6.4 организационная структура лизинговых компаний

6.4 организационная структура лизинговых компаний

Анализируя организационную структуру лизинговой отрасли, можно выделить три основных типа лизинговых компаний:

В настоящее время растет число лизинговых компаний, являющихся дочерними фирмами производителей продукции. Это связано с тем, что производители ищут новые рынки сбыта своих товаров, а лизинг является идеальной возможностью реализации на привлекательных для клиента условиях. Имея свою дочернюю лизинговую компанию, производитель может предложить клиенту новые схемы финансирования.

Следующим видом лизинговых компаний, составляющих большую группу, являются фирмы, контролируемые банками. Преимущество этих лизинговых компаний состоит в том, что они могут получать кредитные ресурсы от банков на более выгодных условиях

Третья группа это независимые лизинговые компании, имеющие, как правило, достаточно финансовых средств, опыт работы на определенных товарных рынках и широкий круг потенциальных клиентов.

Общим для всех типов лизинговых компаний сейчас является то, что их функции существенно расширились и они от простого финансирования сделки переходят к комплексному обслуживанию своих клиентов, предлагая им широкий спектр специальных дополнительных услуг. Например, при лизинге компьютеров и офисного оборудования лизинговые компании предлагают их техническое обслуживание, при лизинге легковых автомобилей гарантируется определенное число автомобилей для клиентов, их техническое обслуживание, покупка новых и продажа подержанных автомобилей.

7. Международные лизинговые операции

В мировой практике наиболее распространены четыре основные модели международных лизинговых операций.

Первая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране.

Вторая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране, но через расположенную в стране лизингополучателя дочернюю фирму.

Третья модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в другой стране, но через посредника расположенную в стране лизингополучателя лизинговую фирму. Фирме-посреднику поручается организация и проведение переговоров, подготовка и заключение на согласованных условиях договора лизинга, а также его исполнение. Юридически отношения между двумя лизинговыми фирмами оформляются обычным агентским соглашением, а расчеты осуществляются в форме комиссионного вознаграждения за услуги, встречной сделки или раздела прибыли.

Четвертая модель: лизингодатель одной страны осуществляет контакты по организации и реализации лизинговой операции с лизингополучателем, находящимся в этой же стране, а исполнение заключенного лизингового договора передает посреднику -расположенной в другой стране лизинговой фирме на указанных выше условиях агентского соглашения.

Необходимо отметить, что одной из основных проблем, стоящих перед лизингодателем, является установление деловой репутации лизингополучателя. Особое значение это обстоятельство приобретает при международных лизинговых операциях, поскольку при заключении сделки с иностранным партнером уровень коммерческих рисков существенно возрастает в силу присущих разным странам различий в гражданском и торговом законодательствах, налоговом режиме, методах бухгалтерского учета, практике заключения и исполнения контрактов.

Другой особенностью международных лизинговых операций являются валютные риски, большую их часть также несет лизингодатель. Заключение долгосрочной сделки, расчеты по которой ведутся в различных валютах, требует надежных гарантий против возможных колебаний валютных курсов, изменений в национальных режимах валютного регулирования, истощения запасов валюты у партнера и других негативных явлений. Условия каждой сделки специфичны, и, как показывает практика, обеспечить высокую степень защиты от валютных рисков можно лишь при тщательном учете всех ее нюансов. Международные операции более рискованны для лизингодателя и с точки зрения защиты прав собственности на передаваемое в лизинг имущество, а также обеспечения гарантий его возврата по истечении срока договора. Кроме того, сделку может осложнять наличие политических рисков.

Рассмотрим в качестве примера различные варианты организации операции по передаче в лизинг российской компании ЗАО «НИК» оборудования, выпускаемого зарубежной фирмой «RPB-L». Передача оборудования осуществляется на условиях финансового лизинга.

Первый вариант (см. Рис. 9 и 10): иностранные участники фирма изготовитель «RPB-L» и поставщик оборудования, лизинговая компания «RPB-L»; российские участники банк кредитор, лизинговая компания, лизингополучатель ЗАО «НИК». Отношения между российской и иностранной сторонами строятся на основе договоров лизинга и сублизинга.

Последовательность оформления сделки:

ЗАО «НИК» подает заявку на лизинговое оборудование лизинговой компании «RPB-L» либо непосредственно (в случае одной сделки), либо через российскую лизинговую компанию (в случае N сделок).

Лизинговая компания «RPB-L» направляет заявку на изготовление лизингового оборудования фирме «RPB-L», контролирует выполнение этой заявки и заключает договор купли-продажи с производителем оборудования.

Лизинговая компания «RPB-L» получает в российском банке по кредитному договору средства, необходимые для приобретения изготовленного фирмой «RPB-L» лизингового оборудования.

Лизинговая компания «RPB-L» оплачивает фирме «RPB-L»

заказ.

Лизинговая компания «RPB-L» по договору купли-продажи с фирмой «RPB-L» приобретает в собственность лизинговое оборудование.

Лизинговая компания «RPB-L» заключает договор лизинга с российской лизинговой компанией и отправляет в ее адрес лизинговое оборудование.

зло «ник»

Российская Лизинговая компания

ЗЛО

«ник*

ЗАО «ННК»

ЗЛО

«ник»

ЗАО «НИК»

ЗАО кНИК»

Рис.10 Схема взаимосвязей при n сделках

7. Российская лизинговая компания заключает договор сублизинга с ЗАО «НИК», передает лизинговое оборудование лизингополучателю и осуществляет контроль за техническим состоянием и использованием оборудования, своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за устойчивостью финансово-экономического положения лизингополучателя.

ЗАО «НИК» на основании договора сублизинга осуществляет лизинговые платежи российской лизинговой компании.

Российская лизинговая компания на основании договора лизинга переводит лизинговые платежи лизинговой компании «RPB-L».

Лизинговая компания «RPB-L» возвращает кредит российскому

банку.

Данная схема международных лизинговых операций, по которой работает большинство зарубежных лизинговых компаний, имеет ряд

достоинств:

все сделки отличает высокое качество исполнения, поскольку и поставщик лизингового оборудования, и конечный лизингополучатель находятся под постоянным контролем лизинговых компаний;

у лизинговой компании «RPB-L» концентрируются все договора на поставку лизингового оборудования в Россию;

обе стороны вырабатывают единый подход к реализации договоров на поставку лизингового оборудования в Россию;

в лизинговой компании «RPB-L» сосредотачивается вся информация о поставках в Россию лизингового оборудования и его использовании;

в случае невозможности реализации какой-либо из заключенных сделок лизинговая компания «RPB-L» может передать изготовленное оборудование в лизинг по другой сделке с минимальными для себя потерями;

в зависимости от местонахождения конечного лизингополучателя к конкретной сделке привлекается та российская лизинговая компания, которая расположена ближе и лучше подготовлена к осуществлению контроля за техническим состоянием и использованием оборудования, своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за устойчивостью финансово-экономического положения лизингополучателя;

все сделки финансируются одним российским банком, что обеспечивает высокую степень координации сделок и финансового контроля за их исполнением;

поставки лизингового оборудования приобретают масштабный характер, и российская сторона быстро получает ощутимый экономический эффект от его использования.

Недостатком схемы является то, что операции иностранной и российских лизинговых компаний подпадают под двойное налогообложение.

Второй вариант (Рисунки 11 и 12): иностранный участник фирма-изготовитель «RPB-L» и поставщик оборудования; российские участники -банк-кредитор, лизинговая компания, лизингополучатель ЗАО «НИК». Отношения между российской и иностранной сторонами строятся на основе договора купли-продажи. Взаимодействие участников сделки (отсутствуют связи 6 и 9 предыдущей схемы):

ЗАО «НИК» подает заявку на лизинговое оборудование российской лизинговой компании.

Лизинговая компания направляет заявку на изготовление лизингового оборудования фирме «RPB-L», контролирует выполнение этой заявки и заключает договор купли-продажи с производителем оборудования.

Лизинговая компания получает в банке кредит, необходимый для приобретения изготовленного фирмой «RPB-L» оборудования.

10

Ji.MIIK

ЗАО«НИК»

Рис. 11 Схема связей при одной сделке.

Фирма «ИРМ.*

Банк —+—

.и

I 1

т

1 I

Российская л ниш гоїм и кампания

Российский лнтншопая кампания

Российская лиш tiro пая кі«і[і:іеіия

JL8

ЗАО

инк»

зло

«НИК» «НИК»

ЗЛО

«пик»

ЗАО «I [ИК»

ЗАО кНИК»

ЗАО «НИ ЕС*

ЗЛО кНИКм

ЗЛО «(НИК»

Рис. 12 Схема связей при п сделках.

Лизинговая компания оплачивает фирме «RPB-L» готовый

заказ.

Лизинговая компания по договору купли-продажи с фирмой «RPB-L» приобретает в собственность лизинговое оборудование.

Лизинговая компания заключает договор лизинга с ЗАО «НИК»,

передает лизинговое оборудование лизингополучателю и осуществляет

контроль за техническим состоянием и использованием оборудования,

своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за

устойчивостью финансово-экономического положения

лизингополучателя.

7. ЗАО «НИК» на основании договора лизинга осуществляет

лизинговые платежи лизинговой компании.

8. Лизинговая компания возвращает кредит банку.

Достоинством данной схемы по сравнению с предыдущей

является то, что сделка удешевляется из-за отсутствия одного из иностранных участников лизинговой компании «RPB-L».

К недостаткам схемы следует отнести:

исключение возможностей использовать налоговые льготы по лизинговым сделкам, предусмотренные зарубежным законодательством;

отсутствие единого подхода к реализации договоров на поставку лизингового оборудования в Россию;

отсутствие контроля в стране поставщика лизингового оборудования за выполнением заявки на его изготовление;

более высокая степень риска операций в силу ограниченных возможностей лизинговой компании маневрировать поставками лизингового оборудования при срыве одной из сделок;

разрозненный характер поставок лизингового оборудования и растянутость во времени экономического эффекта от его использования российской стороной.

Третий вариант (рисунки 13 и 14): иностранные участники -фирма-изготовитель «RPB-L» и поставщик оборудования, лизинговая компания «RPB-L»; российские участники банк-кредитор, лизингополучатель ЗАО «НИК». Последовательность заключения сделки (отсутствуют связи 6 и 9 первой схемы):

ЗАО «НИК» подает заявку на лизинговое оборудование лизинговой компании «RPB-L».

Лизинговая компания направляет заявку на изготовление лизингового оборудования фирме «RPB-L», контролирует выполнение этой заявки и заключает договор купли-продажи с производителем оборудования.

Лизинговая компания получает в российском банке по кредитному договору средства, необходимые для приобретения изготовленного фирмой «RPB-L» лизингового оборудования.

Лизинговая компания оплачивает фирме «RPB-L» готовый

заказ.

Лизинговая компания по договору купли-продажи с фирмой «RPB-L» приобретает в собственность лизинговое оборудование.

Лизинговая компания по договору лизинга с ЗАО «НИК» передает ему лизинговое оборудование.

ЗАО «НИК» на основании договора лизинга осуществляет лизинговые платежи лизинговой компании.

8. Лизинговая компания возвращает кредит банку.

Достоинством данной схемы является то, что сделка

удешевляется из-за отсутствия одного из российских участников — лизинговой компании.

фирма &RPe-L»

ЗАО «НИК»

ЗАО «ПИК»

ЗАО «НИК* зло

аНИКи

Рис. 14 Схема связей при п сделках Недостатки схемы заключаются в следующем:

ограничены возможности использования налоговых льгот по лизинговым сделкам, предусмотренных зарубежным законодательством;

отсутствует полноценный контроль на территории РФ за выполнением лизингодателем условий лизингового договора.

Выбор конкретной лизинговой схемы будет, безусловно, зависеть от особенностей сделки, профессионализма ее участников. Еще одной важной причиной является более низкая стоимость западного капитала. Если в России процентные ставки на займы в валюте обычно превышают 11\%, то стоимость привлечения западного капитала к участию в лизинговой сделке, предполагающей передачу российскому лизингополучателю необходимого оборудования, может обойтись в 69\%.

Общим для всех типов лизинговых компаний сейчас является то, что их функции существенно расширились, и они от простого финансирования сделки переходят к комплексному обслуживанию своих клиентов, предлагая им широкий спектр специальных дополнительных услуг. Например, при лизинге компьютеров и офисного оборудования лизинговые компании предлагают их техническое обслуживание, при лизинге легковых автомобилей гарантируется определенное число автомобилей для клиентов, их техническое обслуживание, покупка новых и продажа подержанных автомобилей.

8. Развитие лизинга в России

Рассматривая развитие отечественного рынка лизинговых услуг, можно выделить пять основных его периодов становления в зависимости от наиболее распространенных схем проведения лизинговой сделки.

На первом этапе (1994 — 1996гг.) использовались в основном следующие схемы проведения лизинговых сделок (см. Рис.15 и Рис. 16):

ПОСТАВЩИК

дкп

плата имущества

выбор имущества

поставка имущества^ j

договор страхования

СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ

страховые взносы

Рис. 15 Схема финансового лизинга с совмещением обязательств лизингодателя и лизингополучателя

Данные схемы проведения лизинговых сделок позволяли лизингодателю, кредитору и лизингополучателю и их дочерним, зависимым компаниям экономить собственные средства при покупке основных средств.

Использование данной схемы лизинга, принятой за основную в ряде крупнейших лизинговых стран, отражало некоторую политическую и экономическую стабильность того периода нашей страны, а именно:

прошедшие накануне выборы в Государственную Думу и выборы Президента РФ обозначили расстановку сил на политической арене и курс развития страны на ближайшие 4-е года;

ставка рефинансирования была относительно не высока и постепенно снижалась до лета 1998 года;

курс доллара не имел резких скачков, его быстрый рост ограничивался введенным валютным коридором и соответствующей политикой ЦБ РФ;

На третьем этапе функционирования лизинга в РФ, после кризиса 1998 года, на 80\% используются схемы финансового лизинга с совмещением обязательств лизингодателя и лизингополучателя, а также с совмещением обязательств кредитора и лизингополучателя (рис 15 и Рис. 16).

Несмотря на то, что по закону о лизинге в данный период не допускалось совмещение обязательств: лизингодателем и лизингополучателем по договору лизинга; кредитором и лизингополучателем предмета лизинга, данные схемы реализуются на дочерних и зависимых компаниях, принадлежащим субъектам лизинговой сделки. Таким образом лизингодатель, кредитор илизингополучатель экономят оборотные средства дочерних и зависимых компаний.

Однако с октября 1999 года замечается незначительный, но тем не менее заметный рост числа лизинговых сделок по г. Москве, заключенных по классической схеме финансового лизинга.

На четвертом этапе (со 2-й половины 2000г. и до января 2002г.) отмечается постепенное возвращение к схеме использования раздельного финансового лизинга, наиболее популярного в большинстве стран мира (см. Рис. 17). Данный факт свидетельствует о некотором потеплении инвестиционного климата в России и увеличении кредитного рейтинга страны в целом.

На пятом этапе (с 01 января 2002г.) начинается новейшая история российского лизинга как одного из наиболее прогрессивных методов обновления основных фондов предприятий. В первую очередь это связано с относительной стабилизацией российской экономики, началом роста промышленного производства и изменениями в законодательных актах, регулирующих лизинговую деятельность на территории Российской Федерации.

В настоящее время лизинг получил максимально возможные льготы для развития в России в связи с тем, что:

Вступившая в силу 2-я часть НК РФ подтверждает законность ускоренной амортизации лизингового имущества, лишает предприятия возможности относить инвестиционные затраты на себестоимость своей продукции, оставляя данную возможность только за платежами по

23

лизинговым договорам.

Принят Федеральный закон от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге». Поправки к закону носят конструктивный характер и либерализуют сферу лизинговых операций.

На данном этапе развития лизинга отменен запрет на совмещение обязательств по договору лизинга, что дает новый толчок для развития финансового лизинга в нашей стране. Тем самым все приведенные выше схемы функционирования финансового лизинга имеют право на законное сосуществование. Теперь субъекты лизинговой сделки вправе выбрать наиболее привлекательную для них схему работы.

23 Дегтярева Е. Анализ 25 Главы Налогового кодекса РФ "Налог на прибыль организаций" // Лизинг-Курьер, 2001, №5 (17), с.23-28.

Современный российский лизинг достаточно быстро интегрируется в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США, Японии, Великобритании, Германии показал, что ряд ведущих российских лизинговых компаний не просто позаимствовали, но и удачно адаптировали применительно к нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Для отечественных лизингодателей открылся доступ к относительно недорогим кредитным ресурсам, к товарным кредитам. На российском рынке стали применяться различные виды лизинга финансовый, оперативный, возвратный, компенсационный, раздельный. Появилось разнообразие схем финансирования и предоставления гарантий участникам лизинговых операций. С периодичностью раз в квартал у нас и за рубежом проводились конференции, посвященные развитию российского лизинга, резко возросло количество публикаций, посвященных различным аспектам лизинга.

Число компаний, получивших лицензии на право осуществления

25

лизинговой деятельности, превысило 2500 . Правда, далеко не все из них успели стать весомыми лизингодателями, однако намерение заняться лизинговым бизнесом они обозначили.

Основными причинами, которые сдерживают развитие

26

лизинговой отрасли, являются :

Финансовая слабость лизинговых компаний, которые во многом зависят от банков-учредителей. Последние часто используют лизинговые компании как одну из форм кредитования предприятий. Это сказывается на проведении самостоятельной стратегии развития лизинговой компании и большой зависимости от своих учредителей. При ухудшении финансового положения банка сразу же лихорадит лизинговую компанию.

Дороговизна кредитных ресурсов и как следствие жесткие требования по обеспечению сделки, когда помимо залога предмета лизинга требуется дополнительное ликвидное обеспечение и/или поручительство третьих лиц.

Отсутствие вторичного рынка оборудования.

Не всегда благоприятные условия налогового, таможенного и валютного законодательства.

Недостаточная квалификация кадров.

Несмотря на это, лизинговая деятельность является перспективным видом бизнеса, и это связано со следующими

27

25

Газман В. Д. Российский лизинг 2000 // Лизинг-ревю, 2001, №4 (7-8), с.9-22.

26 Рубцов А. Свой рынок надо защищать // Лизинг-ревю, 2001, №5 (9-10),

с.9-10.

27 Штельмах В. Стратегия формирования портфеля лизинговых проектов

и минимизация рисков //Лизинг-Курьер, 2001, №1 (13), с.12-15.

обстоятельствами :

Мировым опытом, который показывает, что на долю лизинга в новых инвестициях в оборудование приходится 15 20\%, а в некоторых странах, как США, Великобритания, Ирландия, более 30\%.

Лизинг является одним из основных источников активизации инвестиционной деятельности, что особенно важно для нашей экономики.

^ Разработан и утвержден ряд законодательных и нормативных актов, регулирующих лизинговую деятельность, постепенно формируются благоприятные условия для его развития.

^ Переориентацией банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в производство. При этом лизинг является более привлекательным финансовым механизмом, чем кредит, т.к. используется исключительно для покупки оборудования, которое к тому же выступает обеспечением сделки.

Большим потенциальным спросом на лизинговые услуги, связанным с потребностью предприятий в обновлении основных фондов и возможностью их осуществить без ощутимых первоначальных затрат.

В настоящее время в РФ действует порядка 57-ми лизинговых компаний, постоянно работающих на рынке лизинговых услуг и заключающих договоры в течение последних двух лет. По этим лизингодателям в 2002 году имел место прирост по сравнению с 2001 годом на 8,9\%. Для сравнения, рост промышленного производства по

28

стране составил в пересчете в долларовом измерении 7,2\% . Отобранные для сопоставления компании по стоимости заключенных договоров лизинга (т.е. условно по объемам нового бизнеса), охватывали 52,2\% всего российского лизингового рынка.

Объективность показателей, характеризующих российскую лизинговую индустрию по результатам 2002 года, определить достаточно сложно. Данные о деятельности многих лизинговых компаний приходится собирать долго и скрупулезно, а затем, устраняя нестыковки и разрозненность, формировать общую картину. К сожалению, органы государственной статистики не проявляют каких-либо особых усилий в налаживании сбора и обработки информации о развитии лизингового бизнеса.

28 Газета «Ведомости» 17 мая 2003 г.

57

Приведенные ниже расчеты по 2002 году строились, прежде всего, на основе обобщения материалов о деятельности 93 лизингодателей, сформированных на основе сообщений руководителей компаний, публикаций в открытой печати, информации, помещенной на сайтах лизинговых компаний и банков, данных Государственной регистрационной палаты, материалов ассоциации «Рослизинг», Группы по развитию лизинга Международного Валютного Фонда (IFC), администраций отдельных регионов, журналов «Лизинг-ревю», «Технологии лизинга и инвестиций», «Лизинг-курьер». Все эти данные обобщались, сопоставлялись с информацией предыдущих лет.

Объемы лизингового бизнеса России в 2002 г.

Анализ результатов 1/3 от числа реально действующих на рынке по итогам 2002 года компаний и заключавших в течение года договоры лизинга движимого и недвижимого имущества, на которые приходилось около 2/3 стоимости заключенных в течение года новых договоров лизинга, представлен в Таблице 5.

Большинство лизингодателей (50 из 93, то есть 53,8\%) это небольшие лизинговые компании, либо компании, клиентами которых являются малые предприятия, либо компании, только начавшие лизинговый бизнес и проработавшие неполный год. В то же время ведущие двадцать компаний, заключившие в течение года договоры на 10 и более миллионов долларов (то есть значительные не только по российским, но и по восточно-европейским масштабам), удерживают 53,6\% объема всего российского рынка лизинговых услуг. А первые три компании, заключившие в совокупности договоры на 345,7 млн. долл., могут претендовать на место в первой и второй сотне крупнейших лизингодателей Европы.

В 2002г. возросла по сравнению с предыдущим годом на 8,4\% абсолютная численность лизингодателей, работающих в России. Как видно, этот показатель близок по величине приросту стоимости заключенных договоров.

К январю 2000 года в Российской Федерации лицензии на право осуществления лизинговой деятельности получили более 2000 резидентов и 130 нерезидентов. Вместе с тем, по данным Государственной регистрационной палаты, только четверть из всех получивших лицензию в действительности занимались лизинговой деятельностью и при этом заключили один и более договоров лизинга. Так, в Иркутской области из 9 компаний, имевших в 2001 году лицензии, реально работали 4, в Санкт-Петербурге -из 40 только 10 компаний. В Воронежской области из 6 лицензиатов лишь двоих можно было признать практикующими, в Челябинской области из 12 только 3 и т.д. Большое количество компаний лишь номинально числятся лизингодателями. Полученные ими лицензии в большей мере свидетельствуют не о самой деятельности, а скорее о потенциальной заинтересованности в использовании лизинговых схем.

Таким образом, реально действующих на рынке лизинговых компаний насчитывалось 415. До двух третей от этого числа, то есть 277 компаний, заключали договоры в 2002 году. Оставшаяся 1/3 от числа реально действовавших компаний в течение года договоры лизинга не заключали, но имели реализацию, то есть продолжали получать лизинговые платежи по ранее заключенным договорам.

Необходимо учесть, что некоторые лизинговые компании или банки, холдинги в течение 2000-2001 годов создавали сразу по несколько лизинговых компаний. Во многом это было обусловлено вполне объективными причинами диверсификацией рисков, снижением кредитной нагрузки на одного заемщика в банке и тем самым соблюдением нормативов, устанавливаемых Банком России.

В настоящее время заключено договоров лизинга оборудования для аграрного сектора и авиатехники с совокупным объемом примерно в 171 млн. долл.

В течение 2001 г. было заключено много соглашений о намерениях осуществить лизинг авиатехники между производителями, лизингодателями и эксплуатантами. Однако реализованы были лишь несколько проектов. В частности, на 4 года в лизинг компании «Красноярские авиалинии» были переданы два самолета Ту-204, изготовленные на Ульяновском авиационном промышленном комплексе «АВИАСТР». Авиакомпания «ТРАНСАЭРО» взяла в оперативный лизинг самолет А-310-300 у западноевропейского консорциума AIRBUS INDUSTRIE.

В начале 2002 года консалтинговой компанией «Гарантинвест» в ходе исследования была учтена деятельность более 180 лизингодателей, заключавших в 2001 году договоры на российском рынке лизинговых услуг. На основании этого исследования был сформирован рейтинг 50 ведущих лизинговых компаний на российском рынке по показателю стоимости заключенных в течение года договоров лизинга (см. Табл. 6).

Лизингодатели расположились в диапазоне от почти 144 до 2 млн. долл. У десятой в табели о рангах компании 30 млн. долл., у двадцатой -10 мнл., у тридцатой 5 млн. долл., у сороковой свыше 3 млн. долл.

В состав первых пятидесяти компаний вошли следующие лизинговые компании (с учетом места их регистрации): 34 компании из Москвы; 5 из Санкт-Петербурга; по одной компании из Саранска,

Перми, Екатиринбурга, Башкортостана, Воронежа, Южно-Сахалинска, Томска, Новокузнецка, а также две компании их Швеции и одна из Германии.

Этими лизингодателями были заключены в течение 2001 года договоры лизинга на сумму в 886,8 млн. долл., что соответствует 62,7\% российского рынка. Из приведенных выше 50 крупнейших компаний 22 входили в состав ассоциации «Рослизинг».

Всего лизингодатели заключили в России договоры лизинга на 1086 млн.долл., или в среднем по 5,7 млн.долл. каждый. Это 76,7\% от общего стоимостного объема всего российского лизингового рынка. Остальные договоры на сумму 329 млн. долл. (23,3\%) приходились на 87 лизингодателей, то есть в среднем по 3,8 млн. долл. на одну лизинговую компанию. Причем, более половины из этих компаний нерезиденты, работающие на нашем рынке и получившие лицензии на право осуществления лизинговой деятельности в Российской Федерации.

Для ответа на вопрос о репрезентативности данного рейтинга следует обратиться к статистике лизингового бизнеса в ведущих странах мира.

По данным Ассоциации лизинга оборудования США, указывается, что в 1999 году общий объем лизинга в США, т.е. заключенных договоров лизинга, составлял 226 млрд. долл. Общий объем лизинга по обследованным отчетам респондентов составлял более 142,5 млрд.долл. Таким образом, оценка стоимости всех заключенных на рынке США лизинговых договоров строилась на основе данных по 63,1\% от стоимости заключенных договоров.

Лизинг является одним из видов инвестиционной деятельности. Во многих странах мира, как экономически развитых, так и не обладающих сверхвысоким потенциалом, показатель «удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в основные фонды» является важнейшим, определяющим макроэкономические пропорции. В США в течение нескольких лет этот показатель был на уровне 30\%, в Великобритании достигал 36\%, в Чехии 28\%. Россия пока значительно отстает (см. Табл.7).

Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в основные фонды

Инвестиции в основной капитал в 2001 году составляли 670 439 млн. руб. или 24,831 млрд. долл. (по курсу 27 руб./долл.). В том же году прямые иностранные инвестиции равнялись 4,26 млрд. долл. Итого в

году прямые инвестиции, то есть знаменатель рассматриваемого показателя, составлял 29,09 млрд. долл. Объем лизинговых договоров -1,3 млрд. долл. Следовательно, удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций равнялся около 4,5\%. По данным Госкомстата России, в

году рост инвестиций в основной капитал составил к предыдущему

31

31 По данным официального интернет-сайта Российской ассоциации

лизинговых компаний "РОСЛИЗИНГ" http:// www.mcn.ru:8101 /work

/rosleasing /index.htm

году 17,4\% . Используя этот показатель для расчета (при курсе 30 руб./долл.) в 2002 году объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику равнялся 4,43 млрд. долл. Таким образом, всего за год было инвестировано за счет внутренних и внешних источников в реальный сектор 32,53 млрд. долл. Следовательно, удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций составил 4,35\%.

Из приведенных выше данных видно, что произошло некоторое снижение значения удельного показателя. Это обусловлено ростом знаменателя, то есть более быстрыми темпами роста объемов инвестиций по сравнению со стоимостью заключаемых договоров лизинга.

Далее приведены показатели (см. Табл.8), характеризующие рынок лизинговых услуг в России в течение последних шести лет.

Как видно, стоимость увеличилась семикратно, а удельный вес лизинга в инвестициях в основные фонды почти в одиннадцать раз. Столь крупные изменения обусловлены срабатыванием эффекта прироста к малым величинам. Качественные изменения, вероятнее всего, произойдут после введения в действие новых законодательных актов, предоставляющих существенные преимущества лизингу в России.

В 2002 году, по данным ассоциации «Рослизинг», было заключено свыше 16 тысяч договоров лизинга, основное их количество приходится на «Росагроснаб». Средняя стоимость договора составила 31 тыс. долл. В Германии этот показатель равняется 31 тыс. евро, то есть несколько меньший, чем в России. Однако в Германии более половины объема всего лизингового бизнеса страны приходится на лизинг автотранспортных средств, в основном на лизинг легковых автомобилей. Пользователем этой лизинговой услуги может быть любой гражданин. У нас же пока это ограниченный сектор рынка ввиду существующего запрета на использование предмета лизинга для непредпринимательской деятельности.

32 Аналитический отчет российской ассоциации лизинговых компаний -Лизинг в России 2002. // Приложение к журналу Технологии лизинга и инвестиций. Вестник Российской ассоциации лизинговых компаний -М.: №1-2 (7-8) 2003г.

Данные по большему массиву лизинговых компаний позволяют повысить уровень репрезентативности и, соответственно, объективности информации о структуре российского лизингового рынка и его

сегментах (см. Табл. 9). Большинство лизинговых компаний передавали в лизинг различное производственное и технологическое оборудование: металлургическое, горнодобывающее, химическое, для атомной промышленности, отопительное, полиграфическое, пищевое, автосервисное, упаковочное, лесозаготовительное, а также оборудование для геологической разведки, добычи и переработки нефти.

объеме (в \%)

Доля последней группы превысила более чем на треть стоимость всего производственного и технологического оборудования. В этом сегменте лизингового рынка 99\% стоимости всех заключенных договоров приходились на три компании «ЛК Лизинг» («ЛУКОЙЛ»), Сибирская лизинговая компания («ЮКОС»), Геосинтез (государственное унитарное геологоразведочное предприятие).

33 Аналитический отчет российской ассоциации лизинговых компаний -Лизинг в России 2002. // Приложение к журналу Технологии лизинга и инвестиций. Вестник Российской ассоциации лизинговых компаний -М.: №1-2 (7-8) 2003г.

Одним из самых динамично развиваемых является рынок телекоммуникационного оборудования и средств связи. Здесь доминирует компания «РТК-Лизинг» 68,5\% от стоимости всех заключенных договоров. Еще 25,5\% приходятся на договоры компаний «Промсвязьлизинг», «Госинкор-лизинг», «Раффайзен-лизинг». Лидером среди лизингодателей оргтехники является компания «ХъюлеттПаккард» с показателем, соответствующим более 45\% от стоимости всех соглашений в этом секторе рынка.

Основная часть всего сельскохозяйственного оборудования была поставлена в соответствии с договорами лизинга, которые заключало в течение года ОАО «Росагропром» и региональные агроснабы в республиках, краях и областях Российской Федерации. Во избежание повторного счета при сублизинговых операциях, в общий итог не включены объемы некоторых региональных агролизинговых компаний.

Автотранспортные средства являлись предметом соглашения между лизингополучателями в различных регионах страны и большим количеством лизингодателей. Так, 55\% всех грузовиков, прицепов, полуприцепов, самосвалов, автобусов поставили компании: «ЮКОС-лизинг», «Транслизинг», «Volvo truck finance», «Альфа-лизинг», «Росдорлизинг», «БалтОНЭКСИМ-Лизинг», «Интранслизинг», «Росагроснаб», региональные агроснабы.

На рынке строительного оборудования, дорожно-строительной техники более 80\% всех договоров (в стоимостном измерении) заключили такие лизингодатели как «Росдорлизинг», «Альфа-лизинг», Раффайзен-лизинг», «Балтийский лизинг», «Лизингстроймаш».

Компании «Медлизинг» принадлежит безусловное лидерство среди поставщиков медицинской техники почти 96,5\% от стоимости всех договоров.

Новым сегментом российского лизингового рынка становится железнодорожная техника тепловозы, цистерны на платформах. Две компании «С.А. Лизинг» и «Балтинвест» накапливают опыт заключения лизинговых договоров с такими видами оборудования.

Всё лизинговое имущество делится на движимое и недвижимое. При этом удельный вес стоимости договоров по движимому имуществу составлял в 2002 году 92,1\%, а недвижимому 7,9\%.

Структурно недвижимость состояла из следующих видов имущества: авиатехники (самолетов) 90,9\%; морских и речных судов -5,6\%; зданий, сооружений, офисов 3,5\%.

9. Правовое регулирование лизинга в РФ

Надежное правовое обеспечение лизинговых отношений является гарантией и залогом успешного развития лизингового бизнеса. Напротив, правовая неопределенность отношений партнеров, а в ряде случаев и незащищенность как лизингодателей, так и лизингополучателей резко увеличивают степень риска при заключении лизинговых сделок и становятся причинами, сдерживающими предпринимательскую инициативу.

В России фактически до середины 1995 года отсутствовали законодательные и нормативные акты, регулирующие лизинговую деятельность. В Гражданском кодексе РСФСР и Основах гражданского законодательства Союза ССР в разделе обязательного права отсутствовал параграф, регулирующий договор лизинга. Поэтому участникам лизинговых сделок в соответствии со ст. 10 Гражданского процессуального кодекса РСФСР приходилось применять закон, регулирующий сходные отношения. Наиболее близким в юридическом и экономическом смысле был договор аренды или договор имущественного найма. Вместе с тем эти договоры имеют существенные отличия, связанные, например, с исполнением обязательств и способами ведения бухгалтерского учета. Поэтому стороны сталкивались с определенными трудностями при реализации данных сделок.

В зависимости от наличия специального лизингового законодательства зарубежные страны могут быть объединены в две большие группы:

страны, имеющие специальные законы или постановления, регулирующие лизинговую деятельность;

страны, не имеющие специальных законов и подзаконных

актов.

В большинстве стран отсутствует специальное законодательство, регламентирующее лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из договора лизинга, регулируются общими положениями гражданского и торгового права, определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное пользование, и налоговым законодательством, в котором регламентированы амортизационные и налоговые льготы. Главенствующую роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика.

Наша страна относится к тем странам, в которых понятие финансового лизинга закреплено на законодательном уровне (Гражданский кодекс РФ (часть вторая, гл. 34); Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998г. (с изменениями от 29 января 2002 г.) №164-ФЗ; Налоговый кодекс РФ гл.25 «Налог на прибыль организаций»). Разработчики отечественных нормативно-правовых документов не раз отмечали, что они опирались на имеющийся зарубежный опыт.

Гражданский кодекс РФ о финансовом лизинге

Важным этапом в законодательном обеспечении лизинговой деятельности следует считать введение в действие с 1 марта 1996 года Гражданского кодекса Российской Федерации (часть вторая). В главе 34 "Аренда" предусмотрен специальный параграф 6 "Договор финансовой аренды (лизинга)", который предназначен для регулирования договорных отношений, возникающих по поводу финансовой аренды (лизинга) имущества. «По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца».

Согласно этому определению в российском гражданском праве договор финансовой аренды (лизинга) обладает следующими характеристиками:

арендодатель специально обязуется приобрести имущество (пусть даже бывшее в употреблении) в собственность для последующей сдачи его в пользование арендатору, т.е. сделка носит трехсторонний характер (продавец арендодатель арендатор). Тем самым под договор финансовой аренды (лизинга) не попадают двухсторонние сделки (арендодатель арендатор), характерные, как правило, для оперативного лизинга;

арендодатель приобретает в собственность имущество, указанное арендатором у определенного им продавца. В этом случае арендодатель не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Если выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем, то данное положение должно быть предусмотрено в договоре финансовой аренды;

арендатор получает имущество во временное владение и пользование за плату;

лизинговое имущество может использоваться арендатором только в предпринимательских целях. Тем самым лизингополучателями не могут быть организации, основной деятельностью которых, согласно Гражданскому кодексу, не является извлечение прибыли;

арендодатель должен уведомить продавца, что имущество приобретается для сдачи его в аренду определенному лицу.

Определение финансового лизинга, приведенное в ГК РФ противоречит международному законодательству, регулирующему лизинговые отношения, и международной конвенции УНИДРУА (UNIDROIT). Это объясняется прежде всего двойственным толкованием иностранного слова «leasing» ввиду того, что в переводе на русский язык «leasing» означает аренда. Финансовой же аренде соответствует английское словосочетание «financial leasing», тем самым обозначенное в ГК РФ и законе «О финансовой аренде (лизинге)» трактование данного вида деятельности предполагает разночтение, что может негативно отражаться на лизинговом бизнесе.

Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998г. (с изменениями от 29 января 2002 г.) №164

Судьбоносным для развития лизинга в России следует считать выход Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)», в котором сформулирована программа действий правительства и федеральных органов управления по формированию правового и экономического обеспечения лизингового бизнеса.

Целями настоящего Федерального закона являются:

развитие форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга) (далее лизинг);

защита прав собственности участников инвестиционного процесса;

обеспечение эффективности инвестирования.

В настоящем Федеральном законе определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга. Сферой применения данного Федерального закона является лизинг имущества, относящегося к не потребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов), передаваемым во временное владение и пользование физическим и юридическим лицам.

Работа над совершенствованием закона "О лизинге" велась на протяжении нескольких лет. Закон, принятый в 1998 году, в целом сыграл позитивную роль в становлении лизинга и дал толчок активному распространению лизинговых отношений на территории Российской Федерации. Однако практика показала, что данный закон не вполне соответствовал экономическим реалиям и создал определённые барьеры для развития лизинга. Старый закон изобиловал внутренними противоречиями и не стыковался с другими нормативно-правовыми актами, и, в первую очередь, с Гражданским Кодексом РФ и конвенцией УНИДРУА (UNIDROIT) "О международном финансовом лизинге", к которой Россия присоединилась в 1998 году.

26 декабря 2001 г. Государственная Дума проголосовала за принятие закона "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге", 16 января 2002 г. он был одобрен Советом Федерации, а 29 января 2002 г. закон был подписан Президентом. Поправки к закону "О лизинге" устраняют недостатки закона "О лизинге" 1998 года, а также добавляют в него новые гражданско-правовые нормы, призванные способствовать развитию лизинга.

В целом внесение поправок в закон "О лизинге" это важный шаг на пути к созданию стабильной и однозначно понимаемой всеми законодательной базы. Стабильность нормативно-правовой базы очень важна для инвесторов, заинтересованных во вложениях в лизинговый сектор России, ведь они должны быть уверены, что "правила игры" не будут произвольно меняться в ходе осуществления проекта. Новая редакция закона "О лизинге", учитывающая вышеназванные принципы, будет стимулировать развитие лизинга в России и способствовать привлечению как российских, так и иностранных инвестиций в этот сектор.

Лицензирование лизинговой деятельности. Федеральным законом Российской Федерации от 8 августа 2001 года № 128 ФЗ отменено лицензирование лизинговой деятельности. Указанный закон вступил