14.1. фундаментальный анализ

14.1. фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ построен на так называемом подходе «сверху вниз» (top-down approach), т.е. от анализа общеэкономических факторов делается переход к индивидуальным деталям, в частности к деятельности отдельных компаний. Поэтому такой анализ охватывает следующие сопряженные области:

общеэкономический анализ — анализ и прогноз общеэкономического развития, изменения процентной ставки и денежной массы, валютных курсов, финансовой политики;

отраслевой анализ — анализ объемов производства, поступления заказов и пр.;

анализ деятельности отдельных компаний — издержек производства и доходов, динамики товарооборота, положения компании на рынке и т.д.

Основной задачей анализа деятельности отдельных компаний является прогнозирование их будущих доходов. Среди множества показателей, которые можно определить по данным баланса и отчета о прибылях и убытках, инвесторов интересуют представленные в табл. 14.1.

Окончание табл. 14.1

1

Балансовая стоимость

Прибыль на одну акцию

Отношение «курс/прибыль»

Отношение

«курс/положите

льное кассовое

сальдо»1

Дивидендный

фактический

доход 2

Собств. капитал Подписн. капитал Номин. стоимость

Скоррект. итог Кол-во акций

Биржевой курс Прибыль на 1 акцию

■100

Биржевой курс Полож. кассовое сальдо на 1 акцию

Дивиденд Биржевой курс

3

Каков размер собственного капитала в расчете на одну акцию

Каков размер скорректированного итога в расчете на одну акцию

Как часто необходимо получать прибыль, чтобы акция стоила сегодня столько же, сколько и при постоянной динамике прибыли в течение года Как часто в курсе акций отражается указанный показатель в расчете на акцию

Каков размер дивиденда по сравнению с биржевым курсом

815 000 руб. : 81 000 = 10 руб. Чистая прибыль акционерного общества составила:

654 — 220 = 434 тыс. руб. Прибыль в расчете на одну акцию равна:

434 000 : 81 500 = 5,32 руб.

Находим рентабельность всего капитала:

434 000 : 2 476 900 = 0,175 т, или 17,5\%. Определяем коэффициент «курс/прибыль»: 15 руб. : 5,32 руб. = 2,82.

Задачи для самостоятельного решения

Задана. Имеются следующие данные о результатах деятельности акционерного общества: стоимость активов АО — 5470 тыс. руб.; источники собственных средств — 2000 тыс. руб.; балансовая прибыль — 1300 тыс. руб.; платежи в бюджет — 440 тыс. руб. Акционерным обществом было выпущено 100 000 акций, курсовая стоимость которых на момент анализа их инвестиционных качеств была равна 25 руб. Требуется определите инвестиционные качества выпущенных акций.