Отчет о движении денежных средств показывает воздействие всех опера

Отчет о движении денежных средств показывает воздействие всех опера

Отчет о доходах отражает действия, зарегистрированные на основе начислительного учета. Однако у компаний, ведущих свои книги на основе начислительного учета, все же бывают операции, которые не появляются в отчете о доходах, обычно включающие обмен денежных средств. Например, ваша компания занимает деньги у банка и кладет их на свой текущий счет для последующего использования. Пока нет ни доходов, ни расходов-до тех пор, пока не начнут нарастать проценты. Так как же обозначить это в книгах? И как отразить в отчете? Ответом является отчет о движении денежных средств. Он покажет последствия всех операций, которые включали денежные средства или влияли на них, но не были отражены в отчете о доходах. Возвращаясь к нашей аналогии с игрой в футбол, можно вспомнить, как по поводу рисунка 2-3 мы заметили, что два отчета между ними будут содержать все операции, осуществлявшиеся компанией между двумя любыми датами балансового отчета. Подробности об отчете о движении денежных средств вы найдете в главе б.

Другие форматы отчетов

Существует большое количество других отчетов, которые могут дополнять основные в составе финансового отчета или создаваться отдельно для особых целей. Часто они полезнее для управления конкретными отраслями финансов компании, чем основные отчеты Сюда можно отнести отчеты о дебиторских задолженностях, подлежащих оплате счетах, состоянии запасов и многом другом. В этой книге недостаточно места для рассмотрения всех вариантов, но некоторые из них мы будем упоминать в последующих главах, когда это потребуется.

Возможно, здесь достаточно указать, что компьютеризированные бухгалтерские сведения сегодня в основном хранятся в формате гибких баз данных, дающих возможность бухгалтерии выдавать данные, организованные в почти бесконечном разнообразии форматов. Если у вас возникает острая потребность в информации, которой нет в доступных отчетах, после посещения инспектора или бухгалтера компании вы поразитесь, насколько легко в наше время компетентный финансовый аналитик может выдать как раз то, что вам надо.

рации, которые происходили в период времени, т. е. между двумя датами балансового отчета.

План счетов — организованный список всех видов обычно происходящих операций, благодаря которому отдельные виды операций могут быть осмысленно сгруппированы, суммированы и отражены в финансовых отчетах.

Бухгалтерские операции регастрируются сбалансированно, чтобы каждая операция в равной степени отражалась на весах. Это позволяет быть уверенными, что операция записана полностью и правильно. Если весы уже находятся в равновесии, балансовый отчет всегда сходится.

Активы всегда равны сумме обязательств и средств собственника. Другими словами, активы минус обязательства всегда равны средствам акционеров или средствам собственника. Поэтому увеличение активов без равноценного увеличения обязательств увеличивает чистую стоимость. В простейшей форме это достигается через получение компанией прибыли.

Метод учета на основе начисления является стандартным почти для всех компаний. В рамках начислительного метода операции записываются, когда произошло экономическое событие, например клиент приобрел продукцию или компания приобрела запасы. Результаты этих операций регистрируются в основном при возникновении обязательства участвовать в операции, а не при получении денежных средств или выплате обязательств, что может произойти намного позже.

Контрольный список менеджера к главе 2

Финансовые отчеты должны быть в разумной степени точными, иметь релевантный формат и выпускаться вовремя, чтобы менеджеры могли использовать их как подспорье при принятии касающихся компании решений. В случае каждого Артистического атрибута существует равновесие между степенью совершенства и ценой его достижения.

Балансовый отчет это моментальный снимок финансового состояния компании на момент времени, а отчет о доходах и отчет о движении денежных средств включают все опе-

Балансовый отчет:

краткий обзор стоимости и собственности

В

главе 1 мы называли балансовый отчет застывшим кадром, фотографией и моментальным снимком, чтобы дать вам представление о его цели показать финансовое состояние предприятия в конкретный момент времени. Теперь откажемся от аналогий и поговорим о том, что действительно представляет собой балансовый отчет и как он выглядит.

Активы и собственность — они на самом деле в балансе!

В этой главе мы достаточно углубимся в скучную повседневность, чтобы помочь вам понять различные обозначения статей расхода и дохода, отраженных в балансовом отчете, понять, что они представляют и что можно из них узнать.

Представляем компанию «Чудо-Штучка»

Построим нашу беседу на примере. На протяжении всей книги мы будем говорить о воображаемой компании «Чудо-Штучка» — производителе чудесной новой продукции для дома и сада. Всякий раз, когда нам понадобится пример, мы будем обращаться за ним в фи

нансовый отдел нашей воображаемой компании. Время от времени мы будем давать реальные примеры из собственной практики, но они тоже будут адаптированы для компании «Чудо-Штучка».

Давайте взглянем сначала на отчет о финансовом состоянии, чаще именуемый балансовым отчетом.

Вы видите, что две стороны балансового отчета находятся в равновесии слева активы, а справа обязательства вместе со средствами акционеров. Это здорово. Но что на самом деле говорит этот таинственный равносторонний лист бумаги?

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА и СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Взглянем на каждую строку нашего балансового отчета и посмотрим, можем ли мы понять, что это и что нам это говорит о компании «Чудо-Штучка». (Наш балансовый отчет периодически включает комментарии в скобках курсивом, например 'размещенные вне кампании* после статьи «Депозиты» под заголовком «Прочие активы». Эти комментарии призваны помочь вам понять строку, на страницах отчета они обычно не появляются.)

Текущая выплата долгосрочного долга

Договоры аренды (приобретения)

Долгосрочный долг (помимо аренды)

Текущие активы — ликвидность приводит мир в движение

Проще говоря, текущие активы это активы, которые являются денежными средствами или могут стать денежными средствами «в текущий период», то есть в ближайшие 12 месяцев. Эти активы обеспечивают большую часть ликвидности компании и являются основным источником оборотного капитала предприятия. Вот самые типичные примеры текущих активов.

Денежные средства

и эквиваленты денежных средств

Денежные средства как таковые являются наиболее ликвидным активом и всегда составляют первую статью любого балансового отчета. Они включают денежные средства в кассе компании «Чудо-Штучка» и на текущих банковских счетах компании. Денежные эквивален-

ты могут быть представлены в форме средств на сберегательных счетах, банковских сертификатов, сертификатов денежного рынка, краткосрочных инвестиций и прочих подобных денежным средствам активов.

Компании придерживаются разных подходов к детальному обозначению своих вкладов в денежные средства: некоторые просто пишут «денежные средства» или «денежные средства в банках», другие объединяют мелочи единым подзаголовком например, «денежные средства и краткосрочные инвестиции» или более обычным заголовком нашего примера: «денежные средства и эквиваленты денежных средств». Самое важное во всех статьях этой части отчета то, что в случае необходимости они могут быть потрачены почти немедленно.

Дебиторская задолженность

Суммы, которые должны быть получены от клиентов и других должников, обычно включают в следующие статьи раздела «Текущие активы» балансового отчета. Самая большая статья, как правило, называется «дебиторская задолженность»; под этим обычно подразумевают торговые счета или суммы, которые клиенты задолжали в результате продаж в кредит. Ожидается, что клиенты заплатят в относительно ко

по СОГЛАШЕНИЮ Индустрия игрушек является хорошим примером долгосрочных периодов инкассации. Игрушечные магазины обычно продают большую часть продукции за месяц или два до праздников. Однако производители игрушек работают весь год, а затем продают свою прогинам заплатить за покупки шюктого, как они их продадут, что обычно происходит после праздников, может быть, через много месяцев после того, как товар был приобретен и доставлен в магазины. Эта практика называется датой погашения, в том смысле, что дата оплаты

должны быть уверены, что у них достаточно денежных средств или возможностей получения займа, чтобы продолжать работать в ожидарюткий срок (обычно от 30 до 60 дней), поэтому активы классифицируются как «текущие», хотя некоторые счета от клиентов могут прийти значительно позже.

В некоторых отраслях промышленности деловые традиции разрешают значительно более долгий период инкассации, иногда от шести до десяти месяцев или даже дольше. Эта практика позволяет производителям сезонной продукции работать почти весь год и поощрять своих клиентов забирать товар (без оплаты) задолго до возможности его продать, что позволяет очистить склады производителя от продукции и перевезти ее на склады потребителя.

Также в периоды спада у клиентов компании довольно часто появляются проблемы с денежными средствами, что затрудняет своевременную оплату. Это может привести к затягиванию периода инкассации больше чем на год, хотя при беглом взгляде на балансовый отчет это обычно не очевидно.

Как менеджер, вы должны помнить, что клиенты обычно платят позже сроков, которые изначально назначила ваша компания. В среднем по стране срок составляет 45 дней при нормальной экономической ситуации, то есть дольше, чем обычные 30 дней, вписанные в большинство счетов-фактур производителей. Поэтому вы не всегда можете рассчитывать, что клиенты вовремя выплатят свои задолженности. Это является одной из ключевых проблем планирования движения денежных средств, с которой сталкиваются компании при управлении своими ресурсами. Если клиенты «Чудо-Штучки» не заплатят вовремя, у компании будет меньше денег на приобретение запасов, заказ товаров вместо распроданных и зарплату сотрудников.

Типичный балансовый отчет может включать, помимо дебиторской задолженности, другие суммы, причитающиеся компании. Это может означать займы сотрудникам или администраторам, налоговые возвраты от правительства и другие причитающиеся суммы, которые не относятся напрямую к торговым счетам клиентов. Во всех случаях, относя их к текущим активам, администрация выражает надежду, что эти суммы будут получены в течение года.

Резерв по сомнительным долгам

Статья под названием «Резерв по сомнительным долгам» или нечто в этом роде близко соотносится с дебиторскими задолженностями, но не всегда образует отдельную часть балансового отчета. Это резервный фонд, приблизительная сумма, которую компания откладывает на случай, если некоторые счета клиентов будут вообще не оплачены и их придется списать. Любая компания, торгующая в кредит, сталкивается с необходимостью предоставлять кредиты и так строить отношения с клиентами, чтобы потери при инкассации были минимальными и не выходили за рамки общепринятой деловой

Поскольку компании не могут заранее сказать, кто заплатит, а кто нет, в момент осуществления продаж они часто создают резерв для таких потерь, обычно рассчитываемый как процент от всех продаж, сделанных в данный период. Такие резервы затем гасят стоимость убытков от безнадежных долгов, которые могут проявиться в будущем.

Чтобы добиться этого, компании создают резервы, списывая деньги на расходы заранее. Затем они вычитают безнадежные долги из резерва всякий раз, когда решают, что полную сумму получить не удастся. В любой момент времени резерв по сомнительным долгам

Каждая компания быть уверенной, что они будут чтобы избежать безнадежных долговых потерь. Однако поскольку периодическая нестабильность процесса инкассации является норэтими проблемами, договариваются со своим банком о кредитной линии на случай, если не смогут вовремя собрать все долги, чтобы выполнить обязательства по отношению к собственным кредиторам. Кредитная линия всего лишь обязательство банка одолжить компании некоторую сумму денег, чтобы она могла

сколько ей нужно (в пределах кредита), когда ей это нужно, и возмещает банку после того, как соберет деньги с клиентов. Проценты берутся только за период, пока занятая сумма находится в руфункционирует как счет остаточной стоимости, сокращающий общую к чистой сумме, которую ожидается получить.

Товарно-материальные запасы

Следующей статьей нашего балансового отчета являются товарно-материальные запасы — термин, обозначающий производственные материалы или продукцию, приобретенную или произведенную и предназначенную компанией для продажи.

Компания, производящая свою продукцию, может, как показывает балансовый отчет «Чудо-Штучки», иметь несколько категорий товарно-материальных запасок

о Сырье все, что компания использует в производственном процессе, прежде чем начнет превращать это во что-то еще. На лесопилке это могут быть целые бревна, на мебельной фабрике — доски. Сумма в балансовом отчете стоимость этих материалов, сумма, уплаченная за их приобретение поставщикам.

■;• Незавершенное производство продукты в середине производственного цикла, которые уже не являются сырьем, но еще не стали готовой продукцией. Балансовый отчет включает стоимость сырья, труда и другие виды стоимости, приданные этим материалам в ходе производственного процесса. Об этом процессе вы узнаете больше, когда в главе 8 мы будем говорить о производственном учете. * Готовая продукция полностью завершенные продукты, готовые для продажи клиентам. В балансовый отчет включаются все издержки, понесенные при изготовлении пгхадукции; включая труд и другие накладные расходы, такие, как аренда фабрики, руководство и инспекция продукции. Напротив, розничные торговцы, дистрибьюторы и торговые компании обычно приобретают полностью готовую продукцию, которую они просто перепродают, больше никак не обрабатывая. Их балансовый отчет будет скорее всего состоять из одной строки под названием «товарные запасы».

* Запасы потеряли ценность раньше, чем их купили (например, портящаяся пища в супермаркете или технологический продукт, который устарел в результате нововведений конкурентов).

♦ Запасы были утрачены, повреждены, просто исчезли в результате кражи или по другим причинам и потому не могли быть проданы.

С учетом потерь запасы переоцениваются на новую, чистую реализуемую сумму, а разница отражается в книгах компании как расходы. Такие расходы могут, если их не регулировать должным образом, стать для ожидаемой прибыли компании огромным и неприятным сюрпризом. Обычно компании периодически проверяют и подсчитывают свои запасы, по крайней мере ежегодно или даже раз в месяц чтобы избежать неожиданных потерь стоимости.

Расходы будущих периодов'

Неожиданная часть текущих активов расходы будущих периодов никогда, за исключением редких случаев, не обращаются в денежные средства, хотя мы отметили, что такое превращение характерная черта текущих активов. Предопла-ченные расходы именно то, что слышится: расходы, которые были оплачены заранее и потому не должны оплачиваться еще раз. Тем самым они обходным путем создают денежные средства, позволяя компании избежать повторения этих же расходов в ближайшие 12 месяцев. Ладно, туг есть некоторая натяжка, но так и обстоят дела честно.

Приведем пример. Каждая компания покупает какие-нибудь страховки, и почти каждая страховка включает страховой взнос, который должен быть уплачен заранее, обычно на ежегодной основе. Поскольку страховка может стоить дорого, компании стремятся распределить ее стоимость на период действия. Таким образом, компания выписывает чек на 12 месяцев страховой защиты и начисляет его на счет расходов в течение 12 месяцев действия, обычно просто прибавляя к расходам на каждый месяц по 1/12 всей суммы Остаток уже внесенного страхового взноса считается заранее оплаченным активом, до того как его полностью не спишут в расходы. Другие примеры расходов будущих периодов включают частичные выплаты налогов на земельную собственность или налога на прибыль.

Основные средства — земельный участок и имущество

Каждая компания приобретает материальные активы, которые использует для ведения дела компьютеры, производственное оборудование, здания, землю, грузовики и т. д. Эти активы используются в течение длительного периода времени, обычно годами, и поэтому не являются текущими активами в том смысле, как описано выше Обычно их называют «основными средствами», или постоянными активами, или внеоборотными, нетекущими активами.

Поскольку такие активы используются многие годы и не подлежат перепродаже клиентам, они не считаются источниками ликвидности или денежных средств. Они и впрямь «зафиксированы» на одном месте до тех пор, пока не перестанут быть полезными для компании. Тогда их продают или заменяют.

Постоянные активы не особенно много перемещаются, но в период использования их стоимость постепенно падает, часто достигая куля к концу их службы. Единственным исключением является земля, стоимость которой не падает, а, напротив, растет с течением времени. Чтобы зафиксировать это снижение стоимости, компания амортизирует или систематически уценивает стоимость каждого из постоянных активов (кроме земли, которая почти никогда не теряет стоимости) за период времени их использования в деле.

Когда такое сокращение стоимости признается, его начисляют на счет расходов под рубрикой «амортизационные отчисления» в отчете о доходах (см. главу 4). В балансовом отчете общая сумма, списанная как расходы с момента приобретения основного актива, обозначается как «накопленная амортизация». Сумма проставляется сразу после начальной стоимости основных средств как вычет из этой стоимости, так что балансовая стоимость основных средств сразу видна любому, читающему отчет.

стоянной. Активы этой категории не станут денежными средствами в ближайшие 12 месяцев и не являются землей, машинами или оборудованием, использующимися в работе компании. Они могут даже не относиться прямо к бизнесу компании.

Например, сюда попадет задаток, уплаченный собственнику, у которого компания арендует офисы, поскольку большая часть таких договоров аренды заключается на много лет. Помните: задаток за аренду не является для компании текущим расходом, потому что он может быть прибавлен к окончательной плате за аренду или возвращен арендатору, если собственность освобождена. То есть задаток за аренду может быть уплачен в начале аренды, но не станет расходом до конца аренды, а может быть, никогда.

Сюда же можно включить инвестиции в другую компанию. «Чудо-Штучка», очевидно, сделала по крайней мере одну такую инвестицию. Не поставив эту статью в категорию текущих активов, фирма обозначает свое стремление удерживать инвестицию длительный период времени. Другими словами, это не легкореализуемая ценная бумага, которую собираются продать, как только цена немного поднимется.

Прочие активы — категория «все остальное»

В конце страницы «активы» большинства балансовых отчетов находится всеобъемлющая категория, умно названная «прочие активы». Это собственность компании, которая не является ни текущей, ни поТекущие обязательства — разгадка в погашении

Часть «обязательства» балансового отчета также начинается с чего-то текущего. И вновь ликвидность определяет ярлык «текущий», но в случае обязательств это негативная ликвидность наличность уходит из фирмы. Текущие обязательства все долги компании, которые нужно выплатить в течение ближайших 12 месяцев: за тот же период, когда текущие активы должны превратиться в наличность.

После недолгих размышлений отношения между ними становятся очевидными. Текущие активы станут наличностью, чтобы оплатить текущие обязательства. Это принцип оборотного капитала в любой компании. Если вы посмотрите на балансовый отчет «Чудо-Штучки» (рисунок 3-1), вы заметите, что текущие активы примерно в два раза превышают текущие обязательства. Это обычно считается взаимоотношением, достаточным, чтобы при необходимости наличность все

Рабочий капитал (working capital). Обычный, но теоретический способ измерения размера быстрой ликвидности компании. Чтобы его подсчитать, вычтите текущие обязательства из текущих активов. Известен также как собственный оборотный капитал. Например, суммарные текущие активы -Чудо-Штучки» составляют 166(000 долларов, а суммарные текущие обязательства 819 ООО долларов. То есть

848 ООО долларов.

гда была доступна. Подробнее об этом отношении вы узнаете из главы 7, где мы будем обсуждать важнейшие показатели производительности.

Счета к оплате

Эта запись включает все пока не оплаченные счета от всех поставщиков товаров и услуг. Обычно это самая большая сумма среди текущих обязательств компании. Счета к оплате обычно записываются первыми среди текущих обязательств.

Суммы этой категории должны быть выплачены в соответствии с торговыми сроками, обозначенными в счетах-фактурах, обычно в течение 30 дней или любого другого периода оплаты, названного поставщиком. Иногда компании не оплачивают своих счетов дольше официального периода, что отмечалось выше в связи с дебиторскими задолженностями. В таких случаях клиенты обычно занимают деньги у своих торговых кредиторов, чтобы способствовать увеличению суммы финансовых ресурсов, имеющихся у их компании. Это называется финансовый рычаг, и мы опять вернемся к этому в главе 5 и при обсуждении коэффициентов в главе 7. Когда «Чудо-Штучка» увеличивает свой срок платежей, откладывая выплаты кредиторам, она получает выгоду от использования финансового рычага. Когда ее клиенты делают то же самое с ней, инкассация дебиторских задолженностей «Чудо-Штучки» занимает больше времени и она находится на плохой стороне финансового рычага.

Часто компании регистрируют другие суммы задолженностей под отдельным заголовком, чтобы читатели отчета точно знали, что некоторые суммы подлежат уплате по этим «особым» обязательствам. Балансовый отчет «Чудо-Штучки» выделяет как такую категорию подлежащий оплате налог на прибыль.

Начисленная зарплата

Следующей в отчете о финансовом состоянии «Чудо-Штучки» -помним, что это другое имя балансового отчета стоит сумма, отражающая то, что сотрудники заработали, но что не было им еще выплаИногда игра на выжимание оборачивается против вас. Компания не может собрать свои дебиторские задолженности вовремя, а ее кредиторы не

строительной промьшіленности. Их клиенты откладывают выплаты до неизвестно на когда назначенного окончания проекта, а субподрядчики настаивают на выплатах, чтобы собственность не подверглась аресту.

чено. Поскольку сотрудникам обычно платят за уже отработанное время, а не авансом, у каждой компании есть какая-то сумма вознаграждения, заработанного ее сотрудниками, но еще им не выплаченного. Когда компания ведет свои бухгалтерские отчеты на основе метода начисления (методы бухгалтерии рассматриваются в главе 5), такие обязательства регастрируются при возникновении, хотя они не обязательно должны быть оплачены немедленно. Единственным исключением будут компании, которые платят сотрудникам в последний день их рабочей недели. Тогда в конце дня зарплаты они ничего не должны своим сотрудникам до завтрашнего дня.

Прочие накопленные обязательства

Подобно тому как «Чудо-Штучка» регистрирует заработанную, но еще не выплаченную зарплату, компании могут иметь прочие подобные обязательства Это могут быть расходы, которые компания понесла, но за которые ей еще не выслан счет-фактура для оплаты. Чтобы быть уверенными, что этот расход будет зарегистрирован в правильный отчетный период, бухгалтеры компании скорее будут начислять обязательства, чем ждать прибытия счета или выписки чека. Примеры включают крупные приобретения, за которые поставщик еще не прислал компании счет, или выплаты процентов по займу, на который еще не пришел счет, но которые банк автоматически взыщет с компании.

Подлежащие оплате векселя и другие банковские долги

Кредиты банков и других кредиторов, представляющие занятые денежные средства, а не просто торговые счета от поставщиков, всегда регистрируются отдельно, потому что займы и выплаты обычно имеют особые условия. Видя векселя, подлежащие оплате кому-либо, особенно банковским учреждениям, вы можете быть уверены, что компания согласилась на какое-то ограничение масштаба своей деятельности, называемое особыми условиями, как на способ обеспечения конечной выплаты.

Хотя займы с целью финансирования бизнеса будут обсуждаться в главе 10, следует помнить, что, когда такие займы регистрируются в балансовом отчете, можно ожидать других видов гарантий для кредитора, например отдачи в залог активов как дополнительного обеспечения, личной гарантии выплаты со стороны собственников компании или, возможно, даже потенциальной претензии на владение компанией.

Текущая выплата долгосрочного долга

Относится к обсуждаемому ниже долгосрочному долгу. Эта «текущая» часть представляет собой просто фрагмент долга, который должен быть возвращен в течение следующих 12 месяцев.

Долгосрочные обязательства — заемный капитал

В балансовом отчете компании можно увидеть много вариантов долгосрочных займов, включая статьи, показанные на рисунке 3-1. Не пытаясь описать все статьи, которые можно обозначить как «долгосрочные обязательства», взглянем на те из них, которые включены в наш демонстрационный балансовый отчет.

Договоры аренды

Этот заголовок отражает обязательства, сделанные компанией для аренды оборудования или других активов на благоприятных условиях оплаты, за чем обычно следует возможность их конечного выкупа за небольшую цену. Согласно правилам бухгалтерского учета США, когда договор аренды составлен главным образом, чтобы финансировать предполагаемую покупку данного актива, актив и обязательство записываются в книги арендатора и за них отчитываются, как если бы актив действительно был приобретен на основе соглашения о займе, а не договора аренды. Помните: аренда может быть просто долгосрочным арендным соглашением, не предполагающим реальной передачи права собственности, и тогда в книгах компании не появляются записи об активах и обязательствах. Однако некоторые аренды выглядят скорее как соглашения о покупке, чем как аренда, почему они и появляются в балансовых отчетах, как в нашем примере.

Долгосрочный долг

Компания с долгосрочной потребностью в финансировании может решить занять деньги, отодвинув сроки выплаты по времени так далеко, как это возможно. Это позволит ей вложить деньги в дело и заработать достаточно, чтобы без труда вернуть заем. В таких случаях вся сумма займа регистрируется как долгосрочный долг, а часть этого долга, подлежащая выплате в ближайшие 12 месяцев, то есть «причитающаяся сейчас», попадает в графу «текущие обязательства». Именно так получилось с «Чудо-Штучкой» в нашем примере.

Займы у акционеров

Это другая особая категория займов, которая особенно часто встречается в балансовых отчетах частных компаний, которыми управляет собственник. В некоторых частных компаниях это значит, что собственник при необходимости вкладывает деньги в компанию и забирает их назад, когда они уже не нужны. Однако условия ведения бизнеса слишком часто улучшаются медленно, поэтому займы у акционеров могут годами оставаться в балансовом отчете. Фактически банки и другие внешние ссудодатели могут требовать, чтобы такие обязательства оставались неоплаченными, пока компания имеет внешние займы. Поэтому в конце эти суммы могут превратиться скорее в средства собственника, чем в займы компании, что часто бывает неприятным открытием для предпринимателей и мелких собственников, которые надеялись когда-нибудь получить деньги назад.

Право собственности имеет разные формы

Собственный капитал, или акционерный капитал (для корпорации), или же капитал (для товарищества или частного предприятия), — это доля собственников в деле. Сюда включается вложенное ими с целью развернуть, финансировать или рефинансировать компанию и заработанное компанией за время существования.

Как отмечено выше, они также могут включать средства, которые собственники одолжили предприятию, но не могут получить обратно из-за каких-нибудь дополнительных соглашений о займе с банком или другим источником займа. Такие займы обычно появляются в секции «обязательства» балансового отчета и никогда в секции средств, потому что юридически не являются инвестированным капиталом до тех пор, пока конечная выплата не будет формально отменена в юридическом порядке. В этом разделе можно увидеть следующие заголовки.

Номинальный вложенный капитал и вложенный капитал

Номинальный вложенный капитал сумма, выплаченная компании инвесторами с целью приобретения акций при какой-либо номинальной стоимости каждой доли. Обычно это малая часть то

го, что реально выплачивают инвесторы. Тому есть юридические причины, которых вам лучше не знать. Скажем только, что инвесторы обычно платят за долю акций больше, чем обозначенные суммы; разница в поступлениях регистрируется под такими заголовками, как «добавочный капитал» или что-нибудь в том же роде. То и другое вместе представляет общую сумму, формально вложенную инвесторами в финансирование компании.

Нераспределенная прибыль

Каждая компания со дня основания ведет запись прибылей и убытков. Прибыли увеличивают нераспределенную прибыль, а убытки ее сокращают. Если компания характеризовалась высокой прибыльностью, она со временем накапливает значительную сумму прибылей. Если это частная компания (не корпорация, один собственник) или товарищество (не корпорация, два или более собственников), собствснник(и) обычно немедленно облагаются налогом на такие прибыли, поэтому они обычно выплачиваются собственнику(кам) каждый год как дивиденды или доли прибыли.

Однако, если компания является корпорацией, ее собственники обычно не облагаются налогом по поводу совокупных прибылей компании, пока она не начнет распределять эти прибыли между собственниками в форме дивидендов. В промежутке совокупные прибы

ли, не распределенные собственникам, логично обозначаются как нераспределенные прибыли.

Прибыли не распределяются не только чтобы избежать уплаты налогов на них, но и чтобы позволить компании сохранить денежные средства для расширения дела или приобретения земли, зданий и оборудования (основных фондов), необходимых для ускорения операций. Компания может также создать стратегический запас, позволяющий ей:

■:• покупать другие компании;

■ защитить себя от возможной катастрофы; вновь приобрести собственные акции по низким ценам;

• обеспечить необходимый для дела оборотный капитал.

«Чудо-Штучка* относительно новая компания, поэтому ее нераспределенная прибыль все еще мала.

Некоторые компании имеют отрицательную нераспределенную прибыль, потому что теряют больше денег, чем заработали за все свое существование (таково положение большинства авиакомпаний). Это обычно можно узнать из графы «дефицит нераспределенной прибыли». Она служит для вас знаком не покупать их акций, пока они не научились зарабатывать деньги. (Именно такую историю можно было услышать в последние годы после коллапса электронных компаний в 2000-2001 гг.)

Эффективное использование балансового отчета

Балансовый отчет отчет о состоянии финансового здоровья компании. Он показывает, в чем компания сильна: например, у нее хороший остаток денежных средств и низкие суммы долга; и он же показывает, в чем она слаба: например, у нее большие суммы долга, определенные как (Текущие», маленькая нераспределенная прибыль и т. д.

Часто его содержание побуждает вас задать вопрос «почему?». Следует подробно ознакомиться с балансовым отчетом, чтобы знать, какие вопросы задавать.

Особое внимание обратите на коэффициенты и инструменты анализа, которые мы обсудим в главах 7 и 9. Вы узнаете некоторые отличные способы при рассмотрении балансового отчета получить больше информации за меньшее время.

Гн L Гоп? РЖСНН°Й РИСКУ причин, по которым запасы могут дорого стоить компании включая амортизацию, устаревание и повреждение. ' □ Счета к оплате крупнейший источник ежедневного финансирования для большинства компаний. Откладывание выплат может приносить временное облегчение компаниям с нехваткой денежных средств, тем самым вызывая проблемы с оплатой дебиторской задолженности у их кредиторов

Контрольный список менеджера к главе 3

Балансовый отчет это отчет о финансовом состоянии компании на данный момент. Он дает ценную информацию об успехах подходов компании к регулированию денежных средств, истории ее прибыльности и достаточности вложенного капитала. Часто самая ценная содержащаяся в нем информация просто дает возможность задать правильные вопросы.

Текущие активы и текущие обязательства тесно взаимосвязаны. Текущие активы высоколиквидны и могут быть обращены в денежные средства в течение 12 месяцев. Текущие обязательства, в свою очередь, должны быть выплачены в тот же 12-месячный период, обычно с помощью денежных средств, возникших на основе трансформации текущих активов. Разница между ними называется собственным оборотным капиталом.

Большое значение дебиторской задолженности может хорошо смотреться в балансовом отчете, но самой важной проблемой является ее инкассация, а это не всегда очевидно из простого подсчета общей суммы. Взгляните на «резервы по сомнительным долгам» и подробности отношений с отдельными клиентами, чтобы лучше понять реальные качества этого баланса.

Товарно-материальные запасы постоянно представляют сложную управленческую задачу и при отсутствии длительной практики контроля запасов являются областью, относи-