Глава 5 операционный рыт

Глава 5 операционный рыт

1. Леверидж как основной инструмент управления

Леверидж процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально это рычаг для подъема тяжестей, т. е. некий фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый леверажный эффект, или эффект рычага.

Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможности изменения показателей рентабельности, степень риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и ситуации на рынке. А так как факторы, влияющие на прибыль, подразделяются на производственные и финансовые, соответственно различают области действия финансового и производственного рычага (рис. 24).

Производственный леверидж (операционный рычаг) это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация).

Финансовый леверидж это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат. Вопрос целесообразности использования заемного капитала связан с действием финансового рычага: увеличением доли заемных средств можно повысить рентабельность собственного капитала.

1 Lever (ангп) рычаг

Производственно-финансовый леверидж это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли.

минус

плюс

равно

минус

Выручка (стр. 010)

Себестоимость реализованной продукции

Сальдо внереализационных

и операционных

доходов и расходов

Прибыль до выплаты процентов и налогов (балансовая)

Проценты по долгосрочным

кредитам,ссудам,займам

Производственнофинансовый

леверидж

равно

Прибыль до налогообложения (стр. 140)

минус

Налог на прибыль (стр. 150)

равно

Чистая прибыль (стр. 140 стр. 150)

Рос. 24 Формирование прибыли под влиянием производственных и финансовых факторов 15]

Действие операционного рычага связано с различной природой и поведением текущих затрат на производство и реализацию продукции. В зависимости от изменения объема производства X различают переменные затраты и условно-постоянные, исследование которых составляет предмет анализа безубыточности (рис. 25).

Аналитическое представление модели безубыточности -это формула безубыточности: Выручка = Затраты

Из этой формулы выводятся все базовые параметры:

критический (безубыточный) объем производства = порог рентабельности

критическое значение цены реализации

критическое значение постоянных затрат

критическое значение переменных затрат.