2.2. движение платежных средств

2.2. движение платежных средств

Движение платежных средств является частным случаем движения оборотного капитала. Как правило, его выделяют в отдельный документ, поскольку чаще всего причиной банкротства является именно нехватка платежных средств.

В западной практике под анализом движения денежных средств (англ. Cash Flow Analysis) понимают движение именно денежных средств в наличной или безналичной форме. В российской практике целесообразно проведение анализа движения всех видов платежных средств.

В условиях неплатежей предприятия используют в виде платежных средств бартер (различные виды товаров, в частности собственную готовую продукцию), ценные бумаги (векселя банков и предприятий, облигации), взаимозачеты (взаимное погашение обязательств).

Как правило, на предприятиях рассматривают движение платежных средств в укрупненной форме, группируя их по степени ликвидности:

♦ ликвидные, со сроком осуществления платежей ло одной недели. Данные платежные средства легко принимают большинство организаций-кредиторов. К ликвидным платежным средствам относят денежные средства в наличной и безналичной форме, высоколиквидные векселя и т.д.;

• малоликвидные, со сроком осуществления платежей более недели. Данные платежные средства, как правило, необходимо согласовывать с каждой организацией-кредитором в индивидуальном порядке. К малоликвидным платежным средствам относят бартер, взаимозачеты, неходовые векселя и т.д.

Поступления и платежи сводятся в единый документ — отчет о движении денежных средств, который имеет особое значение, так как денежные средства имеют наибольшую ликвидность и именно денежных средств остро не хватает предприятиям для нормального функционирования.

Следует выделять движение различных денежных средств и их эквивалентов (ценных бумаг): наличные, расчетный счет, валютный счет, векселя, другие ценные бумаги и т.д. Это связано прежде всего с тем, что различные платежные средства не эквивалентны друг другу и не вполне взаимозаменяемы.

Нехватка источников финансирования привела также к появлению большого количества неденежных расчетных инструментов1, включая бартерные расчеты, расчеты ценными бумагами, взаимозачеты. Недостатки неденежных расчетов общеизвестны — реальное увеличение срока расчетов, потери на скидках при последующей реализации бартерной продукции и векселей, формальное увеличение товарооборота из-за завышенных бартерных цен и увеличение налогов. Достоинством бартерных расчетов является слабая чувствительность к инфляции.

После кризиса 1998 г. кардинально улучшилась ликвидность расчетов, доля неденежных расчетов постепенно уменьшается, бартер и взаимозачеты сокращаются, в том числе благодаря запрету оплаты налогов взаимозачетами2.

1 Во всем мире активно используются расчеты ценными бумагами (облигациями, векселями) — во многих случаях они являются нормальным и удобным платежным средством для всех контрагентов. Использование векселей в качестве платежных средств решает две задачи: 1) расчеты с покупателями; 2) расширение оборотных активов, дополнительное кредитование заемными средствами, выпускаемыми самими предприятиями. Роль векселей во второй задаче аналогична облигациям, но при этом они не требуют регистрации регулирующих органов.

2 Российская промышленность: институциональное развитие: Вып. і / Под ред. Т.Г. Долгопятовой. М.: ГУ-ВШЭ. 2002.

Изменения в структуре платежей крупнейших российских налогоплательщиков и организаций-монополистов в промышленности

отражают качественные изменения расчетов по промышленности в целом (рис. 2.1). На протяжении 1999—2003 гг. происходит постепенное, но значительное увеличение доли расчетов денежными средствами. В 2000—2001 гг. резко сократилась доля расчетов векселями до уровня 5\%. Доля взаимозачетов сохраняется на уровне 7—8\% с постепенным уменьшением. Доля бартера в расчетах упала с 10 до 1\%.

Таким образом, в промышленности в целом использование неденежных форм расчетов постепенно уходит в прошлое, но оно все еще остается актуальным для отдельных предприятий.