5.1. классификация предпринимательских рисков

5.1. классификация предпринимательских рисков

Политический риск—риск, связанный с возможной сменой правительства или его экономической политики, с неблагоприятными для инвесторов изменениями в законодательстве.

С точки зрения организации и финансирования проектов политический риск может включать:

риск экспроприации иностранных вложений; сегодня в чистом виде он невелик, гораздо большую опасность представляет «скрытая экспроприация», проявляющаяся в повышение ставок налогов, роялти и др.;

нарушение обязательств правительством принимающей страны, например, в отношении создания необходимой инфраструктуры, предоставления налоговых и иных льгот и т.д.;

риск социальных беспорядков, которые могут привести к задержке реализации проекта и даже к физическому разрушению объекта строительства;

военные действия и конфликты;

экспроприация прибыли от реализации проекта, например, путем запрета на ее вывоз из страны;

риск введения различных ограничений во внешней торговле (эмбарго и т.д.);

риск неконвертируемости валюты, что не позволяет инвестору вывезти свою прибыль за рубеж.

Макроэкономический риск — риск, связанный с изменением во времени или неустойчивостью основных макроэкономических показателей. К последним относятся такие показатели, как:

уровень потенциального спроса и цен на продукцию проектной компании;

уровень цен на факторы производства, включая заработную плату персонала;

динамика процентных ставок;

уровень инфляции;

состояние банковской системы страны;

размер национального рынка капиталов.

При анализе уровня развития соответствующей отрасли учитываются следующие показатели:

относительная важность отрасли в экономике страны (доля в ВВП, в общем объеме инвестиций и т.д.);

технический уровень развития;

организация отрасли и управление ею;

динамика спроса на продукцию отрасли;

наличие и степень использования производственных мощностей;

возможности расширения предложения с учетом наличия местных ресурсов.

III. Проектные риски, связанные с реализацией конкретных проектов сотрудничества, включают:

Риск превышения реальных расходов на финансирование проекта над запланированными. На уровень этого риска оказывают влияние: инфляция, изменение процентных ставок, курсов валют, задержки сроков строительства, превышение строительных расходов, недостаток сырья и топлива и т.д.

Риск недостаточного уровня доходов проектной компании по сравнению с запланированным, влияние на который оказывают: цепы, спрос на продукцию и комбинация этих факторов в виде риска изменения операционной маржи.

Риск потери инвестиций и доходов по инвестициям, а также возможности их перевода из страны -— получателя инвестиций.

Уровень специфических проектных рисков, связанных с их внутренней средой, зависит от следующих двух групп факторов.

Институциональные, зависящие, в свою очередь, от таких факторов, как:

структура собственности проектной компании;

организационная структура и состав ее управленческого звена;

кадровая политика, в том числе использование местных кадров, их связи и опыт работы в местных условиях;

рыночные цели, менеджмент, финансовые и операционные показатели каждого из акционеров проекта.

Технические факторы, определяющие важнейшие параметры проекта. При этом особое внимание должно уделяться тому, чтобы подготовка, сооружение и операции проектной компании проводились в соответствии с международно признанными стандартами и в то же время не нарушали местные правила и нормы. Разработчики проекта должны предусмотреть меры по обеспечению безопасности, надежности, гибкости и эффективности проекта; по поддержанию проекта в надлежащем состоянии; по соблюдению экологической безопасности.