0 + NCF
Таким образом, асимптотическая оценка матрицы внутренней нормы доходности должна удовлетворять следующему условию
IRR■ IC 0 = NCF (16)
Диагональные элементы этой матрицы могут быть оценены на основании оценок внутренних норм доходности инвестиционных процессов без учета взаимодействия, а для оценки элементов, учитывающих инвестиционное взаимодействие, при n>2 требуется использовать статистический или феноменологический подход.
Обсуждение Инвестиционный анализ
Комментарии, рецензии и отзывы