6.1. лизинговые платежи: характер и состав

6.1. лизинговые платежи: характер и состав

С момента начала использования имущества (предмета лизинга) лизингополучателем возникает задолженность по лизингу. Задолженность по лизингу погашается за счет лизинговых платежей, являющихся платой лизингополучателя за владение и использование имущества, предоставленного ему по договору лизинга.

Общая сумма возмещения лизингодателю его затрат, учитываемая в составе лизинговых платежей за весь период действия договора, должна полностью покрыть издержки лизингодателя, связанные с выполнением условий договора, а также обеспечить

ему некоторую прибыль. Другими словами общая сумма платежей по договору лизинга должна включать:

возмещение всех затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю

{осуществленных как в денежной, так и в материальной форме),

включая плату за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки (если, например, был использован кредит);

возмещение затрат лизингодателя, связанных с оказанием других услуг, предусмотренных договором лизинга (плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором; страхование имущества, если оно застраховано лизингодателем; налоги, которые должен заплатить лизингодатель в каждом конкретном случае и др.);

вознаграждение лизингодателя.

Вознаграждение (доход) лизингодателя — это денежная сумма сверх возмещения издержек лизингодателя. Размер вознаграждения лизингодателя определяется по соглашению сторон исходя из оплаты услуг лизингодателя по осуществлению лизинговой сделки, а также процента за использование им своих собственных средств, направленных на приобретение предмета лизинга, включая рисковую премию. Другими словами, так называемый лизинговый процент образует сумма платы за ресурсы, лизинговой маржи и рисковой премии. .

В общую сумму договора лизинга должна быть включена выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на него к лизингополучателю.

По форме лизинговые платежи представляют собой способ осуществления взаиморасчетов лизингодателя и лизингополучателя по сумме лизингового договора в виде выплаты лизингодателю лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом.

По содержанию это возмещение лизингополучателем лизингодателю его затрат (осуществленных как в денежной, так и в

материальной форме) и вознаграждение лизингополучателем лизингодателя за его услуги.

Сумма лизинговых платежей зависит от ряда факторов:

цены контракта;

срока действия договора лизинга;

остаточной стоимости предмета лизинга;

процентной ставки финансирования;

суммы авансового платежа или его отсутствие;

наличия или отсутствия отсрочки первого платежа.

Отличительной особенностью и одновременно преимуществом лизинга является то, что погашение задолженности по договору может осуществляться по разным схемам. Лизингополучатель и лизингодатель выбирают и согласовывают наиболее удобный для обеих сторон способ по срокам платежей, а также

определяют вид периодических выплат и их сумму.

Оценка комиссионного вознаграждения лизингодателя. В лизинговой схеме доход (вознаграждение) лизингодателя представляет собой денежную сумму сверх возмещения его издержек. Размер вознаграждения определяется в договоре по соглашению сторон и включает оплату услуг лизингодателя. При определении вознаграждения по каждому конкретному договору лизингодатель должен назначить такую сумму, которая, с одной стороны, позволила бы ему получить максимальную прибыль, а с другой — не заставила бы лизингополучателя отказаться от сделки. А лизингополучатель уже на этапе рассмотрения вариантов финансирования проекта и выбора лизинговой компании

должен четко знать границы этой суммы.

Методология определения вознаграждения лизингодателя основывается на том, что в процессе осуществления лизинговой сделки лизингодатель первоначально предлагает на рынке свой капитал в виде финансовых средств. Попадая на рынок, предлагаемый лизингодателем капитал (финансовые средства) приобретает цену — процент за предоставление капитала.

С другой стороны, в ходе реализации договора лизингодатель передает во временное пользование лизингополучателю часть принадлежащего ему капитала в виде имущества, приобретенного по заявке последнего и поэтому вправе рассчитывать на оплату своих услуг.

Ставка вознаграждения обязательно должна учитывать все риски, возникающие при реализации лизинговой схемы и связанные с невыплатой лизинговых платежей, и поэтому включать рисковую премию. Соотношение стоимости капитала как финансовых средств и как имущества определяется конкретным рынком и может меняться во времени, так же как и соотношение их ликвидности.

Таким образом, вознаграждение (В) лизингодателя включает процент за предоставление финансового капитала для приобретения предмета лизинга (ПК), рисковую премию (Р), оплату услуг лизингодателя по осуществлению собственно лизинговой Н сделки (Ол): •

| В = ПК + Р + Ол.

Процент за предоставление финансового капитала для приобретения предмета лизинга есть определенная денежная сумма, выплачиваемая лизингодателю за право использования его финансовых средств.

В расчетах (в частности, для сравнения с ценой других капиталов, предлагаемых на рынках) может быть использован относительный показатель — ставка процента (СП), или процентная ставка, которая определяется отношением суммы уплаченных процентов к стоимости капитала:

СП = (П-!00)/К,

где СП — ставка процента;

П — сумма уплаченных процентов; К — стоимость предоставленного капитала.

В зависимости от особенностей разных сегментов рынка капиталов используются разные виды и размеры ставок: ставки денежного рынка, используемые при краткосрочных ссудных

операциях между кредитно-финансовыми институтами; официальная учетная ставка; ставки рынка ценных бумаг — доходности разнообразных акций и облигаций в момент их эмиссии и в

дальнейшем на вторичном рынке; ставки банков и кредитных

учреждений для небанковских заемщиков и кредиторов и др. Ставки могут быть регулируемые (например, ставка рефинансирования) и рыночные процентные (например, ставки по

кредитам). В любом случае процентная ставка за предоставление капитала тесно связана с экономическим термином «стоимость капитала».

В соответствии с экономической теорией стоимость капитала определяется его ценностью на рынке, т.е. способностью создавать добавочную стоимость, приносить прибыль. В конечном итоге стоимость капитала определяется нормой прибыли, которая определяет ценность распоряжения капиталом в течение определенного периода времени (обычно — года, хотя в российской

практике принята и другая, более кроткая продолжительность).

Являясь рыночной категорией, ценность любого капитала

зависит от многих факторов, действующих на рынке. 6.2. Виды лизинговых платежей

Собственно задолженность по лизингу может погашаться следующими видами платежей:

авансовым платежом;

периодическими лизинговыми платежами;

выкупной суммой.

Лизинговые операции отличает разнообразие лизинговых

платежей, которые могут различаться в зависимости от договоренности участников сделки по своей форме, методу начисления, периодичности внесения и способу осуществления (рис. 6.1). Характер лизинговых платежей определяется:

видом лизинга;

составом учитываемых элементов платежа;

применяемым методом начисления;

между лизингодателем и лизингополу• формой расчетов чателем.

Форма расчетов по лизинговым платежам может быть денежная, натуральная и смешанная.

Расчеты по лизинговым платежам в денежной форме получили наибольшее распространение в практике взаимоотношений между субъектами лизинга.

Натуральная форма расчетов — это поставки лизингополучателем своей продукции, производимой с помощью предмета лизинга, лизингодателю в зачет общей суммы лизинговых платежей. Возможность осуществления расчетов по лизинговым платежам в натуральной форме предусмотрена п. 2 ст. 28 Федерального закона «О лизинге». Цена на продукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

Лизинговые платежи могут осуществляться и в смешанной

форме, т.е. часть суммы лизинговых платежей погашается в денежной форме, а часть — в натуральной.

По методу начисления лизинговые платежи подразделяются

на:

Ф

Ф

фиксированные;

Ф

с авансом;

Ф

с отсрочкой;

минимальные.

Фиксированные платежи, или платежи с фиксированной общей суммой, означают, что общая сумма платежей начисляется

равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью в твердо установленные сроки. На практике этот вид платежей наиболее распространен.

Платежи с авансом означают, что при заключении договора лизингополучатель выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении

платежей с фиксированной суммой. Осуществление авансового

платежа снижает пену договора лизинга, но требует отвлечения собственного капитала лизингополучателя.

Возможно заключение договора, предусматривающего выплату первого лизингового платежа после определенного срока,

или платеж с отсрочкой. В российском законодательстве предусмотрена возможность отсрочки лизинговых платежей. Конкретный срок отсрочки оговаривается в договоре лизинга. Обычно отсрочка предоставляется для того, чтобы лизингополучатель мог получить прибыль, достаточную для уплаты лизингодателю первого взноса.

В общую сумму минимальных платежей включаются:

сумма амортизации лизингового имущества за весь срок

действия договора;

плата за использованные лизингодателем заемные средства;

комиссионное вознаграждение;

плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором;

стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

По периодичности внесения платежи могут быть единовременные или периодические.

При единовременных платежах сделка финансового лизинга, по сути, представляет собой сделку купли-продажи.

Обычно при лизинговой сделке лизинговые платежи бывают

периодическими, т.е. предполагается, вносятся частями. Схема выплат периодических платежей может быть различна, в соответствии с этим могут осуществляться как регулярные, так и нерегулярные платежи.

Регулярные платежи вносят через равные промежутки времени (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно и др.).

Обычно договор лизинга предусматривает ежемесячные платежи, реже ежеквартальные или полугодовые.

Нерегулярные платежи осуществляются по согласованному лизинговому графику выплаты сумм и сроков платежей.

По моменту осуществления платежей — в начале или конце

периодов (соответственно пренумерандо и поста уме рандо). Платежи постнумерандо встречаются реже, чем пренумерандо.

Способ осуществления лизинговых платежей — одно из важнейших условий договора. Лизинговые платежи могут осуществляться равными долями, т.е. быть постоянными во времени, а могут изменяться. Если погашение задолженности осуществляется изменяющимися долями, в договор может быть предусмотрена возможность прогрессивных (увеличивающихся), так и

регрессивных (уменьшающихся) размеров платежей, изменяющихся с постоянным темпом прироста или выплачиваемых в сроки и в суммах, предусмотренных согласованным графиком.

Сезонные платежи осуществляются в специфических случаях

предпринимательской деятельности лизингополучателя, например при лизинге сельскохозяйственной техники.

Процентная ставка может быть постоянной или переменной.

Переменная ставка может быть сложной (обычно при очень коротких сроках договора) и простой.

На практике могут использоваться и другие виды платежей — с увеличенным первым взносом, с ускоренными выплатами и др.