3.5. принципы и роль финансового менеджмента

3.5. принципы и роль финансового менеджмента

Финансовый менеджмент играет активную роль в рыночных преобразованиях. Для ее выяснения рассмотрим принципы финансового менеджмента, в числе которых выделим основные:

плановость и системность;

целевая направленность;

диверсифицированность;

стратегическая ориентированность.

Финансовый менеджмент соединяет планирование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, обеспечивая их сбалансированность. Финансовое планирование в данном случае имеет внутреннюю ориентацию с применением государственного внешнего регулирования. Накопленный ранее опыт планирования реализовывался до недавнего времени в верхних эшелонах управления. На предприятиях самостоятельный финансовый план начал составляться лишь с 1979 г., т.е. с провозглашения курса на полный хозрасчет и самофинансирование. До этого времени финансовые планы разрабатывались и утверждались специалистами и руковосреднего звена управления. Само назначение финансового плана сводилось к выявлению так называемых свободных денежных средств, которые подлежали изъятию в бюджет. При недостатке денежных средств предприятия получали ассигнования из бюджета. Значительные финансовые ресурсы обезличивались и направлялись по каналам бюджетной системы на финансирование мероприятий, включенных в централизованный план.

Нельзя отрицать участия отдельного предприятия в формировании доходов общегосударственного централизованного фонда денежных средств, каким является бюджет. Состояние государственного бюджета — всегда один из основных показателей устойчивости экономики и совершенства социальной системы. Из бюджета обеспечивается финансирование важнейших инвестиционных программ, экологии и обороны. Но разница между бюджетом социалистического государства и государства с рыночной системой хозяйствования в том, что социалистический бюджет — это бюджет всего народного хозяйства, т. е. и государства, и предприятий одновременно, тогда как бюджет государства с экономикой рыночного типа отделен от бюджетов предприятий. Такое отделение происходило в России особенно активно в середине 90-х годов в рамках процесса приватизации.

Существенное позитивное влияние на экономику предприятий оказал хозрасчет. Однако его возможности ограничены детальной регламентацией планирования, управления и стимулирования. В то же время нельзя не отметить самостоятельное значение хозрасчета вне социалистической системы хозяйствования и централизованного регулирования всех сторон деятельности предприятий. Отдельные элементы хозрасчета, в частности самоокупаемость и самофинансирование, контроль рублем, материальная и имущественная ответственность, материальная заинтересованность, достигли большего развития в условиях рыночной экономики, создавшей благоприятную внешнюю среду для предпринимательства.

Практика социалистического хозяйствования показала, что хозрасчет — это действенная система форм и методов управления, которая может развиваться при условии коммерциализации предприятий. Хозрасчет необходим не только государственному, но и частному предприятию для внутренней организации планирования, управления и стимулирования. В этом смысле хозрасчет — универсальная система форм и методов регулирования деятельности предприятий.

В реализации принципов финансового менеджмента большое значение имеет его взаимодействие с маркетингом. Изучение особенностей рынка и вся его деятельность, направленная на производство и сбыт товаров с целью получения максимальной прибыли на длительную перспективу, составляет область маркетинга. Маркетинг — это особый стиль работы, мышления, философия, ориентированная на изучение и использование рынка в интересах конкретной компании. Маркетинг — это концепция управления разработкой, производством и сбытом товаров.

Маркетинг неотделим от стратегического планирования. Он включает в себя товарную, инновационную, ценовую политику, рекламу, дизайн, сегментирование рынка, сервисное обслуживание и многое другое.

Маркетинг воздействует на менеджмент, они тесно связаны, взаимодействуют и переплетаются между собой. Их взаимосвязь гарантирует успех предпринимательства.

Предприниматель одновременно следит за поведением потребителей и конкурентов. Считать, что предприниматель ориентируется только на потребителя, неверно. Для него важно иметь потребителя, завоевать его, но это невозможно без знания конкурентов, их стратегических установок, состояния соответствующего рынка товаров и услуг. Потребителя можно потерять, если конкурент предложит товар лучшего качества. Более низкие цены на аналогичные товары также имеют определенное значение для покупателя. Но здесь большую роль играют реклама, дизайн. Однако при всех обстоятельствах предприниматель должен следовать принципу системности в выработке стратегии и тактики финансирования, в реализации запланированных мероприятий.

Следующий принцип финансового менеджмента — целевая направленность. Предприниматель всегда ориентируется на цели, которые ставит перед собой, перед фирмой, на достижение которых направлена его деятельность. Традиционно американский менеджмент выделяет несколько областей в реализации целей фирмы: рентабельность, производительность, ответственность перед обществом, нововведения, положение на рынке, материальные и финансовые ресурсы, установки и результативность руководства.

Общие цели есть у всех компаний. Это прежде всего устойчивые доходы, рост производства, расширение рынка сбыта и сфер влияния. Направляют политику компании и задают ей тон рентабельность и производительность. Они служат основным ориентиром и контролирующим фактором.

Ответственность перед обществом — это область социальной политики и социальные программы.

Нововведения и положение на рынке характеризуют стратегию продукт — рынок. Это очень обширная область деятельности, которая имеет преимущественное значение для будущего компании, перспектив ее развития.

Материальные и финансовые ресурсы, а также установки и результативность руководства определяют структуру производства, виды деятельности, объемы продаж.

Совокупность выделенных областей создает целостное представление о возможностях компании в сфере маркетинга и менеджмента.

Большое влияние на финансовый менеджмент оказывает принцип диверсифицированности вложений капитала. Он проявляется в двух аспектах:

инвестирование денег в ценные бумаги, различные активы и объекты;

создание многопрофильных предприятий, занимающихся различными видами предпринимательской деятельности.

Диверсифицированность приводит к различным комбинациям выпускаемых товаров, которые позволяют завоевывать еще более обширные пространства и осуществлять комплексное обслуживание потребителей.

Диверсифицированностъ обеспечивает общий рост рентабельности, хотя по отдельным товарам может наблюдаться снижение темпов производства и падение спроса достигли, требует высокой мобильности и знания рынка. Она снижает риск банкротства и повышает конкурентоспособность фирмы.

Диверсифицированность сопряжена со значительным отвлечением финансовых ресурсов. Это требует особого внимания со стороны финансового менеджера.

Наиболее распространена диверсификация вложений в и е н н ы е бумаги, сопровождающаяся формированием портфеля ценных бумаг, которым владеет компания. Портфель ценных бумаг включает, как правило, акции других компаний, депозитные сертификаты банков, банковские векселя и государственные облигации.

Диверсификация производственной деятельности зачастую связана с тем, что поставщики нарушают условия договоров, неритмичные поставки приводят к сбоям в производстве. В этих условиях предприятия стремятся самостоятельно выпускать комплектующие изделия, хотя себестоимость их выше, чем покупных изделий.

Реализация принципов плановости, системности, диверсифицирован-ностиосуществляется на основе колшьюте^изя^ии

этом достигается формализация профессиональных знаний специалистов в различных областях деятельности, их активное вовлечение в процесс оперативного, тактического и стратегического управления, автоматизированный поиск нужной информации. Разработанные стандартные пакеты программ позволяют использовать компьютерную технику широкому кругу работников независимо от знания ими языков программирования.

Наиболее характерные примеры использования стандартных программ — разработка возможных вариантов развития производства и использование источников финансирования с последующим выбором варианта, обеспечивающего оптимизацию заранее заданного параметра, а также организация депозитариев, обеспечивающих электронный учет ценных бумаг, ведение реестров акционеров.

Любая стандартная программа должна быть адаптирована к конкретным условиям. Именно это адаптирование определяет эффективность программы для решения поставленных целей.

Многовариантность расчетов приобретает большое значение в условиях диверсификации, рискового предпринимательства, высокой конкуренции. Рисковое предпринимательство обеспечивает на длительный период устойчивый рост доходов. Однако это происходит лишь в том случае, когда товар нашел своего потребителя. Рисковое предпринимательство требует значительных первоначальных вложений капитала, в этом и состоит основной риск. Отвлечение ресурсов может оказаться длительным, а в худшем случае — безвозвратным. Если фирма учитывает возможные последствия, вероятность такого исхода и готова покрыть убытки, то и результат, т. е. прибыль, может оказаться ощутимым.

Рисковое, или венчурное, финансирование за счет собственных финансовых ресурсов частных предприятий получает все большее развитие.

Венчурные фонды могут обеспечить финансирование наиболее перспективных исследований в обмен на долю в уставном капитале предприятий. Инвестиционные программы венчурных фондов рассчитаны на длительный срок, в течение которых будет осуществляться финансирование производства. Прибыль венчурных фондов зависит от выбора предприятий и инвестиционных проектов.

Риск, как известно, — удел предприимчивых людей. Но без соответствующих разработок, выбора оптимального варианта вложений финансовых ресурсов, сопоставления производимых затрат с их окупаемостью на основе дисконтирования денежных потоков, т.е. без сложных расчетов, учитывающих множественность воздействующих факторов, цивилизованного финансового менеджмента не существует.

Финансовый менеджмент ориентирован на следующие важнейшие принципы управления:

контроль исполнения принятых решений;

учет прошлого опыта и его экстраполяция на будущее;

учет тенденций развития и возможных направлений изменений во внешней среде хозяйствования;

учет стратегических целей и перспектив;

экстренный характер принимаемых решений и производимых преобразований;

признание непредсказуемости последствий влияния внешних факторов.

Ни один из этих принципов не отрицает наличия глобальных целей, хотя они зависят от масштабов и сфер деятельности предпринимателя и финансового менеджера.

Достижение целей задается стратегией развития. Задача стратегического курса заключается прежде всего в отторжении тех вариантов принятия решений, которые могут противоречить глобальным целям.

Стратегия не может задаваться лишь перспективным планом. Финансовая стратегия определяет возможность сбалансированного управления материально-техническими и денежными ресурсами.

В последние годы большое значение и популярность приобретают проблемно-ориентированные принципы управления. Они позволяют разрабатывать стратегию целевого управления, создавать стабильную целевую ориентацию всех элементов финансового менеджмента на оптимальное решение совокупности проблем развития производства и обращения. Появление на рынке товаров новой продукции вызывает всплеск спроса, который вначале не насыщен, покупатель ищет товар. Производство постепенно разворачивается, рынок насыщается. Появление аналогичной модели лучшего качества приводит к снижению спроса. Производство сворачивается. Пик затрат приходится на начальную и заключительную стадии в развитии производства товаров.

Финансовый менеджмент, руководствуясь этим, обеспечивает финансирование производства и регулирование текущей прибыли, исходя из циклического характера положения товара на рынке. Временные зависимости прибыли и затрат, а также спроса и предложения приведены соответственно нарис. 2.3 и 2.4.

Цена

Одним из принципов проблемно-ориентированного управления необходимо признать опережающее управление. Его задача заключается в выявлении пределов расширения производства, прогнозировании инновационных вариантов развития, поиске альтернативных путей и вариантов принятия решений, выборе новых направлений финансирования.

Опережающее управление всегда отдает предпочтение будущим прибылям и финансированию нововведений. Без этого невозможен прогресс и устойчивое положение на рынке. Необходимость финансирования нововведений не всегда может быть очевидной, если к нему подходить с позиций сегодняшнего дня. Оно всегда связано с дополнительными затратами, отдача от которых может иметь значительный временной лаг. Для реализации такого подхода не обойтись без накопленных финансовых ресурсов либо привлеченных средств. «Проедание» капитала лишает предприятия перспектив развития.

Соотношение текущего финансирования и накопления капитала — наиболее важный момент в финансовом менеджменте. Предприятия самостоятельно решают, какую долю прибыли следует направлять на производственные цели, социальное развитие, оплату труда. Однако отсутствие четкой финансовой стратегии управления, игнорирование рыночной конъюнктуры никогда не позволят предприятию стать лидером ни на внутреннем, ни тем более на внешнем рынках.

Заформализовав настоящее, высвобождается время для взгляда в будущее, — так считают американские менеджеры.

Американский стиль управления — это не настоящее для будущего, а будущее для настоящего. Отсюда — планирование перспективы развития, план-прогноз, а не план-контроль, стремление лучше понять рынок, чтобы заранее предвидеть те или иные изменения и своевременно принять необходимые меры. Планирование для американцев — это материализация целей. Этому помогают привычка и умение вычленить главное и не увлекаться текучкой, которая в конечном счете не определяет успех в управлении, а ведет к топтанию на месте. А успех оценивается степенью достижения целей и задач. Философия управления при этом строится так, что отождествление целей работника с целями организации — лучший стимул, даже лучший, чем поощрение, а поощрение или вознаграждение лучший, чем наказание'.

Система американских менеджеров построена с учетом достижения долгосрочных целей, поэтому для финансового менеджера решающую роль играет деятельность, направленная на привлечение инвестиций и их выгодное размещение.

Этот вопрос весьма актуален для определения роли финансового менеджмента в реформировании российской экономики, которая может быть сведена к трем решающим факторам:

стабилизации финансового состояния;

адаптации к рыночным преобразованиям;

стимулированию инвестиционной активности.

Именно финансовый менеджмент должен сыграть решающую роль в привлечении иностранных инвестиций, создании благоприятных условий для функционирования иностранного капитала.

Таким образом, принцип стратегической направленности является определяющим в отношении инвестиционной активности предприятий и коммерческих организаций, и задача финансового менеджмента заключается в необходимости его реализации. Финансовый менеджер систематически отслеживает сравнительную окупаемость капитальных вложений по конкретным объектам инвестирования, оценивает степень и уровень риска во временном аспекте.

Можно ли управлять предприятием вместе? — М.: Внешторгиздат, 1990. — С. 64.