6.4. модель экономической оценки лизинговой схемы

6.4. модель экономической оценки лизинговой схемы

Одним из главных факторов, ограничивающих использование лизинга хозяйствующими субъектами, являются трудности экономической опенки эффективности лизинговых схем, их потенциала в стратегическом развитии предприятия, отдельных направлений его деятельности. В той или иной степени это связано с закрытостью лизинговых компаний (в частности, лизинговые компании, как правило, используют собственные методики для

оценки лизинга), отсутствием доступной, полной информации в

области коммерческих вопросов использования лизинга и др. Дальнейшее развитие лизинга в России невозможно без стандартизации в этой области.

Решение о принятии лизинговой схемы зависит от конъюнктуры рынка, прибыльности конкретных проектов и связанных с ними денежных потоков.

С другой стороны, являясь гибким инвестиционным инструментом, лизинг может обеспечить достаточно высокую эффективность финансово-экономических результатов у всех сторон

договора. Однако в настоящее время и это преимущество лизинга используется далеко не полностью.

Лизинговые платежи составляют реальную основу финансово-экономических взаимоотношений субъектов лизинга. Отличительной особенностью и одновременно преимуществом лизинга является то, что платежи могут осуществляться на основе разных схем: лизингополучатель и лизингодатель выбирают и согласовывают

наиболее удобный для обеих сторон способ по срокам платежей, а

также определяют характер периодических выплат и их сумму.

Определение и обоснование состава, размеров лизинговых

платежей и периодичности их осуществления являются наиболее важными элементами в организации лизинговых сделок, так как становятся для лизингодателя фактором его доходности, а для лизингополучателя — не менее важным фактором, определяющим его затраты.

На сумму лизинговых платежей в первую очередь влияют:

организационная схема лизинга;

состав учитываемых элементов платежа;

применяемый метод начисления;

форма расчетов между лизингодателем и лизингополучателем.

Однако нельзя недооценивать и другие факторы. Поэтому для

определения окончательных условий договора необходимо осуществление трудоемких многовариантных расчетов с учетом изменения в широком диапазоне многих независимых переменных.

Лизинговый платеж представляет собой важнейший критерий оценки доходности ведения деятельности для лизингодателя и не менее значимый ориентир затратоемкости деятельности для лизингополучателя и в конечном итоге определяющие его эффективность.

На основе показателей эффективности принимается решение

о принятии лизинговой схемы и заключении лизингодателем и

лизингополучателем лизингового договора. Поэтому для определения условий лизинговой сделки, которые были бы наиболее выгодны всем сторонам взаимоотношений, необходимо проведение много вариантных расчетов лизинговых платежей, оценка

эффективности лизинга для субъектов взаимоотношений. Такие

расчеты невозможны без анализа влияния на нее различных параметров: ставки комиссионного вознаграждения, срока лизинга, периодичности платежей и т.д.

Эта проблема может быть решена с использованием на разных этапах проектирования сделки специального программного продукта, позволяющего быстро проводить все необходимые расчеты и анализировать начальные условия.

В настоящее время существуют российские компьютерные программы для решения подобных задач. К основным недостаткам таких программ следует отнести:

учет ограниченного набора параметров для расчета лизинговых платежей;

проведение анализа эффективности лизинга только на основании сравнения альтернативных вариантов закупки оборудования

с использованием банковского кредита либо лизинга (оценка эффективности лизинга всего по одному показателю);

отсутствие рекомендаций по выбору лучшего из анализируемых лизинговых проектов и др.

Разработка программного комплекса расчета суммы и отдельных составляющих лизингового платежа, опенки эффективности лизингового проекта для лизингодателя и лизингополучателя необходима для учета условий лизинга в целях анализа влияния различных ее параметров (ставка комиссионного вознаграждения, сумма аванса, длительность отсрочки и т.д.) на размер лизингового платежа и, как следствие, на доходность лизингового проекта для обоих участников и выбора лучшего проекта.

Для решения этой задачи была разработана методика расчета

лизинговых платежей, в которой учитываются все затраты лизингодателя с учетом внешних факторов рынка, переносимые им на лизингополучателя, и влияние различных факторов. Методика учитывает многовариантность возможных условий договора лизинга (в том числе наличие и размер аванса и отсрочки) на размер лизингового платежа. Методика разработана на основе законодательства.

Программный комплекс, базирующийся на авторской методике (структурная схема программы представлена на рис. 6.2), позволяет:

осуществить оценку эффективности лизингового проекта как для лизингодателя, так и лизингополучателя;

Построение графика лизинговых платежей

Ввод исходных данных

Расчет показателей эффективности инвестиционного

проекта с использованием

лизинга

Расчет лизинговых платежей

Расчет показателей эффективности для лизингодателя

Расчет показателей для сравнения эффективности проекта использования лизинга с покупкой имущества

в кредит (для лизингополучателя)

Принятие решения о приемлемости проекта с использованием лизинга

Построение графиков зависимости показателей

экономической эффективности проекта от условий контракта

Выбор лучшего варианта условий лизинговой схемы

Рис. 6.2. Модель оценки эффективности лизинга

обеспечить расчет общей суммы и отдельных составляющих лизингового платежа с учетом законодательства. В программе предусмотрена возможность расчета лизинговых платежей в

соответствии не только с предложенной методикой, но и с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей. Кроме того, может быть осуществлен расчет с учетом зарубежного опыта методом финансовых рент;

оценить влияние на размер лизингового платежа независимых переменных параметров, в том числе ставки комиссионного вознаграждения, суммы аванса, длительности отсрочки и др.;

осуществить выбор оптимальных условий договора проекта; с этой целью программой предусмотрены расчеты нескольких вариантов и выбор лучшего из них.

Решение принимается по варианту, в котором лизинг эффективен как для лизингодателя, гак и для лизингополучателя. Анализ эффективности схемы для лизингополучателя включает два этапа:

анализ сравнительной эффективности лизинга и приобретения имущества в кредит;

анализ эффективности использования имущества, взятого в лизинг.

Программа имеет дополнительные возможности: построение

графиков зависимости чистой приведенной стоимости лизингодателя и лизингополучателя и чистого эффекта лизинга от параметров лизинговой сделки.

Программный комплекс может быть использован лизингодателями и лизингополучателями как на стадии подготовки лизинговых проектов и во время ведения переговоров, так и на окончательном этапе оформления договора.

При расчете эффективности лизинга необходимо учитывать,

что лизингополучатель имеет право предъявлять уплаченный НДС к вычету по мере оказания лизинговых услуг, уплаты лизинговых платежей, на основании предъявленных лизингодателем счетов-фактур, при том вне зависимости от того, на чьем балансе учитывается предмет лизинга.

Вопросы для самоконтроля

Как возмещается задолженность по договору лизинга?

Как определяется вознаграждение лизингодателя?

Какие факторы оказывают влияние на размер лизинговых платежей?

Какие известны виды лизинговых платежей?

Назовите формы осуществления лизинговых платежей.

Назовите методы расчета лизинговых платежей.

Что включают минимальные лизинговые платежи?

Как рассчитывается размер лизинговых платежей?

Что илияет на окончательное решение о реализации договора лизинга?

Глава