6.4. способы снижения финансового риска

6.4. способы снижения финансового риска

Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. Назовем четыре способа снижения финансового риска: 1) распределение риска между участниками проекта; 2) самострахование (передача части риска всем соискателям прибыли от данного проекта); 3) страхование (заключение договора со специализированной страховой фирмой); 4) резервирование средств на покрытие непред в иле н н ых расходов.

В связи с этим финансовый менеджер должен уметь проводить элементарные расчеты сумм страховки, страхового возмещения, тяжести ущерба для фирмы, занимающейся самострахованием и прибегающей к услугам посредников. Например, если применяется система пропорциональной ответственности, то сумма страхового возмещения (Р) может быть найдена следующим образом:

ґ~ R 9

где S — страховая сумма по договору; W — фактическая сумма ущерба; R — стоимостная оценка объекта страхования.

Практически такие же расчеты проводятся при страховании по системе первого риска.

Пример 1. Балансовая стоимость автомобиля 100 млн руб. Заключен договор со страховой суммой 50 млн руб. В результате аварии автомобиль был поврежден, и фактический ущерб страхователя составил 40 млн руб. Рассчитаем страховое возмещение, памятуя, что страховщик не будет возмещать фактическую сумму ущерба:

50 • 40 : 100 = 20 млн руб., т.е. страховое возмещение прямо пропорционально сумме, указанной в договоре, и обратно пропорционально балансовой стоимости объекта.

Если применяется самострахование, то всегда необходимо узнать тяжесть ущерба для страховшика [Щ:

где п — число объектом страхования; т — число пострадавших объектов.

Пример 2. Некий предприниматель, владеющий недвижимостью (домом, складом и т.д.), хочет использовать ее в качестве обеспечения долгосрочного банковского кредита. Но банк опасается, что может произойти несчастный случай (пожар), который уничтожит

заклад. Поэтому он приобретает страховой полис, который должен помочь ему при несчастном случае компенсировать часть стоимости утраченной недвижимости и явиться источником уплаты долга, таким образом, банк, пытаясь исключить риск, несет дополнительные расходы. Пусть все расходы по этой операции S составят 10 млн руб. Из этой суммы X передастся в долг, а (10 — X) — это расходы на покупку полиса. Конечно, если произойдет пожар, то эффективность вклада будет ниже, чем в других случаях.

Вариант 1. Пожара не было, тогда эффективность вклада Яі байка составит (10 + /•) X — 10, где г — банковский процент.

Вари а и т 2. Если же пожар уничтожит имущество предпринимателя, то банк-кредитор получит от страховой компании сумму g (10 — X), где g отношение страхового возмещения к цене полиса. /?2~ g (Ю — X) — 10. Однако финансовый менеджер банка хочет выбрать схему, когда эффективность вклада в первом и во втором случаях будет равной: #( = R2 чего можно достичь при условии

Xm-J—.

10+ г + g

Такая схема страхования риска, называемая хеджированием, должна полностью исключить неопределенность, т.е. работа банка будет безрисковой.

В условиях рыночной экономики основным способом уменьшения риска является диверсификация, хотя при помощи диверсификации можно уменьшить не всякий риск. Поэтому в зависимости от степени диверсификации риски делятся на недиверифицируемые (несистематические) и диверсифицируемые (систематические).