12.1. теория и практика еврозаймов
12.1. теория и практика еврозаймов
В конце 1960-х годов Bankers Trust организовал первый синдицированный заем для предоставления кредита Австрии. До этого единственным способом для заемщиков получить большой объем денежных средств с международного рынка капиталов была только эмиссия еврооблигаций. С тех пор синдицированные кредиты получили в мире широкое распространение. По данным Организации Экономического Сотрудничества и Развития (Organization of Economic Cooperation and Development, OECD) синдицированные кредиты прочно удерживают рыночную позицию 22-29\% в качестве одного из наиболее популярных финансовых инструментов международного рынка капиталов (см. табл. 18). По частоте использования синдицированные кредиты уступают только эмиссионным обязательствам еврорынка -обыкновенным еврооблигациям и среднесрочным евронотам.
Таблица 18.
Структура международного рынка капитала по основным финансовым инструментам, в \%.
Источник: Developments in National and International Financial Markets Accompanying Tables. OECD, March 1998.
| Наименование финансового инструмента | 1993 год | 1994 год | 1995 год | 1996 год | 1997 год |
| Обыкновенные облигации (1) | 45,1 | 30,0 | 27,5 | 29,5 | 30,8 |
| EMTNs (2) | 13,9 | 23,0 | 26,9 | 23,8 | 23,2 |
| Синдицированные кредиты | 16,7 | 24,4 | 28,8 | 22,0 | 22,1 |
| FRNs (3) | 8,5 | 10,0 | 60,1 | 10,5 | 12,1 |
| Еврокоммерческие бумаги | 4,7 | 3,2 | 4,4 | 5,2 | 2,7 |
| Акции | 5,0 | 4,7 | 3,2 | 3,7 | 4,8 |
| Прочие облигации (4) | 0,4 | 1,0 | 1,3 | 2,8 | 1,9 |
| Конвертируемые облигации | 2,2 | 2,2 | 1,0 | 1,6 | 2,0 |
| Облигации с варрантами на акции | 2,5 | 1,0 | 0,5 | 0,6 | 0,2 |
| Прочие долговые обязательства (5) | 1,0 | 0,5 | 0,3 | 0,3 | 0,2 |
| Итого | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 |
Примечания:
Обыкновенные облигации, т.е. облигации с фиксированной процентной ставкой (straight bonds).
Среднесрочные евроноты (medium-term euro-notes). Включая прочие негарантированные обязательства.
Включая среднесрочные депозитные сертификаты с плавающей процентной ставкой (medium-term floating-rate CDs).
Облигации с нулевым купоном (zero bonds), специальные размещения (special placements) и подписные обязательства, не входящие в другие категории финансовых инструментов.
Включая финансовые инструменты с мульти-компонентами и прочие вспомогательные инструменты.
Обсуждение Международные финансовые рынки и международные финансовые институты
Комментарии, рецензии и отзывы