8.2. оценка эффективности использования оборотных средств

8.2. оценка эффективности использования оборотных средств

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств. Высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций, способствуют повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет расчетно-платежные обязательства, что. позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность-Эффективное использование оборотных средств определяется рядом факторов. В современных условиях негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедле-

ние их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

снижение объемов производства и потребительского спроса;

высокие темпы инфляции;

разрыв хозяйственных связей;

нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

высокий уровень налогового бремени;

снижение доступа к кредитным ресурсам вследствие высоких банковских процентов.

Перечисленные факторы влияют на использование оборотных средств вне зависимости от интересов предприятия. Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживают сферу производства, а внутри последней — цикл производства (при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных средств можно судить по показателю рентабельности оборотных средств (РОА), который определяется как отношение прибыли от продаж (Пп^ или иного финансового результата к средней за период величине оборотных средств предприятия (ОС) :

ср

Р0А=-^хШ.

ос

(8.7)

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотных средств, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, поскольку именно оборотные средства обеспечивают движение всех ресурсов на предприятии.

Пример 8.1. Используя условные данные, приведенные в табл. 8.1, можно рассчитать показатель рентабельности оборотных средств в базисном и плановом периодах:

базисный период: РОАо = 14 986,50: 31 330,14 х 100 = 47,83\%;

плановый период: Р0А = 16 395,50: 30 139,20 х 100 = 54,40\%.

Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с использованием одной и той же суммы оборотных средств. У различных предприятий оборачиваемость оборотных средств неодинакова: она зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности и других факторов. Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях; количества оборотов за год (полугодие, квартал); величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Оборачиваемость оборотных средств может рассчитываться по плану и фактически. Плановая оборачиваемость рассчитывается по нормируемым оборотным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота в днях (До6) определяется делением средней за период величины оборотных средств предприятия на однодневный оборот, определяемый как отношение объема продаж к длительности периода в днях; или как отношение длительности периода к количеству оборотов:

В' ОС л Дое =0Сср:~^ = —^хДдн=^ = ДднхК3і (8.8)

Ддн апр Коб

где ОС^ — средняя за период величина оборотных средств предприятия;

В — выручка от продаж;

— длительность периода в днях;

Коб — прямой коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов оборотных средств за период);

Кз — обратный коэффициент оборачиваемости оборотных средств (коэффициент загрузки).

Пример 8.2. Используя данные предьцгущего примера (табл. 8.1), рассчитать длительность одного оборота оборотных средств предприятия в днях различными методами в соответствии с формулой (8.8).

На анализируемом предприятии за рассматриваемый период произошло повышение эффективности использования оборотных средств, что выразилось в росте рентабельности оборотных средств

с 47,83 до 54,40\%. Длительность одного оборота в днях снизилась со 166,32 до 134,17 дней, и, следовательно, уменьшился коэффициент загрузки или. обеспеченности производственного процесса оборотными средствами с 0,46 до 0,37 руб. на 1 руб. реализуемой продукции. Количество оборотов оборотных средств увеличилось и составило в плановом периоде 2,68 против 2,16 оборотов в год в базисном периоде, что означает увеличение отдачи в виде роста выручки от продаж на каждый рубль авансированных в производственную деятельность оборотных средств.

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени — важнейшее направление финансовогоуправления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Прямой коэффициент оборачиваемости (К^ ) — показатель, характеризующий скорость оборота за определенный период времени (год, квартал, месяц). Этот показатель отражает число кругооборотов, срвершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год):

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и свидетельствует об увеличении объема продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств, а также об уменьшении оборотных средств на тот же объем продукции.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (fv3) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции:

ОС

K3=^2L. (8.10) К

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Оборачиваемость может быть определена как общая и как частная. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств ца одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот. Рассмотренные взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств.

Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости исчисляется показатель частной оборачиваемости обо15 Финансы организаций ротных средств. Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Для определения влияния структурных изменений остатки элементов оборотных средств сопоставляются с объемом реализуемой продукции, который принимался при исчислении общей оборачиваемости. Сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нормативов оборотных средств, а также для конкретизации изменения общей оборачиваемости или других целей, определяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-материальных ценностей и оборота по их расходу за соответствующий период. За оборот для определенных видов производственных запасов принимается расход оборотных средств данного вида в процессе производства за соответствующий период.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты.

Основными путями ускорения оборачиваемости оборотных средств являются:

увеличение объемов производства и реализации продукции;

снижение издержек производства;

ускорение технологического процесса;

снижение незавершенного производства;

улучшение снабжения сырьем и материалами;

совершенствование платежно-расчетных операций;

♦ улучшение планирования оборотных средств. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части

оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшаются платежеспособность и финансовое состояние предприятия»

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за зтот период. Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение снабжения и сбыта и другие меры совершенствования предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объема производства на предприятии. Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, поскольку они находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождения оборотных средств имеют единую экономическую основу и означают для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств.

Пример 8.3. Рассчитать величину относительного высвобождения (экономии) оборотных средств различными способами. Данные для расчета приведены в табл. 8.3.

Рассчитаем по данным табл. 8.3 относительное высвобождение оборотных средств {Вос ), обусловленное ускорением оборачиваемости в предстоящем году:

Boc=OCcPi-OCcpxIBiv,

Вос =30139,20 — 31 330,14 X 1,1925 = -7 223,45;

Вос=Втх{Доб1-Добо):360,

Вос =80870,4 X (134,17 — 166,32) : 360 = -7 223,45;

вос = Bm X (а"3) Кч ),

Вос =80870,4 X (0,37269 — 0,46201) = -7223,45.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение их в результате этого позволяет предприятию направить средства в сумме 7 223,45 тыс. руб. на развитие предпринимательской деятельности, не привлекая дополнительных финансовых ресурсов.

В процессе оценки эффективности использования оборотных средств необходимо изучить их динамику, принимая во внимание соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью поставщикам за сырье и материалы. Если товар продается в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатель не внесет плату за продукцию (услуги). Полный цикл оборота оборотных средств измеряется временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности).

Операционный цикл (О//) отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот:

оц = пп+подз, (8.11)

где ПП — продолжительность производственного процесса (период оборачиваемости запасов), дн.;

ПОдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности,

ДН- 3 : Ґ ч

Финансовый цикл (Ф/7 ) — разрыв между сроком платежа по

своим обязательствам перед поставщиками и получением денег

от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует

отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают

і

собственные оборотные средства. В случае, когда их величина отрицательна, понятия "финансовый цикл" не существует:

ФЦ = ОЦ-ПО,

(8.12)

где ТІОкз — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дн.

Сокращение операционного и финансового циклов — положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материальных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода её хранения на складе); ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.