7.1. основы оценки производных и целевых ценных бумаг

7.1. основы оценки производных и целевых ценных бумаг

Оценка производных и целевых ценных бумаг основана на учете их специфики и особенностей. Производные ценные бумаги — это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и других фондовых ценностей (опционы, фьючерсы и т. д.). Производные ценные бумаги (производные финансовые инструменты, или срочные контракты) — весьма специфический вид ценных бумаг. Они появились в результате развития фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценными бумагами для формализации торговых сделок в договорные сроки. Для производных финансовых инструментов актуально понятие базового актива — актива, на будущее изменение цены которого заключается срочный контракт. В качестве базового актива могут выступать акции, индексы, различные материальные и нематериальные активы, определенные имущественные права.

Целевые ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые в определенных целях (залога, удостоверения нахождения товара на складе, подтверждения приемки груза для перевозки и др.). Среди целевых ценных бумаг различают закладные, коносаменты, варранты, или товарные складские свидетельства, ваучеры.

Оценка производных и целевых ценных бумаг включает следующие этапы:

♦ определение цели оценки, вида стоимости, методического подхода и методов оценки;

оценка влияния на уровень рыночной стоимости ценных бумаг тенденций фондового рынка, изменения стоимости базового актива, а также динамики цен на альтернативные финансовые инструменты;

определение положения эмитента на фондовом рынке ире-зультатов фондовых операций;

расчет рыночной стоимости ценных бумаг,