3.2. воспроизводство и сбалансированность ресурсов

3.2. воспроизводство и сбалансированность ресурсов

Воспроизводственная функция финансового менеджмента обеспечивает сбалансированность материальных и финансовыхресурсов на всех стадиях кругооборотакапиталавпроцессепростогоирасширенноговоепроюводетва.

Экономическая обособленность внеоборотных и денежных активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятого предприятия или коммерческой организации.

Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, представляет собой оборот, обслуживающий воспроизводство. Кругооборот является стадией оборота капитала. Денежный кругооборот начинается с расходования денежных средств.

Поскольку мы рассматриваем сферу управления денежными средствами, то надо иметь в виду, что авансирование происходит за счет относительно самостоятельных, сформированных за счет финансовых ресурсов фондов денежных средств. Фонд денежных средств отличается строго целевым назначением и является инструментом финансирования и его источником. Фонды денежных средств реализуют принцип целевого управления.

Авансирование означает, что потраченные денежные средства возвращаются на предприятие в течение одного кругооборота в результате реализации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в виде выручки от реализации, т. е. авансирование всегда сопровождается возмещением в денежной форме.

Инвестирование денежных средств отличается от авансирования тем, что денежные средства на длительный период времени выбывают из оборота, а их возвращение в оборот происходит по частям, но из той же выручки от реализации.

Проявление воспроизводственной функции финансового менеджмента — прибыльность и ликвидность активов предприятия. Эффективное управление финансовыми ресурсами позволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль играет управление собственным и привлеченным капиталом. К примеру, эффективным инструментом управления собственными средствами является дивидендная политика, позволяющая регулировать рыночную цену акций и продавать дополнительные выпуски по более высоким ценам. Большое значение в данном случае имеет соотношение части прибыли, направляемой на выплату дивидендов, и части прибыли, идущей на увеличение собственного капитала акционерного общества. В отдельные промежутки времени эта пропорция колеблется. Коммерческие организации ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен как за счет собственных финансовых ресурсов и, главным образом, прибыли, так и за счет дополнительного выпуска акций и облигаций.

Задача финансового менеджера — выбрать наиболее благоприятный вариант и источник финансирования, обеспечивающий нормальный воспроизводственный процесс и инвестиционную деятельность. Это обеспечивает реализацию принципа вариативности управления.

Воспроизводственная функция финансового менеджмента нацелена на стимулирование накоплений. Проблема накоплений тесно связана с государственной финансово-кредитной политикой. Она актуальна для финансового менеджмента во всем мире. Например, в США

в связи с инфляцией, налоговой политикой и действием социальных факторов темпы роста накоплений устойчиво снижались. В процентах от своего дохода американцы откладывают в накопления гораздо меньше, чем японцы и европейцы. Это означает значительное сокращение объема стабильного долгосрочного капитала, который могли бы использовать банки для займов, а корпорации для капиталовложений. При меньших объемах доступного капитала цена денег растет, что затрудняет и удорожает капиталовложения и развитие

Воспроизводственная функция финансового менеджмента корреспондируется с оперативной функцией финансов предприятий, смысл которой заключается в обеспечении предприятий денежными средствами для нормального функционирования, т.е. совершения платежей и расчетов, выполнения текущих обязательств. Оперативная функция не оказывает значительного воздействия на долгосрочную стратегию развития предприятия. В этом ее отличие от воспроизводственной функции финансового менеджмента, ставящей на передний план накопление капитала для решения долгосрочных инвестиционных проблем.