5.5. оценка депозитных и сберегательных сертификатов

5.5. оценка депозитных и сберегательных сертификатов

Эмиссия краткосрочных долговых инструментов — депозитных и сберегательных сертификатов, инвестиционные свойства которых позволяют совместить достаточную ликвидность, невысокий риск и многофункциональность в решении тех или иных финансовых задач, отвечает интересам многих участников фондового рынка.

Депозитный сертификат — это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных сумм, удостоверяющее право владельца на получение по истечении срока суммы депозита и установленных процентов по нему. Депозит (от лат. depositum — вещь, отданная на хранение) это экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банка. Депозитные счета классифицируются по таким критериям, как источники вкладов, их целевое назначение, степень доходности и т. д. Однако наиболее часто в качестве критерия выступают категория вкладчика и формы изъя-' тия вклада. Исходя из категории вкладчиков различают:

депозиты юридических лиц (предприятий, организаций, других банков);

депозиты физических лиц.

По форме изъятия средств депозиты подразделяются на:

депозиты до востребования (обязательства, не имеющие конкретного срока);

срочные депозиты (обязательства, имеющие определенный срок);

условные депозиты (средства, подлежащие изъятию при наступлении заранее оговоренных условий).

В основе оценки депозитных сертификатов лежат общепринятые теории (табл. 5.5). Оценка депозитных и сберегательных сертификатов зависит от их сроков и видов, формы и размера предполагаемого дохода. Депозиты до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент без предварительного уведомления банка со стороны клиента. По ним начисляются незначительные годовые проценты, вследствие чего они не являются доходными инвестиционными инструментами.

Срочные вклады — это депозиты, привлекаемые банками на определенный срок. Различают собственно срочные депозиты и срочные депозиты с предварительным уведомлением об изъятии. Как правило, они оформляются на срок не менее одного месяца. Размер вклада на такой депозит устанавливается в круглой сумме и должен быть неизменным в течение всего срока действия договора. Если вкладчик желает изменить сумму вклада (уменьшить ее или увеличить), то он может расторгнуть действующий договор, изъять и переоформить вклад на новых условиях. Однако при досрочном изъятии вкладчиком средств по вкладу он может лишиться предусмотренных договором процентов частично или полностью. Как правило, в этих случаях проценты снижаются до размера процентов, уплачиваемых по вкладам до востребования,

Собственно срочные вклады возвращаются владельцу в заранее установленный лень, до этого момента они «заблокированы» и банк может полностью распоряжаться ими. Сроки, на которые принимаются такие вклады, подразделяются на четыре группы: от 30 до 89 дней, от 90 до 179 дней, от 180 до 359 дней и более 360 дней. Соответственно изменяется уровень процента. Как правило, по вкладу с большим сроком выплачивается более высокий процент и они, следовательно, имеют более высокую стоимость на фондозом рынке.

Срочные вклады с предварительным уведомлением требуют поступления в банк специального заявления вкладчика. Срок подачи такого уведомления об изъятии вклада заранее оговаривается и в соответствии с ним устанавливается величина процентов по вкладу. Обычно сроки уведомления следующие: от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 до 12 месяцев, более 12 месяцев. Для кажаой из этих групп вкладов устанавливаются соответствующие проценты. Если клиент хочет изъять вклад, то он должен своевременно известить об этом баргк согласно указанным в договоре срокам оповещения. Банк, учитывая предстоящее изменение, рефинансирует свои активные операции из других источников, например, используя учетный кредит или операции на открытом рынке с ценными бумагами. На практике срочные вклады большей частью представлены как вклады с предварительным уведомлением. Величина процентов по вкладам определяется, как правило, по договоренности между банком и вкладчиком. Доля срочных депозитов в балансе коммерческих банков в целом довольно значительна, однако у различных банковских учреждений она неодинакова,

Накопительные депозиты занимают промежуточное положение между бессрочными и сберегательными вкладами. Они отличаются от сберегательных депозитов тем, что имеют относительно небольшой, строго определенный срок, хотя он и больше, чем у депозитов до востребования. Если фирма знает, что, например, через 8 месяцев ей потребуется большая сумма денег для приобретения оборудования, которая уже сейчас имеется в наличии, то для предприятия становится невыгодным держать эти средства на текущем счете за относительно небольшой процент или даже без выплаты такового. В этом случае для компании было бы прибыльнее поместить эти средства на соответствующее время на срочный счет. Для сберегательных вкладов, иапротив, типичным являются их медленный рост и то, что использование средств часто происходит только через несколько лет. Тот факт, что владелец срочного вклада может распоряжаться им лишь по прошествии установленного срока, вовсе не исключает, что клиент в случае необходимости может досрочно получить у банка свои средства. Но такие случаи являются обычно исключительными. В этой ситуации банк, например, может предоставить клиенту кредит, погашение которого происходит по истечении срока данного вклада. Банк может также возвратить денежную сумму, помещенную на срочный счет, но при этом существенно снижаются проценты. Операции по сберегательным депозитам раньше традиционно осуществлял Сбербанк России, однако в настоящее время в ходе конкурентной борьбы за ресурсы коммерческие банки стали активно осваивать этот сектор рынка ссудного капитала.

Уровень процентных ставок устанавливается каждым коммерческим банком самостоятельно, ориентируясь на учетную ставку Банка России, состояние денежного рынка и исходя из собственной депозитной политики. По отдельным видам депозитных счетов величина дохода определяется сроком вклада, его суммой, спецификой функционирования счета, объемом и характером сопутствующих услуг и, наконец, зависит от соблюдения клиентом условий вклада. Определяющим фактором при установлении размера процентной ставки является срок, на который размещены средства: чем длительнее срок, тем выше уровень процента. Существенным моментом является и частота выплаты дохода: чем реже осуществляются выплаты, тем выше уровень процентной ставки.

Банковские сертификаты выпускаются как в разовом порядке, так и сериями. Они могут быть именными и на предъявителя. Сертификаты могут быть срочными или до востребования.

Срок обращения депозитных сертификатов ограничивается 1 годом, сберегательных 3 годами. Если сертификат просрочен, то он считается документом до востребования, по которому банк должен оплатить обозначенную сумму по первому требованию владельца. При досрочном предъявлении депозитного сертификата к оплате банк не обязан возвращать деньги, если иное не предусмотрено условиями его выпуска.

Процентная ставка по сертификату фиксируется при его выпуске. В ходе последующего обращения сертификата эта ставка не меняется. Юридические лица не вправе перечислять находящиеся во вкладах (депозитах) денежные средства другим лицам.

Проценты (доход) по депозиту обычно начисляются по формуле сложных процентов (процент на процент) со дня, следующего за днем поступления денег в банк, до дня, предшествующего их возврату вкладчику либо их списанию со счета вкладчика по иным основаниям. При возврате вклада выплачиваются все начисленные к этому моменту проценты.

Банки обязаны обеспечивать возврат и сохранность вкладов граждан путем обязательного страхования и своевременность исполнения принятых перед гражданами обязательств. По истечении срока обращения депозитных и сберегательных сертификатов коммерческий банк погашает их по номинальной стоимости. Котировка депозитных и сберегательных сертификатов, как правило, не проводится.