12.3. общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период

12.3. общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период

Данный вид финансового анализа предназначен для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

стоимость имущества предприятия — выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

стоимость внеоборотных активов — выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

величина оборотных активов — выражается итоговой строкой раздела II баланса;

величина собственных средств — выражается итоговой строкой раздела III баланса;

величина заемных средств — выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный

анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный — характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия. Форма такого баланса показана в табл. 12.1.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период (гр. 7 баланса) рассчитываются по формуле:

В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов и т. д.

В качестве примера проведения анализа финансового состояния рассмотрим предприятие, показатели сравнительного аналитического баланса которого приведены в табл. 12.1.

Как видим по данным табл. 12.1, за год стоимость имущества предприятия возросла на 6 млн руб., в том числе в результате увеличения на 83,3\% основных средств и на 16,7\% оборотных средств. При росте удельного веса в общей стоимости имущества основных средств, а также запасов и затрат снизилась доля денежных средств и прочих активов.

Главными факторами роста имущества предприятия являются увеличение основных средств на 83,3\% и запасов и затрат — на 50,0\%. Увеличение имущества предприятия на 66,6\% было обеспечено за счет роста источников собственных средств и на 33,4\% было покрыто за счет увеличения обязательств предприятия. При этом доля собственных средств осталась почти без изменений и составила около 50\%. За отчетный период в абсолютных и относительных размерах возросли запасы и затраты. В то же время снизилась величина денежных средств и прочих активов, уменьшилась на 0,5\% их доля в общих активах предприятия. По сравнению с величиной на начало года (на 5,3\%) снизились размеры денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

12.4. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

D>M + H.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.

Наличие собственных оборотных средств (£*), рассчитывается по формуле:

ЕС = К-АВ,

где К— реальный собственный капитал.

Используя коды строк полной формы бухгалтерского баланса (ф№ 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета реального собственного капитала: стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 стр. 252 -стр. 244 стр. 450.

Ав— внеоборотные активы: стр. 190 + стр. 230.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е°)

Е° = + М.

где М— краткосрочные займы: стр. 610.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: .

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Е°):

±EQ = Ec — 3,

где 3 — запасы и затраты: стр. 210 + стр. 220.

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ±Е°:

±Е°=Е°-3.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

Абсолютная устойчивость — возможна при условии:

3<ЕС + М.

Нормальная устойчивость — возможна при условии:

З = £с + М

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением

платежеспособности и возникает при условии:

3 = Ей + М+И°,

где И0 — источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние:

3>ЕС + М.

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того^ для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

Коэффициент автономии (К^) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

КЛ = К/Б.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. А"а > 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансирования (К^) рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

к, _ К

ф~пД+м'

Нормальное ограничение — Кф > 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

Нормальное ограничение — А0 > 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

□ Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Нормальное ограничение — Км > 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Одним из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

По сути каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат (3), либо увеличения собственных оборотных средств (Е?) или величины краткосрочных кредитов (М). Например, для решения задачи снижения величины запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссии акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов и др.

Набор таких предложений, полученных от финансового менеджера руководителем предприятия, позволит последнему выбрать наиболее реальный и доступный вариант для решения финансовых проблем экономического субъекта.