6.3 анализ ликвидности баланса

6.3 анализ ликвидности баланса

Ликвидность активов это их способность превращаться в денежную форму. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Активы предприятия разделяются на группы:

А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы);

АЗ медленно реализуемые активы (запасы за минусом расходов будущих периодов плюс долгосрочные финансовые вложения);

А4 труднореализуемые активы (основные средства и иные внеоборотные активы долгосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев);

Пассивы группируются:

ПI наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом, авансы полученные + прочие краткосрочные пассивы);

П2 краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

ПЗ долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);

П4 постоянные пассивы (капитал и резервы + расчеты по дивидендам + доходы будущих периодов + фонды потребления + резервы предстоящих расходов и платежей).

Баланс считается ликвидным, если соблюдаются неравенства: А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥П3, А4≤П4.

Очевидно, что четвертое неравенство носит балансирующий характер и его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Сравнение же А1 и А2 с П1 и П2 показывает текущую ликвидность (т.е. платежеспособность в ближайшей перспективе), а АЗ с ПЗ перспективную ликвидность (т.е. прогноз платежеспособности). Результаты анализа ликвидности баланса сводятся в таблицу, где также указываются абсолютная и относительная величина отклонения.

Характеристика ликвидности дополняется и финансовыми коэффициентами. Здесь могут быть расчитаны.

1.Общий показатель ликвидности = А1+0,5А2+0,3А3

П1+0,5П2+0,3П3

Где, 0,5 и 0,3 есть весовые коэффициенты, устанавливающие срочность погашения.

Показывает отношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, позволяет сравнивать балансы разных отчетных периодов и различных предприятий.

2. Показатель абсолютной ликвидности = А1

П1+П2

Показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена в ближайшее время. Нормальным ограничением следует считать К≥0,2-0,5.

3. Показатель текущий ликвидности /покрытия/ = А1+А2+А3

П1+П2

Показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, т.е. характеризует платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

Следует отметить, что показатель 2) наиболее интересен для поставщиков сырья и материалов, а показатель 3) для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

6.4. Анализ финансовых результатов

Анализ финансовых результатов начинается с оценки динамики балансовой и чистой прибыли и их структурных компонентов. При этом сравниваются основные показатели за отчетный период, рассчитываются их отклонения от базовой и плановой величин, выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на прибыль. Расчет может быть выполнен в таблице 3.

Динамика показателей балансовой чистой прибыли

Затем производится количественная оценка влияния на прибыль основных факторов.

Исходные данные для факторного анализа

Итак, основные факторы оказали следующее влияние.

Влияние на прибыль изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

± И1 = Р1 Р2

 где Р1 – реализация в отчетном году в ценах отчетного периода;

Р2 - реализация в отчетном году в ценах базисного периода.

±И1= 490 – 443 = + 47

Влияние на прибыль изменений в объеме продукции:

±И2 = П0К1 – П0

где П0 – прибыль базисного периода;

К1 – коэффициент роста объема реализованной продукции (К1= С1 : С0 где С0 – себестоимость реализованной продукции базисного периода, а С1 – себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного).

 К1= 230 : 218 = 1,06 ±И2 = 202 х 1,06 202 = 12,12

Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в ее структуре:

 ±ИЗ = П0 (К2 К1)

 где К2 – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам (К2 = Р1.0 : Р0 где Р0 – реализация в базисном периоде, а Р1.0 – реализация в отчетном периоде по ценам базисного).

К2 = 443 : 420 = 1,05 ±ИЗ = 202 (1,05 1,06) = -2,02

4.Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции:

± И4 = С1.0 С1

где С1.0 – себестоимость реализованной продукции за отчетный

период в ценах базисного;

С1 – фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.

±И4 = 230 231 = -1

Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции: ±И5 = С0К2 С1.0

± И5 = 218 * 1,05 230 = -1,1

Влияние изменений отпускных цен на материалы, тарифы и услуги. Допустим цены на материалы, электроэнергию и тарифы на оплату труда были повышены на 15 тыс.руб., что привело в снижению на эту сумму прибыли: ±И6 = 15.

Влияние на прибыль экономии вызванной нарушением хозяйственной дисциплины. Допустим экономии в результате хозяйственной дисциплины не было т.е. ± И7 = 0.

Влияние на прибыль всех факторов определяется как

±И = И1 +…+И7

т.е. 47 + 12,12 2,02 1 1,1 15 + 0 = 40

Дополнительно при анализе финансовых результатов могут быть рассчитаны также и показатели рентабельности.

1) Чистая рентабельность капитала = чистая прибыль

итог баланса

2) Чистая рентабельность = чистая прибыль

собственного капитала собственный капитал

3) Рентабельность основной = прибыль от реализации продукции

деятельности затраты на производство продукции

4) Рентабельность основных = прибыль от реализации

средств и прочих внеоборотных среднее значение внеоборотных активов

активов

5) Чистая прибыль на рубль = чистая прибыль

объема реализации выручка от реализации

6) Прибыль от реализации = прибыль от реализации

продукции на рубль объема выручка от реализации

реализации

7) Балансовая прибыль на = балансовая прибыль

рубль объема реализации выручка от реализации

При расчете показателей следует помнить, что при умножении коэффициента на 100 мы получаем его процентное выражение.

6.5 Анализ финансовых коэффициентов и комплексная оценка деятельности предприятия

Заключительным этапом аналитической работы является комплексный анализ финансовых коэффициентов отражающих все стороны производсвенно-хозяйственной деятельности предприятия. Выбор направлений анализа, его структурных частей и показателей определяется поставленной целью и практическим опытом аналитика. Как правило, анализ проводится по следующим блокам:

анализ структуры капитала;

анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

анализ рентабельности, деловой активности и эффективности управления;

анализ имущественного положения предприятия.

Совокупность участвующих в анализе показателей может достигать большого числа, поэтому целесообразно отбирать такие, которые не противоречат между собой, не дублируют анализируемые аспекты.

Логическим завершением анализа финансовых коэффициентов является рейтинговая оценка деятельности предприятия. ЕЕ определяют как за различные временные периоды деятельности хозяйствующего субъекта, так и в сравнении с конкурентами или среднеотраслевыми показателями. Рейтинговая оценка позволяет на основе ограниченного набора показателей провести быстрый комплексный анализ исследуемых предприятий и ранжировать их в зависимости от результатов деятельности. Рейтинговую оценку целесообразно проводить при временных ограничениях, наличии большого количества анализируемых предприятий. К выбору показателей для оценки предъявляются требования:

Используемые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность;

Коэффициенты должны быть максимально информативными и наиболее отображать анализируемую сторону производственно-хозяйственной деятельности либо давать целостную картину исследуемого объекта;

Информация используемая в расчетах должна быть доступна, обладать сравнимостью и достоверностью (например, расчеты могут быть основаны на данных годовой отчетности).

Так, вышеназванным требованиям удовлетворяет следующая совокупность финансовых показателей, представляющая все блоки финансового анализа и поэтому достаточно полно характеризующая состояние финансов предприятия:

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала);

Коэффициент текущей ликвидности;

Показатель обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

Показатель рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов;

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (определяется как выручка от реализации деленная на среднее значение собственного капитала);

Прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации;

Коэффициент годности имущества (1 - (износ основных средств / стоимость основных средств).

На основе этих показателей производится расчет рейтинговой оценки эталонного и сравниваемых предприятий:

 Р = N П12 +П22+…..Пn2

 где П показатели деятельности анализируемого предприятия.

Наибольший рейтинг (он отражает потенциальные возможности анализируемых предприятий) имеет гипотетическое эталонное предприятие, характеризуемое наилучшими значениями отобранных показателей. Затем в соответствии с рейтинговой оценкой производится ранжирование предприятий. Первое место занимает предприятие с наивысшим рейтингом. Отметим, что подобный подход соответствует практике рыночных отношений, где каждый товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше конкурента т.е. эталона.

Необходимо помнить, что итоговая оценка показывает максимальное значение равноправных коэффициентов, не делая различия по степени их важности и весомости. При необходимости можно усилить значение того или иного показателя, используя при расчете различные весовые коэффициенты.