1.2. объекты финансового менеджмента

1.2. объекты финансового менеджмента

1.2.1. Комплексы финансовых задач — совокупность финансовых показателей и процессов

Обратимся теперь к объектам финансового менеджмента, или попытаемся ответить на вопрос: чем управляет финансовый менеджер? В самом общем виде ответ на поставленный вопрос содержится в названии настоящего раздела. Это — комплексы финансовых задач, каковыми являются финансовые показатели денежных доходов и расходов, а также процессы их осуществления и, что особенно важно, показатели оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности любой коммерческой структуры.

Учитывая, что вес финансовые показатели — доходов и поступлений, расходов и отчислений, оценки эффективное і и — образуются в процессе денежных отношений предприятия со своими контрагентами внутрии внепроиэводственной срелы, попытаемся определить сферы и контрагенти (субъектов) утих отношений (рис. 1.4)

Денежные отношения, сосі являющие сне гему финансовых 01 кошен ції между:

Процессы концентрации денежных ресурсов в фонды (в том числе формирование капитала), их распределение, использование и оценка эффективности экономического и социального развития (в том числе капитала), вложений или авансирования

Рис I 4. Схема финансовых отношений

1. Это в основном отношения по поводу оплаты (и стимулирования) живого труда. Их масштаб можно представить себе по статистической информации о средней заработной плате, включая премирование, и о доходах владельцев собственности (акционеров), рабочих, служащих, крестьян, кооператоров, а также о численности соответствующих социальных групп трудящихся.

предприятиями и заняіьі.мн на них трудящимися,

подразделениями внутри отрасли и предприятия,

поставщиками и плательщиками,

предприятиями и государством федеральным, региональными, местными бюджетами и внебюджетными фондами,

предприятиями и кредитной системой,

предприятиями и биржами (фондовыми, валютными, товарными), страховыми орі анішцнями, имущественными фондами и прочими институтами или звеньями финансово-кредитной системы,

напеченном ч гогудярегипм, я также піїщегтвгаіні.1-ми организациями и институтами финансовой инфраструктуры

Сюда же относятся выплаты ссуд {к примеру, из фондов социального развития — ФСР), дивидендов, процентов и прочих доходов, командировочных, других подотчетных сумм и обратный, значительно меньший поток денег: возврат ссуд, подотчетных сумм, уплата штрафов и пр. Эта сфера обеспечивает движение наличных денег и представляет главный канал их выпуска в обращение.

Внутриотраслевые денежные отношения, или отношения по вертикали, охватывающие, с одной стороны, внутрипроизводственный хозрасчет (между цехами и другими подразделениями предприятий), сегодня, к сожалению, недостаточно развитый и не имеющий определенной методологической схемы, а с другой стороны, взаимоотношения предприятий с вышестоящими хозяйственными отраслевыми звеньями управления: производственными, научно-производственными объединениями, холдинговыми компаниями, межотраслевыми объединениями и иными производственными ассоциациями, наконец, с отраслевыми министерствами. В последнем случае новыми условиями хозяйствования эти взаимоотношения регламентированы: на нормативной основе в отраслях создаются централизованные фонды и резервы с известными направлениями расходования средств, выравнивающими научно-техническое и социально-экономическое развитие отдельных предприятий.

Вертикаль денежных отношений проходит через само предприятие — основную хозяйственную ячейку, где образуется, движется и накапливается капитал, в том числе через специальные фонды и резервы, обеспечивающие финансирование простого и расширенного воспроизводства (амортизационный фонд, фонд развития производства, науки и техники — ФРПНТ, фонд оборотных средств и т.д.), и фонд социального развития коллектива (ФСР), или, что то же самое, фонд потребления и фонд накопления.

Каждое предприятие является поставщиком продукции (хозяйственных услуг) и одновременно покупателем таковых. Масштаб и характер денежных отношений в этой экономической цепочке зависят от многих факторов: масштабов деятельности и объема инвестиций, структуры издержек и длительности оборота денег, авансируемых в текущие и капитальные затраты, уровня цен и отраслевой специфики производственных связей и пр. Все это отражается в хозяйственных договорах между контрагентами.

Взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами. Преобладающая часть бюджетных и других централизованных доходов формируется за счет средств предприятий.

Исторически категория финансов1 порождена возникновением государства, требующего для своего содержания поступления доходов.

Рассматриваемая сфера денежных отношений связывает две составляющие финансов — общегосударственные и отраслевые финансы, выделившиеся как самостоятельная область научных знаний с конца 1950-х годов. Ныне это главный канал финансовой связи предприятий с государством.

Взаимоотношения с кредитной системой, или с банками, охватывающие не только ссудные операции (выдачу и возврат кредита, уплату и получение процентов), хранение и накопление денежных средств для последующего их авансирования в текущие и капитальные затраты, но и реинвестирование и инновационную деятельность, а также кассовые операции по безналичным и палично-дснежпым расчетам, т.е. организацию денежного обращения внутри страны и по внешнеэкономическим контактам.

И хотя кредит — самостоятельная экономическая категория, ее сущность и функции идентичны финансам, только действуют на началах возвратности, и поэтому правомерно считать кредит специфической частью финансов.

Данная сфера денежных отношений — новая в российской экономике и, разумеется, неоднозначная для различных ее субъектов. Как и предыдущая сфера, она изучается в самостоятельных курсах. Однако в соответствующих разделах нашего комплексного курса мы непременно сталкиваемся с этими субъектами финансового рынка. В целом их денежные отношения с предприятиями состоят из инвестиций (биржи, фонды, финансовые компании) или покрытия затрат предприятий в виде платежей страховым фирмам, трастовым компаниям, а также получения доходов (либо убытков) от операций с ценными бумагами, валютой, в виде страхового возмещения, комиссионных и иных поступлений или компенсаций.

Денежные отношения населения с государством, общественными организациями и отдельными субъектами финансовой инфраструктуры обращают нас к общегосударственным финансам. Однако ряд платежей в бюджет, организациям финансово-кредитной системы (в том числе в фонды социального страхования) и общественным организациям, перечисляемых в безналичном порядке из заработной платы или доходов населения, осуществляются через предприятия, где заняты соответствующие категории трудящихся.

Рассматриваемая сфера денежных отношений распространяется на:

От лат. financia — наличность, яоход или fmantio — окончательный платеж.

налоги и неналоговые платежи населения государству, добровольные и обязательные страховые взносы, покупку облигаций госзаймов и лотерейных билетов, передачу средств на хранение и ретрансляцию (например, в аккредитивы) кредитным учреждениям, взносы и фонды общественных организаций (например, профсоюзы, творческие союзы}, погашение ссуд и уплату процентов и т.д.;

яссигнования из бюджета на социальные нужды (в том числе пенсии, пособия, стипендии), выплаты населению через внебюджетные фонды, кредитные и страховые учреждения, финансирование ні фондов общественных организаций и добровольных пожертвовании И т.п.

Сеіодня данная сфера существенно расширяется за счет появления новых финансовых фондов и видов ценных бумаг, развития сферы услуг населению и форм привлечения ею средств в централизованные фонды

К объектам финансового менеджмента следует отнести и сами

финансовые показатели доходов, расходов или оценки результатов описанных выше процессов образования доходов и осуществления расходов (см комплексы задач на рис. 1.3).

1.2.2. Эффективность как главный объект финансового менеджмента

Результирующие финансовые показатели особенно важны для финансового менеджмента, ибо представляют собой не только объект управления (постоянного финансового контроля), но и цель его, если имеют положительные значения и тенденции. Они называются показателями эффективности,

В это понятие эффективности, охватывающей и экономический и социальный потребительский результат воспроизводства, следует включить помимо расгушеи рентабельности еще два компонента — оптимизацию ассортимента (приемлемость его по структуре, ценам и качественным параметрам продукции или услуг для современного и перспективного потребительского рынка), а также сохранение и улучшение ноосферы'. Финансовые показатели оценки компонентов эффективности и методы ее повышения будут рассмотрены в последующих разделах.

В данном разделе более подробно остановимся на формах выражения рентабельное!и как наиболее общего и существенного компонента уффекиїпности (габл. І.2).

Термин принаалея ш ,ік.а В И Вернадскому и означает материально-экономичесшо и ин1С1лемуаг1ьно-псноло1ичс(,кую среду обитания человека в условиях прогресса плонзподшельныч сил оощества

Показатель (ншщщие условное)

Формула расчета

Орери применения в фи-наисоеом менеджменте

I

3

1. Экономическая рентабельность

2. Рентабельность произволе! на

3. Рентабельность продукции

4 Рентабельность трудовых затрат

5. Рентабельность капиталовложении

6. Народнохозяйственная рентабельность

Пыл * КМ\%

Полях 100\%

ОФ +ос')

П"х 100\% С/ст

11x100\% ФОТ

Пх100\%

К/в

ПриростП хЮ0\% Прирост К/в

НД или ВД ОФ + ОС

Общая оценка эффек-ТИ1НЮСШ деятельности за отчетный период Планово-аналитические расчеты

О це нка эффе ктиві юсти вложении основного и оборотного капитала, как правите, а среднегодовом исчислении Ценообразование Критерий оценки сравнительной эффективности Планово-аналит ические расчеты

Оценка эффективности текущик затрат Критерий оптимизации ассортимента продукции (услуг) и диверсификации видов деятельности Ценообразование П л ан овоф и нан с овы е расчеты, в том числе планирование прибыли Оценка эффективности затрат труда

Ценообразование (НЧП) Аналитические расчеты Оценка эффективности капі італ ы і ых вложен и и, необходимая для определения сроков окупаемости капитальных затрат Оценка эффективности вновь созданной стоимости в глобальном и локальном масштабач

Окончание табл. 1.2

3

7. Модификации и частные показатели рентабельности, например затраты на ] руб. товарной про-

С/стТП ОбьемТП

Оценочные расчеты эффективности соответствующих вложений, ресурсов

Планово-аналитические финансовые расчеты

дукции (ТП) — копеек

где

ГЫ00\% РТ

— модификация рентабельности продукции (Рпрод), или так называемая коммерческая маржа (КМ);

РТ

— — коэффициент оборачиваемости активов, который

^ може г исчисляться и по отношению к отдельным

элементам активов по бухгалтерскому балансу или по прогнозируемым (планируемым) вложениям, например коэффициент оборачиваемости оборотных средсів. В данном случае целесообразно оценивать РТ но себестоимости.

Второй и третий показатели рентабельности, будучи аналогичным образом аиалиіически обработаны, обнаруживают детерминированную непосредственную связь между собой.

Следует заметить, что вынесение па «табло управления» обших и частных показателей рентабельности и их модификации (н количестве 8—9) является непреложным правилом и условием финансового менеджмента, что иодтвержлаеіся опытом наиболее преуспевающих зарубежных фирм, а также научно-практическими рекомендациями и области финансового менеджмента, в час гное і и при определении рейтинга фирмы (предприятия) на финансовом рынке или при оценке позиции анализируемого объекта по шкале финансовых показателей.

1.2.3. Источники информации

финансового менеджмента

Решение любой задачи в системе менеджмента требует как минимум четырех видов обеспечения: экономического, математического, технического и информационного. Подробно информационная база финансового менеджмента рассматривается в гл. 2. Здесь же речь пойдет об информационном обеспечении в целом, что немаловажно для делопроизводства финансовой службы и его компьютеризации, вплоть до размещения (и поиска) в Интернете. Следует выделить несколько разделов в качестве информационной базы либо несколько источников сферы необходимой для финансового менеджмента информации.

Итск, попытаемся классифицировать деловую информацию, необходимую финансовому менеджеру, указав одновременно документы-носители и направления (цели) ее использования (табл. 1.3). Оговоримся также, что в условиях компьютеризации, а тем более в масштабном бизнесе, источником и носителем всех видов информации, за исключением (а иногда и включая) финансовой, бухгалтерско-плановой и инструктивной по собственной фирме (приказы, справки, внутренние инструкции), могут стать готовые компьютерные программы и документы.

Таблица 1.3. Классификация видов информации дня финансового менеджмента

Вид информации

1

1. Нормативная и инструктивная

Республиканская

Местная

Всдомсталшо-отраелсвая

Внутренняя для данной фирмы

Источник входной и промежуточной информации

2

Сборники нормативных актов, периодическая печать, специальные документы на соответствующих иерархических уровнях

Документы-носители информации и прочие выходные данные, формируемые фишшеовыл г менеджером

3

Сами документы с выделенными разделами или вырезки, накопительные сборники с соответствующей рубрикацией (1.1, 1.2, 13, 1.4), составляемые службой финансового менеджера (или юридической службой), таблицы с корректировочном дополни і ельной графой, например состав текущих затрат

2. Планово-прогнозная

2.1. Общегосударственная — от федерального до ре-шонально-отраслевого уровня и о конъюнктуре финансовых рынков

2.2 Инвестиционная

*

Периодическая Проекты бюджетов, печать, статистикурсы СКВ, валют СНГ ческие сборники, и пенных бумаг — в биржевые и бандинамике, прочая, в ковские бюллетегом числе биржевая и ни и проспекты, банковская, о конъюн-прогнозы незавиктуре финансовых рын-снмой экспертизы ков, бизнес-справки и

заключения эккаушнговых и аудиторских фирм

по отраслевым объединениям, фирмам-контрагентам, банкам, финансовым и страховым

компаниям и пр.

Экспертные оцен- Справки и прогнозные

ки сравнительной модели трастовых и инэффе ктивности вестиционных компаинвестишюштых ний (в том числе банпроектов, включая ков) по управлению

прямые (фнзиче- портфелем ценных бускис) и портфель- маг, а также собственные инвестиции ные расчеты для пла нирования инвестиций

2.3. Информация для составления финансовых балансов как заключительного раздела бизнес-плана

3. Отчетная

4. Справочно-аналитичсская: смешанная из предыдущих

разделов и специально формируемая

службой финансового менеджера или

другими службами

внутри и вне фирмы — регулярно или

по запросу (руководства, внешних

пользователей, других служб, самого

финансового менеджера)

Технико-экономические разделы бизнес-плана, в том числе п. 2.2 (ф. 2, 3), отчетная и справоч-но-аналитическаи информация — п. 3 и 4 ftp. 2, 3) наст, табл.

Бухгалтерская, статистическая и оперативно-диспетчерская отчетность

Все вышеприведенные источники, а также накопительная или разовая аналитическая информация, формируемая службой финансового менеджера

3

Ошіетствуюидие формы заключительного раздела бизнес-плана; перпектив-ный финансовый план на 2 года с разбивкой по годам; текущий годовой финансовый план в форме шахматного баланса доходов и расходов («шахматка») с разбивкой по кварталам; оперативный финансовый план (платежный календарь) на месяц с разбивкой па двухнедельные, декадные или более краткие периоды

Соответствующие формы официальной бухгалтерской и статисті ічес-кой отчетности: разработанные фирмой формы документов — носителей оперативной информации, накопительные сборники всех видов отчетной информации1 Аналитические обзоры, в том числе объяснительные записки к отчетам (финансовая, заключительная часть), н ако і гител ьн ые анал и -тические сборники, таблицы, макеты, графы, бизнес-справки на запрашиваемую ТСМУ И Пр.

Хранятся в компьютерной версии.