5.4. банкроство и финансовая реструктуризация
5.4. банкроство и финансовая реструктуризация
Результаты финансового анализа предприятия позволяют сделать выводы о его возможном банкротстве. Признание предприятия банкротом определяется законами и правительственными документами. В России основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. По истечении этого срока поставщики, исполнители работ и услуг, кредиторы могут предъявить через суд иски неплательщику.
За рубежом для определения вероятности возможного банкротства предприятия часто используют формулу Е. Альтмана:
BA BA BA В A BA
где BA — все активы;
OK — оборотный капитал;
НП — нераспределенная прибыль;
ДОД — доход от основной деятельности;
РСА ^рыночная стоимость обычных и привилегированных акций; ОП — объем продаж.
На основе полученных значений коэффициента Z делается вывод о вероятности возможного банкротства:
Z< 1,8 — вероятность банкротства предприятия очень высокая;
1,8 < Z< 2,7 — вероятность банкротства предприятия высокая;
2,7 < Z < 3 — положение предприятия хорошее;
Z> 3 — вероятность банкротства предприятия очень низкая.
В России для определения вероятности банкротства предприятия используется коэффициент текущей ликвидности (Агл), определяющий долю оборотных активов предприятия по отношению к краткосрочным пассивам, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (А^зос), определяющий долю собственных оборотных средств по отношению к стоимости запасов, и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности АГвуг, вычисляемый по формуле
^тл(к) У/Т(Ктл(к) Ктл(н) )
КаАГТ ~ 9
^вут
где Агл^), Агл(н) — коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно;
Т — продолжительность отчетного периода;
У — период восстановления (утраты) платежеспособности
(У= 6 мес. при расчете коэффициента восстановления платежеспособности, У= 3 мес. при расчете коэффициента утраты платежеспособности).
В соответствии с существующими нормами государственное предприятие должно иметь коэффициент текущей ликвидности К1Л > 2, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами А^сос > 0,1, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности Квут > 1. Если у предприятия рассмотренные коэффициенты ниже установленных, то оно подпадает под действие Закона о банкротстве.
Реструктуризация—это процесс управления, обеспечивающий эффективность использования ресурсов и приводящий к нормальному функционированию предприятия.
Реструктуризация проводится путем эффективного управления внутренними факторами и правильного использования внешних факторов, влияющих на результаты бизнеса. Внешние и внутренние факторы рассмотрены в § 1.4.
Контрольные вопросы и задания t
5.1. Выберите правильный вариант ответа.
К коэффициентам ликвидности относятся:
коэффициент оборачиваемости основных средств;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
коэффициент оборачиваемости активов;
чистый оборотный капитал;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент оборачиваемости запасов;
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
коэффициент текущей ликвидности;
10) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
5.2. Выберите правильный вариант ответа.
К коэффициентам деловой активности относятся:
коэффициент оборачиваемости основных средств;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
коэффициент оборачиваемости активов;
чистый оборотный капитал;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент оборачиваемости запасов;
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
коэффициент текущей ликвидности;
10) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
5.3. Выберите правильный вариант ответа.
К коэффициентам устойчивости относятся:
коэффициент отношения суммарных обязательств к суммарным активам;
коэффициент отношения долгосрочных обязательств к суммарным активам;
коэффициент рентабельности собственного капитала;
коэффициент защищенности кредиторов;
коэффициент рентабельности операционной прибыли;
коэффициент рентабельности чистой прибыли;
коэффициент рентабельности оборотных активов;
коэффициент рентабельности активов;
коэффициент отношения долгосрочных обязательств к внеоборотным активам;
10) коэффициент отношения суммарных обязательств к собственному капиталу.
5.4. Выберите правильный вариант ответа.
К коэффициентам рентабельности относятся:
коэффициент отношения суммарных обязательств к суммарным активам;
коэффициент отношения долгосрочных обязательств к суммарным активам;
коэффициент рентабельности собственного капитала;
коэффициент защищенности кредиторов;
коэффициент рентабельности операционной прибыли;
коэффициент рентабельности чистой прибыли;
коэффициент рентабельности оборотных активов;
коэффициент рентабельности активов;
коэффициент отношения долгосрочных обязательств к внеоборотным активам;
10) коэффициент отношения суммарных обязательств к собственному капиталу.
НІ ИНВЕСТИЦИИ щдел в РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ
Глава 6. Управление инвестициями в реальные активы
Глава 7. Ценовая модель капитальных активов
Глава 8. Риски инвестиционных проектов
Ула&а
Обсуждение Финансовый менеджмент
Комментарии, рецензии и отзывы