33. отбор инвестиционных проектов по критерию ликвидности
33. отбор инвестиционных проектов по критерию ликвидности
(
Ликвидность — один из показателей оценки финансового состояния предприятия; способность превращения * объекта оценки в денежные средства (при этом под способностью может пониматься время, необходимое для преобразования предмета оценки в денежные средства). Отбор инвестиционных проектов на основании критерия ликвидности осуществляется исходя из оценки двух параметров: времени трансформации инвестиций в денежные средства и размера финансовых потерь инвестора, связанных с этой трансформацией.
Оценка ликвидности по параметрам времени трансформации измеряется количеством дней, необходимых для реализации на рынке того или иного инвестиционного объекта.
Для оценки ликвидности инвестиционных проектов в теории инвестирования существует классификация инвестиций по степени ликвидности: 0 реализуемые /, включающие:
быстрореализуемые;
среднереализуемые;
0 слабореализуемые /с, включающие:
медленно реализуемые;
трудно реализуемые.
На основании данной классификации проводится оценке ликвидности инвестиционных проектов, которая состоит в расчете доли легкореализуемых инвестиций Lp в общем объеме инвестиций /; доли слабореализуемых инвестиций Lc в общем объеме инвестиций /; коэффициента соотношения ликвидности реализуемых и слабореализуемых инвестиций К по формулам
1= к. L = ^ ; К = V " I с I " 1С
Если в результате расчетов обнаруживается, что высока доля реализуемых инвестиций в их общем объеме и коэффициент соотношения ликвидности реализуемых и слабореализуемых инвестиций, то инвестиционный портфель считается более ликвидным.
Отбор высоколиквидных объектов инвестирования обеспечивает инвестору возможность повышения гибкости управления сформированным инвестиционным портфелем путем реинвестирования капитала в более выгодные активы и выхода из неэффективных проектов. Реальные объекты инвестирования характеризуются тем, что при оценке их ликвидности наблюдается более низкая ликвидность по сравнению с финансовыми инвестициями. Поэтому для оценки ликвидности реальных инвестиционных проектов используется такой показатель, как период инвестирования до начала эксплуатации объекта. Причина такого выбора заключается в том, что реализованный инвестиционный проект, приносящий реальный денежный поток, может быть продан другому инвестору в относительно более короткий срок, чем незавершенный объект.
Уровень ликвидности портфеля реальных инвестиционных проектов рассчитывается кан средневзвешенная величина.
Обсуждение Краткий курс по финансовому менеджменту
Комментарии, рецензии и отзывы