5.1. система обеспечения лизинговой сделки

5.1. система обеспечения лизинговой сделки

Если кредитор не уверен в том, что заемщик способен оплатить свои обязательства, возникает необходимость в дополнительной поддержке договора. Система надежных гарантий во

многом определяет практическую реализуемость сделки. Наиболее распространенные формы поддержки — обязательство или определенный залог в активах должника и гарантии третьего лица.

Залог. Традиционно залог может представлять собой любой

актив или вид имущества заемщика, который для гарантии надежности возмещения займа или ссуды обещается кредитору.

Обязательство от заемщика или определенный залог позволяют

кредитору в случае невыполнения заемщиком договора:

а к

во

установить требование и начать судебный процесс;

установить приоритет в праве на другие требования, именно гарантировать, что данный актив имеет отношение обязательствам конкретного кредитора;

обеспечить доступность активов и имущества должника время невыплаты, а также невозможность продажи активов, пока существует задолженность (кредитор имеет право принудительно продать залог и удержать принадлежащую ему сумму, возвратив

остаток заемщику).

Залогом может служить недвижимость, движимое имущество — оборудование, машины, инвентарь, средства передвижения, железнодорожный подвижной состав, самолеты, компьютеры, сырье.

и др. Прочая собственность, которая не является материальной,

может служить в качестве залога, при условии что она признается как собственность и что право должника назначать такую собственность в качестве залога признается законом. В качестве залога используются документы, которые сами по себе служат основанием к оплате, например вексель.

Теоретически, чем больше различных видов активов может использоваться как основа для залога, тем проще и дешевле взять ссуду заемщику.

Залог регулируется Гражданским кодексом РФ (в действующей редакции) (ст. 334—358), законами «О залоге» № 2872-1 от 29 мая 1992 г. (в редакции от 26 июня 2006 г.) и «Об ипотеке

(залог недвижимости)» № 102-ФЗ от 16 июля 1998 г. (в редакции от 26 июня 2007 г.).

Залог возникает в силу договора, в котором должны быть указаны предмет залога, его опенка (обычно по рыночным це,нам), размер и срок исполнения обязательства, обеспечиваемого

залогом (ст. 339 ГК РФ). В договоре указывается, у какой из сторон будет находиться заложенное имущество. По соглашению сторон может быть установлена индексация стоимости заложенного имущества на момент обращения к взысканию.

На российском рынке ситуация часто складывается так, что

хозяйствующему субъекту трудно или невозможно представить

залог, который удовлетворил бы кредитора. И здесь лизинг является тем инструментом, который позволяет решить ату проблему: в случае заключения договора лизинга залоговым обеспечением служит сам предмет лизинга. Такое объединение функций в предмете лизинга позволяет при заключении договора избежать действий, которые при заключения кредитного договора связаны с оформлением залога.

Однако не все оборудование, передаваемое в лизинг, ликвидно. В этом случае важной становится проблема правильной

оценки конъюнктуры рынка, на котором в случае невыполнения условий договора лизингополучателем предмет лизинга может быть реализован (продан или сдан повторно во временное пользование). Важно также правильно оценить возможные изменения ликвидности имущества — предмета лизинга как за счет динамики рынка, так и за счет физического и морального старения собственно имущества в течение времени действия договора.

Любые рыночные ограничения, касающиеся предмета лизинга (например, узость сегмента использования имущества, его несерийность, особые технические характеристики и т.д.), будут

не только отрицательно сказываться на оценке риска сделки, но

и обусловливать требования лизингодателя о дополнительных

гарантиях сделки.

1 Гарантии. Это распространенный вид кредитного обеспечения. По своему содержанию гарантии являются обещанием обеспечить выплату долга или выполнения обязательства по выплате, если лицо, обязанное в первую очередь осуществить эту выплату,

нарушает свои обязательства.

В России за выдачу гарантии гарант получает вознаграждение, что записано ст. 369 ГК РФ. (В соответствии с основными принципами законодательства зарубежных стран, в частности I США и Великобритании, предоставляющий гарантию должен

оставаться в выигрыше.)

Гарантии могут быть ограниченными или неограниченными. I В ограниченном гарантийном обязательстве права поручателя

ограничены либо исходной суммой, либо абсолютным пределом. В неограниченном гарантийном обязательстве поручитель находится в ответе за всю сумму потерь клиента.

Гражданский кодекс предусматривает также отзывные и безотзывные банковские гарантии. Гарантийное соглашение заключается для обеспечения возврата лизинговой компании финансовых средств. Гарантийное соглашение заключают между

лизингодателем и компанией, финансовым институтом — гарантом лизинговой сделки, и в случае нарушения обязательств лиН зингополучатель возмещает лизингодателю нанесенный ущерб.

I Система поддержки договора лизинга в России включает

разные составляющие (рис. 5.1).

Особое место в системе поддержки договора лизинга занимает аванс, который выплачивает лизингополучатель. Его использование в настоящее время вызвано негативными факторами российской экономики и позволяет предоставить лизингодателю дополнительные гарантии обеспечения договора. Размер I аванса составляет до 30\% стоимости имущества, он имеет тенденцию к снижению.

Есть и другие распространенные схемы. В частности, при

поставках горно-обогатительного оборудования для РАО «НорильI ский никель» и АК «АЛРОСА» были использованы схемы, вклю-I чающие в себя как гарантию шведского экспортного агентства 1 (ERN), так и гарантию обратного выкупа оборудования поставщиком. В обеих схемах была использована в качестве обеспечения

переуступка прав по долгосрочному экспортному контракту на поставку металла ТОО Иптеррослизинг и ЗАО Интерросимпекс. Такое обеспечение сделок позволило привлечь западные инвестиции в реальный сектор экономики на достаточно выгодных условиях: в этих сделках кредиторами компании Интеррослизинг стали крупнейшие западные банки: UBS (Люксембург), WestLB (Дюссельдорф), Commerzbank AG (Франкфурт-на-Майне), Skan-dinaviska Enskilda Banken (Швеция).

Гарантии

Прочее

Система поддержки лизинга

Фонды

Авансовый платеж

Имущество (недвижимость)

Залог в пользу лизингодателя

Банковская гарантия

Госуда рствен н ы е ґа р а н ти и

Депозиты

Ликвидация продукции

Поручительство третьей стороны (крупных компаний)

Страхование

перед лизингодателем на сумму лизинговых платежей

Ценные бумаги

Другое

Векселя крупных бюджетных организаций и предприятий

Гарантии обратного выкупа поставщиком

Гарантийное соглашение

Гарантии поставщиков

Гарантии физических лиц

Рис. 5. i. Система поддержки договора лизинга