5.3. финансовые коэффициенты

5.3. финансовые коэффициенты

Финансовые коэффициенты основаны на определенных зависимостях между отдельными показателями отчетности. Сравнение полученных величин с показателями благоприятных лет исследуемого предприятия или со среднеотраслевыми показателями позволяет сделать выводы о финансовом состоянии предприятия и разработать рекомендации.

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности показывают, насколько доступны компании ее денежные средства, т.е. способность предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам оборотными активами.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) определяет долю оборотных активов предприятия по отношению к краткосрочным пассивам. Этот коэффициент должен находиться в пределах 1—2 (1 < К1Л < 2). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств предприятия должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение верхней границы говорит о нерациональной структуре капитала.

_ Оборотные активы Краткосрочные обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности (К^) показывает долю краткосрочных обязательств, которая может быть покрыта денежными средствами и краткосрочными инвестициями в виде ценных бумаг и депозитов. Рекомендуемые значения — Кал= 0,1—0,3.

_ Денежные средства + Краткосрочные инвестиции

/С ал — *

Краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности (А^) показывает долю наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных инвестиций) к краткосрочным пассивам. Значение этого коэффициента должно быть больше единицы (К^ > 1):

_ Оборотные активы Стоимость запасов Краткосрочные пассивы

Чистый оборотный капитал (ЧОК) — разность между оборотными активами и краткосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Его значение должно быть положительной величиной. Слишком большое значение чистого оборотного капитала говорит о его нерациональной структуре.

Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности выражают эффективность использования капитала предприятием.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (А^к) определяет эффективность использования инвестиций в оборотный капитал. При увеличении этого коэффициента увеличивается эффективность использования предприятием оборотного капитала.

g _ Суммарная выручка за год

оок Среднее значение оборотного капитала за год

Коэффициент оборачиваемости основных средств (А^с) (фондоотдача) — эффективность использования предприятием имеющихся основных средств. Значения этого коэффициента для различных отраслей отличаются друг от друга. Низкий уровень коэффициента оборачиваемости основных средств свидетельствует о недостаточном объеме продаж или слишком высоком уровне капитальных вложений.

_ Суммарная выручка за год

000 Среднее значение основных средств за год

Коэффициент оборачиваемости активов (А^,а) выражает эффективность использования предприятием всех имеющихся в его распоряжении активов. Этот коэффициент показывает количество полных циклов производства и обращения в течение года.

_ Суммарная выручка за год

Среднее значение всех активов за год

Коэффициенты финансовой устойчивости (показатели структуры капитала)

Коэффициенты финансовой устойчивости определяют способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Предприятия с хорошими коэффициентами устойчивости защищены от банкротства.

Коэффициент отношения суммарных обязательств к суммарным активам (Ксо/са) демонстрирует долю суммарных краткосрочных и долгосрочных активов, за счет которых финансируются суммарные краткосрочные и долгосрочные заемные обязательства. Рекомендуемые значения — Ксо/са = 0,2—0,5.

_ Среднее значение всех обязательств за год со/са Среднее значение всех активов за год

Коэффициент отношения суммарных обязательств к собственному капиталу (А^>/ск) — это доля суммарных краткосрочных и долгосрочных обязательств в собственном капитале предприятия. Рекомендуемый диапазон — А^0/ск = 0,2—1,0.

_ Среднее значение всех обязательств за год со/ск Среднее значение собственного капитала за год

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (К^).

g _ Собственные оборотные средства

озос Материальные запасы

Рекомендуемые значения — = 0,6 • 0,8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (А^ос).

_ Собственные оборотные средства ^осос — *

Текущие активы

Коэффициент защищенности кредиторов (покрытия процентов) (Кзк) — это степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов или количество периодов, в течение которых предприятие заработало средства для выплаты процентов за предоставленные кредиты. Значение этого коэффициента должно быть больше единицы (Кж > 1).

_ Суммарная операционная прибыль за период

кзк

Суммарные проценты по кредитам за период

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности определяют прибыльность деятельности предприятия.

Коэффициент рентабельности активов (К^) показывает долю чистой прибыли в сумме всех активов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются активы. Коэффициент рентабельности активов является одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности.

g _ Чистая прибыль за год

ра Среднее значение всех активов за год

Коэффициент рентабельности оборотных активов (А^а) — это доля чистой прибыли в оборотных активах. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные активы.

g _ Чистая прибыль за год

**°а Среднее значение оборотных активов за год

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крт) показывает долю чистой прибыли во внеоборотных активах. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются внеоборотные активы.

_ Чистая прибыль за год

^птая —

Среднее значение внеоборотных активов за год

Коэффициент рентабельности валовой прибыли (АрВП) определяет долю валовой прибыли в суммарной выручке.

_ Суммарная валовая прибыль за период

рвп Суммарная выручка за период

Коэффициент рентабельности чистой прибыли (Крчп) выражает долю чистой прибыли в суммарной выручке.

_ Чистая суммарная прибыль за период

рчп Суммарная выручка за период

Коэффициент рентабельности собственного капитала (АрсК) определяет долю чистой прибыли в акционерном капитале. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется акционерный капитал. Этот показатель сравнивают с альтернативными вложениями капитала.

Инвестиционные коэффициенты

Инвестиционные коэффициенты показывают стоимость и доходность акций предприятия.

Прибыль на акцию (ПА) — доля чистой прибыли за год, приходящейся на одну обыкновенную акцию.

Чистая _ Дивиденды по привилегированным

прибыль акциям чi/ — * Количество обыкновенных акций

Дивиденды на акцию (ДА) выражают годовую долю выплат, приходящихся на одну обыкновенную акцию.

Дивиденды по обыкновенным акциям Количество обыкновенных акций

Коэффициент покрытия дивидендов (Кт) — доля дивидендов по обыкновенным акциям за год в чистой прибыли предприятия без дивидендов по привилегированным акциям.

_ Дивиденды на обыкновенные акции

Л,

пд Чистая _ Дивиденды по привилегированным прибыль акциям

Сумма активов на акцию (САА) определяет* долю активов предприятия за год, приходящихся на одну обыкновенную акцию.

ж а Среднее значение всех активов за год

САА = —

Количество обыкновенных акций