Тема 9. эффективность инвестиционного проекта

Тема 9. эффективность инвестиционного проекта

Изучив данную тему, студент должен:

знать:

различные виды эффективности ИП;

принципы оценки эффективности ИП;

методы оценки эффективности ИП;

показатели эффективности ИП;

правила принятия инвестиционного решения по проекту;

уметь:

определять общественную, коммерческую, бюджетную эффективность ИП;

использовать простые и дисконтированные методы оценки эффективности ИП;

определять различные показатели эффективности ИП;

применять правила принятия решения по ИП;

приобрести навыки расчетов приведенной, чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, срока окупаемости ИП.

При изучении темы 9 необходимо:

• читать:

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000. -С. 24-31.

151

152

Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционного проекта. М.: Дело, 2002. С. 72-100, 349-385.

акцентировать внимание на следующих понятиях: эффективность проекта; общественная, коммерческая, бюджетная эффективность; дисконтирование; ставка (норма) дисконта; коммерческая, социальная и бюджетная ставка дисконтирования; приведенная стоимость; чистая приведенная стоимость; срок окупаемости; внутренняя норма доходности; индекс рентабельности;

выполнить задание № 9.

Цель изучения усвоение студентами методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дидактические единицы:

Эффективность МП: определение эффективности, критерии разграничения, эффективность проекта в целом, эффективность участия в проекте, общественная, коммерческая, бюджетная эффективность ИП.

Принципы оценки эффективности: принцип положительности и максимум эффекта, моделирование денежных потоков, учета влияния инфляции, неопределенностей и риска, учета предстоящих затрат и др.

Особенности оценки общественной, коммерческой и бюджетной эффективности МП: условия, при которых оцениваются данные виды эффективности; оценка на разных стадиях разработки и осуществления проекта.

Методы и показатели эффективности МП: простые (статические) и динамические методы оценки эффективности ИП; дисконтирование денежных потоков. Ставка (норма) дисконтирования, ее виды. Приведенная и чистая приведенная стоимость, срок окупаемости (простой и дисконтированный), внутренняя норма доходности, индекс рентабельности. Правила принятия инвестиционного решения по проекту.

Задание № 9

Станок стоит 200 тыс. руб. и будет использоваться в течение 3 лет, после чего подлежит списанию и продаже. По оценке предпринимателя, ожидаемая отдача от станка по годам составит (в тыс. руб.):

Как считает предприниматель, данный станок в конце срока эксплуатации можно продать за 30 тыс. руб. Вычислите приведенную стоимость станка, если приемлемая ставка дисконта r = 10 \%. Имеет ли смысл приобретать станок?

153

Для проверки понимания темы Ш 9 следует:

ответить на вопросы:

Что означает эффективность ИП?

Чем отличается коммерческая эффективность от общественной и бюджетной?

Какие существуют принципы оценки эффективности ИП?

Какие используются методы оценки эффективности ИП?

По каким показателям можно оценивать эффективность ИП?

В каких случаях нельзя использовать такие показатели, как внутренняя норма доходности и индекс рентабельности?

выполнить задания № 9а и 9б. Задание № 9а

Имеются три проекта А, В, С, начальная стоимость которых и планируемые потоки доходов по годам приведены в таблице:

Пусть приемлемый срок реализации каждого проекта составляет 2,5 года, а ставка дисконта оценивается в 15\% годовых. Выберите проект, пользуясь правилом срока окупаемости.

Задание № 9б

Автомобиль стоит 210 тыс. руб. Фирма планирует купить его и сдавать в аренду за 40 тысяч рублей ежегодно в течение 5 лет. Если приемлемая ставка дисконта составляет r = 20\%, то оправдана ли подобная инвестиция?

154

План семинарского занятия по теме 9:

Эффективность ИП: сущность, виды, принципы оценки.

Методы оценки эффективности ИП.

Показатели эффективность ИП.