27. критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов

27. критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов: Краткий курс по финансовому менеджменту, Дранко Олег Иванович, 2010 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Настоящее издание представляет собой учебное пособие, подготовленное в соответствии с Государственным образовательным стандартом подисииплине-Финансовый менеджмент..

27. критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты отражают инвестиционную деятельность предприятия. Ограниченность инвестиционных ресурсов и требование их целевого использования делает необходимым проведение оценки инвестиционных проектов. Формирование инвестиционной программы осуществляется для реальных инвестиций. Для финансовых вложений используется понятие инвестиционного портфеля. Соотношение реального и финансового инвестирований в хозяйственной деятельности может быть различным у каждого предприятия. В связи с этим проведение оценки эффективности инвестиционных проектов — необходимость рыночного хозяйствования. Для того чтобы ее провести, следует заранее определиться с критериями оценки. На роль критериев оценки могут быть взяты доходность, уровень риска, ликвидность проекта, противоинфляционкая защита, срок реализации проекта и т.д. В каждом случае будет испольэоваться своя методика оценки. Общим подходом в данном случае станет использование общепринятых критериев эффективности инвестиционных проектов, которые характеризуют основные методы оценки проектов.

Методы оценки инвестиционных проектов можно разделить на две группы.

Простые (статистические) методы, позволяющие достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются:

р*~ удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции; цїгпростая норма прибыли проекта (в процентах) — отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или инвестируемому акционерному капиталу; рЗГ простой срок окупаемости (период возврата инвестиций), рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти показатели не учитывают неравномерность одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени, что приводит к необходимости использования более сложных критериев.

Методы дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков — приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени (момент приведения). Основной экономический норматив, используемый при дисконтировании, норма дисконта (£), выражаемая в долях единицы или процентах.

Технически приведение к нулевому моменту времени производится путем умножения величины показателя на коэффициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимости) а(, определяемый для постоянной нормы дисконта по формуле (lt-£)! ;о'

где ( — периода расчета ((= 0, 1,2 Г), который может быть выражен в годах, кварталах, месяцах и т.д.;

Е— ставка дисконтирования, доли единицы.

| Ставка дисконта — сумма, каждое слагаемое которой учи-■ тывает отдельные составляющие дисконта. В состав данной суммы включаются:

0 безрискован ставка дисконта;

0 инфляционная премия;

Ш премия за риск и др.

Краткий курс по финансовому менеджменту

Краткий курс по финансовому менеджменту

Обсуждение Краткий курс по финансовому менеджменту

Комментарии, рецензии и отзывы

27. критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов: Краткий курс по финансовому менеджменту, Дранко Олег Иванович, 2010 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Настоящее издание представляет собой учебное пособие, подготовленное в соответствии с Государственным образовательным стандартом подисииплине-Финансовый менеджмент..