3.3. распределение ресурсов

3.3. распределение ресурсов

Распределительная функция финансового менеджмента тесно связана с воспроизводственной функцией, так как выручка от реализации товаров подлежит распределению. Финансовый менеджмент отличается от государственных финансов, перераспределяющих финансовые ресурсы через централизованные фонды и главным образом бюджет, тем, что в процессе предпринимательской деятельности в основном осуществляется распределение финансовых ресурсов.

Распределительная функция финансового менеджмента заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержанииэффектив-ной структуры капитала предприятия и коммерческой организации. Рас' Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992 С. 654.

пределение начинается с формирования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. Это входит в сферу текущего финансирования и требует оперативного реагирования.

С позиций финансового менеджмента интерес вызывают арендные платежи, являющиеся элементом затрат. Арендные отношения обычно существуют в форме имущественного найма помещений, оборудования и другого недвижимого имущества на договорных началах. Это текущая аренда, имеющая конкретный временной период. Аренда предполагает обязательный возврат арендодателю арендуемого имущества.

Длительный период в условиях отсутствия частной собственности на средства производства в России аренда была практически бессрочной и отличалась низкой платой.

При переходе к рыночным отношениям и частной собственности в развитии аренды наступил новый этап, ознаменовавшийся созданием арендных предприятий, представляющих собой определенную организационно-правовую форму. И, наконец, в последние годы широкое распространение получила так называемая финансируемая аренда, предполагающая возможность перехода права собственности на арендуемое имущество от арендодателя к арендатору по истечении срока аренды.

В зависимости от продолжительности арендного периода в финансовой практике различают три основных вида финансируемой аренды:

лизинг — долгосрочная, на срок свыше трех лет;

хайринг — среднесрочная, на срок от одного до трех лет;

рейтинг — на срок не более одного года.

Хайринг и не предполагают передачи права собственности

на предмет аренды. Такая передача возможна только при лизинге.

Лизинговые сделки невыгодны при высоких темпах инфляции. Поэтому их развитие связано со стабилизацией экономики.

Особого внимания заслуживает и такой элемент фонда возмещения, как амортизационные отчисления. Амортизация начисляется по мере физического и морального износа основных средств. Износившиеся основные средства требуют либо замены, либо частичного восстановления путем ремонта, реконструкции или модернизации. Целям накопления необходимых для этого финансовых ресурсов и служит амортизация.

Начисление амортизации осуществляется по действующим нормам амортизационных отчислений на полное восстановление основных средств. Годовая сумма амортизационных отчислений определяется отдельно по каждому виду основных фондов на основе их среднегодовой стоимости.

Чем выше норма амортизационных отчислений, тем короче срок службы основных средств, и наоборот.

За счет амортизационных отчислений накапливается сумма износа, позволяющая финансировать простое воспроизводство основных средств. До 1992 г. в предприятиях формировался амортизационный фонд. Он частично изымался в бюджет, что нарушало воспроизводственный процесс и ограничивало возможности накопления капитала. Отказ от формирования амортизационного фонда привел к потере целевого источника финансирования прироста основных фондов.

По действующему с г. законодательству амортизация начисляется до полного погашения первоначальной стоимости объекта. Ранее начисление износа продолжалось и после окончания нормативного срока службы. Поэтому имела место «переамортизация» основных средств. Начисление амортизации в течение всего срока службы основных средств приводило к необоснованному завышению себестоимости продукции, работ и услуг, значительному превышению фактического срока службы по сравнению с нормативным сроком.

Право регулирования сроков службы основных средств и начисления износа все в большей мере передается предприятиям. Они вправе начислять ускоренную амортизацию либо применять повышающие коэффициенты начисления износа. Это определяется конкретными особенностями производственной и коммерческой деятельности, необходимостью финансирования инвестиционных программ, финансовым состоянием предприятий. Учитывая высокие темпы инфляции, в целях учета рыночной стоимости основных средств разрешено производить индексацию амортизационных отчислений. В 90-е годы было произведено шесть переоценок основных средств в связи с изменением цен, которые также значительно повысили сумму начисляемого износа. Накопленная или аккумулированная амортизация должна использоваться только по целевому назначению, а именно, на воспроизводство основных средств. Иначе предприятия лишаются источника финансирования, обеспечивающего непрерывное возмещение выбывающих основных средств, их обновление с учетом современных научно-технических и технологических разработок.

С процессом воспроизводства основных средств тесно связана инновационная деятельность, а также венчурное финансирование.

К инновационной деятельности относится постоянное поступательное развитие финансового менеджмента на основе новейших форм управления и финансирования, организации финансовых взаимоотношений.

Венчурное финансирование обеспечивает финансовыми ресурсами инновационную деятельность. Оно включает в себя прежде всего финансирование научно-технических разработок и изобретений. Такое финансирование требует значительного накопления капитала и выбора длительной стратегии развития. Оно основано на вариативности принятия решений и дисконтировании денежных поступлений. Управление венчурным финансированием должно иметь строгую целевую ориентацию.

Важным элементом реализации распределительной функции финансового менеджмента является формирование фонда оплаты труда. В составе себестоимости, издержек производства и обращения отражаются следующие затраты:

выплаты заработной платы за фактически выполненную работу, исчисленные по сдельным расценкам, тарифным ставкам и должностным окладам в соответствии с принятыми на предприятии системами оплаты труда;

стоимость продукции, выдаваемой в порядке натуральной оплаты труда по рыночным ценам;

надбавки и доплата к тарифным ставкам и окладам;

премии за производственные результаты, выплаты стимулирующего характера, вознаграждения по итогам работы за год и т. д.

За счет прибыли работникам выплачиваются дивиденды, как и другим акционерам, материальная помощь, премии, выдаются беспроцентные ссуды на социальные нужды, надбавки к пенсиям. Прибыль, направляемая на выплаты стимулирующего характера работникам, уменьшает распределяемую прибыль среди акционеров, а также прибыль, используемую на производственные цели. Основные выплаты работникам должны включаться в фонд оплаты труда, относимый на себестоимость, поэтому он является расчетной базой при определении ряда налогов.

• С позиций финансового менеджмента большое значение имеет организация оплаты труда, формы и условия выплат, стимулирующие увеличение прибыли, инновационную деятельность. Эта проблема — в центре внимания менеджеров всех стран и рассматривается в рамках теорий мотивации. Американские менеджеры включают ее в процесс модификации организационных структур управления, что заслуживает внимания и изучения. В процесс модификации организационных структур управления входят следующие направления осуществление децентрализации производственных и сбытовых операций на основе самоокупаемости и свободы предпринимательской деятельности.

Инновационный подход — целевое изменение в функционировании предприятия как единого объекта управления. Повышение инициативности работников, развитие их творческого потенциала.

Проблема оплаты труда рассматривается американскими менеджерами достаточно широко, и это оправдано. Основными критериями благополучия в экономике, по их мнению, могут служить высокий уровень производительности труда, конкурентоспособность производимой продукции и уровень жизни народа. На рубеже веков такой вывод сделал предприниматель Генри Форд:

Правильная цена — это есть не та иена, которую может выдержать рынок. Справедливая заработная плата не есть наинизшая сумма, за которую человек соглашается работать. Правильная иена есть наинизшая иена, за которую можно постоянно продавать продукт, а справедливая заработная плата есть наивысшая заработная плата, какую может постоянно платить предприниматель. Здесь-то и выступает на сцену изобретательность предпринимателя1.

По мнению М. Мескона, М. Альберта и Ф. Хедоури:

Обеспечение стабильно высокой производительности касается всех функций системы управления и всех связующих процессов — коммуникаций, принятия решений и обеспечения

Зависимость между организацией оплаты труда и его производительностью важна для любого предприятия, желающего повысить эффективность производства и достичь устойчивого положения на рынке товаров, услуг и т. п.

Если же организация производства — на низком качество персонал не обладает достаточно высокой квалификацией и не несет ответственности за выполняемую работу, то даже самое современное оборудование не обеспечит

1 Форд Г. Сегодня и завтра: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика. 1992.С. 166.

2 Мескон М.Х., Альберт М., ХедоуриФ Основы менеджмента. — С. 656.

роста производительности труда и эффективности, т.е. не даст соответствующей отдачи... вкладывать средства в неэффективно действующую систему — это все равно, что бросать деньги на ветер... недостаточно высокая отдача на инвестиции и их незначительное влияние на производительность зачастую имеют место потому, что эти инвестиции направляются на сокращение затрат на рабочую силу, хотя эти затраты составляют во многих отраслях уже менее 15 процентов. Косвенные и материальные затраты, затраты на использование оборудования играют гораздо более значительную роль'.

Таким образом, если целью инвестиций является сокращение расходов на оплату труда, то они заранее обречены на неудачу. Экономия расходов на оплату труда вступает в противоречие со стремлением стимулировать рост производительности труда.

Основные недостатки системы оплаты труда можно наблюдать по следующим признакам:

темп роста заработной платы выше, чем темп роста производительности труда, отсюда рост затрат на рабочую силу, приходящихся на единицу продукции;

низкий уровень заработной платы, не покрывающий минимальный потребительский бюджет;

рост оплаты труда работников не связан с ростом эффективности;

система оплаты труда не отличается гибкостью и не может адекватно реагировать на изменяющиеся условия хозяйствования.

Особого внимания заслуживают системы оплаты труда, основанные на участии в прибылях и распределении доходов. Наиболее широкое распространение эти системы получили в Японии, где премиальные выплаты в форме прямого участия в прибылях могут достигать 50\% величины заработной платы.

Система распределения доходов подразумевает создание механизма распределения дополнительных доходов, получаемых в результате роста производительности. В то же время этот механизм включает большое число разнообразных премиальных систем, которые основаны на том, что определенная часть зарплаты каждого зависит от эффективности работы подразделения, в котором он находится. Система участия в доходах стимулирует повышение эффективности определенной группы работников: завода, отдела или компании в целом. При этом премиальные выплаты получает каждый работник. В отличие от системы участия в прибылях система распределения доходов построена таким образом, что премиальные выплаты зависят от таких показателей, как производительность, качество, экономия материалов, удовлетворение потребителей, надежность работы2.

Высокая доля выплаты заработной платы за счет прибыли в Японии связана во многом с тем, что традиционно дивиденды в этой стране не играют существенной роли, гораздо важнее курсовая стоимость акций. Аналогичная ситуация складывается и в России. Низкая роль дивидендов обусловлена высокой инфляцией, а также проблемами финансирования предпринимательской деятельности.

В американских фирмах все возрастающей популярностью пользуется философия общей судьбы. Дело в том, что американский менеджмент традиционно сориентирован на интересы акционеров, которыми явля' Грейсон Дж.мл., ОДелл К. Американский менеджмент на пороге XX1 века: Пер с англ. М: Экономика, 1991.С. 130. 2 Там же. С. 163

ется большинство жителей США. Акционеры стоят на первом месте, на втором месте — потребители и на третьем — работники фирмы. В Японии же на первом месте потребители, на втором — работники. Интересы акционеров в японской системе менеджмента тесно связаны с интересами фирмы и целиком определяются возможностями роста ее капитала и положением на рынке.

Философия общей судьбы состоит из следующих основных параметров: понимание проблем фирмы, готовность принять более широкую ответственность и риск, быстрый отклик на инновационную деятельность, чувство принадлежности к фирме, неразрывная связь личных интересов с успехами фирмы. Эта философия существует не только для рабочих, но и для менеджеров, объединенных общими интересами и стимулами.

В результате рассмотренных распределительных процессов на предприятиях и в коммерческих организациях покрываются затраты и образуется прибыль, которая также участвует в распределении и является его объектом. На рис. 2.1 показано два основных канала участия прибыли в распределительном процессе, определяющих пропорции, в которых прибыль изымается и используется самим предприятием.

Прибыль

К изъятию К использованию

Уплата налогов и сборов

Уплата процентов

Погашение ссуд

Возмещение расходов и убытков

Оказание финансовой помощи

Фонд накопления

Фонд потреблении

Резервный фонд

Нераспределенная прибыль

Эмиссионный доход

Рис. 2.1. Схема участия прибыли в распределительном процессе

Значение прибыли в деятельности предприятий и коммерческих организаций можно определить следующим образом:

в обобщенной форме прибыль отражает результаты предпринимательской деятельности и является одним из показателей ее эффективности;

используется в качестве стимулирующего фактора предпринимательской деятельности и повышения производительности труда;

выступает источником финансирования расширенного воспроизводства и является важнейшим финансовым ресурсом предприятия.

Многогранный характер прибыли означает, что ее исследование должно иметь системный подход, который предполагает анализ совокупности факторов образования, взаимовлияния, распределения и использования (рис. 2.2). В число образующих факторов включена выручка, получаемая предприятием от различных видов предпринимательской деятельности, в том числе от реализации продукции, занимающая основной удельный вес, от реализации прочих активов и основных средств. Важная составляющая образующих факторов — доходы от долевого участия в других предприятиях, в том числе дочерних, доходы по ценным бумагам, безвозмездная финансовая помощь, сальдо штрафов, полученных и уплаченных. Взаимовлияющие факторы предполагают внешние факторы распределения, определяемые финансово-кредитной политикой государства, в том числе налоги и налоговые ставки, процентные ставки по ссудам, в определенной мере цены, тарифы и сборы, а также внутренние, включая себестоимость, производительность труда, фондоотдачу, фондовооруженность, оборачиваемость оборотных средств.

Факторы распределения состоят из платежей обязательного характера в бюджет и внебюджетные фонды, в банковские и страховые фонды, платежей добровольного характера, включая благотворительные фонды, направления прибыли в фонды денежных средств, создаваемые на предприятиях. Факторы использования относятся только к той прибыли, которая остается в распоряжении предприятий и коммерческих организаций. Они включают такие направления, как: потребление, накопление, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, покрытие убытков и прочих затрат.

Многие экономисты рассматривают прибыль важнейшим мотиваци-онным признаком предпринимательской деятельности. Однако существуют и альтернативные точки зрения. Крупнейший собственник начала XX века Генри Форд считал:

Мотив только лишь прибыли хотя и считается прочным и практическим, на самом деле вовсе не практичен, ибо, как уже мы говорили, целью его является повышение цен для потребителя и уменьшение заработной платы. Вследствие этого он постоянно суживает рынок сбыта и в конце концов удушает сам себя. Этим и объясняются многие трудности, испытываемые за границей1.

Таким образом, зависимость между ценой и прибылью определяет приоритеты финансовой политики предприятий. Значение прибыли для воспроизводственных процессов Г. Форд определил следующим образом:

Принцип обслуживания требует, чтобы размер прибылей определялся размерами необходимого восстановления и расширения. Границы прибыли подвижны, но они все же — границы... Опасаться надо таких предприятий, которые не растут, ибо это значит, что они не оказывают услуг2.

Своеобразен взгляд на проблему мотивации прибылью американского экономиста Д. К. Гэлбрейта. В теории индустриального общества при исследовании процесса функционирования техноструктуры он предлагает новый концептуальный подход к проблеме управления прибылью:

В принятой неоклассической теории существенную роль играет мотив прибыли

— это единственная мускульная сила, приводящая в движение и дающая энергию

всей экономической машине. Однако по мере созревания системы корпораций

власть переходит к Этот процесс настолько очевиден, что даже

1 Форд Г. Сегодня и завтра. — С.55.

2 Там же. С. 61.

Прибыль

Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг

Образующие факторы

Выручка от реализации прочих активов

Внереализационные доходы, в том числе от долевого участия в других предприятиях и от курсовых разниц в иностранной валюте

Безвозмездная финансовая помощь

Превышение полученных штрафов, пени, неустоек над уплаченными

Налоги и налоговые ставки

Взаимовлияющие факторы

Процентные ставки по ссудам

Цены, тарифы, сборы

Себестоимость

Производительность труда

Фондоотдача

Оборачиваемость оборотных средств

Факторы распределения

Направляется в бюджет и во внебюджетные фонды

Направляется в банк на погашение ссуд и

уплату процентов

| Остается в распоряжении предприятия

| Прочие факторы распределения

Потребление: выплата дивидендов, процентов.

материальная помощь и т, п,

Факторы использования

производственное и научное

развитие

Социальное развитие

Капитальные и финансовые вложения

Покрытие убытков и прочих затрат

2.2. Схема системного подхода к исследованию прибыли ортодоксы давно уже признали контроль управляющих над современной крупной корпорацией. Это означает, что ныне к получению и максимизации прибыли стремятся люди, которые сами их не получают1.

Финансовый менеджер определяет политику предприятия в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулировании. От этого зависит и общий концептуальный подход к развитию финансового менеджмента в предприятии. Результатом распределительных процессов является создание фондов денежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ, поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства.