12.8. оценка потенциального банкротства предприятия

12.8. оценка потенциального банкротства предприятия

Одна из целей финансового анализа — своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основными такими актами являются Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998 г. и постановление Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994 г.

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия, организации банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установленные условия и сроки дают основание поставщикам, исполнителям работ (услуг), кредиторам предъявлять через суд иски предприятиям-неплательщикам всех форм собственности. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный указанным постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них имеется неудовлетворительная структура баланса.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем финансовому менеджеру предприятия.

Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия: убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием; неспособность погасить срочные обязательства и др.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношения таких финансовых показателей:

чистая прибыль к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных);

оборотные активы к сумме всех активов;

все пассивы (обязательства) к сумме активов (средства);

поступление денежной наличности от операций по основной деятельности ко всем обязательствам;

чистая прибыль плюс проценты по кредиту к процентам по кредиту;

размер заемных средств к сумме собственных средств;

• величина собственных оборотных средств к стоимости запасов. В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула Z-счета Э. Альтмана:

| Оборотный капитал . Л ( Нераспределенная прибыль . ^

Z счет = I —*U I +1 т. х 1>ч

Все активы

+

Все активы

_ ( Доход от основной деятельности х ^ з>

Все активы ' J

+ ' Рыночная стоимость обычных и привилегированных акций х q gV

^ Все активы ' )

' Объем продаж ,

+ xl

Все активы

Если после произведенных расчетов окажется, что Z-счет равен или меньше 1,8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока, при величине Z-счета от 1,8 до 2,7 — вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 — банкротство возможно; от 3,0 и выше — вероятность банкротства очень низкая.

В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков их банкротства используется методика, утвержденная постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». К этому постановлению имеется приложение № 1 «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий». В соответствии с этим приложением определяются следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы):

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) — отношение оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств:

т.л Н+М '

где А0 — оборотные активы;

Н — кредиторская задолженность; М — краткосрочные кредиты и займы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0) — отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

*о =5*0,1,

где Е° — величина собственных оборотных средств; А0 — общая величина оборотных средств.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квл): „ *тл'2+У/Г(*тл'2-*тлїі)^

лв.п. ! 2 '

где КТ ntj, Кт л*і — коэффициент текущей ликвидности соответственно

на конец и на начало отчетного периода;

У — период восстановления (утраты) платежеспособности;

Т — продолжительность отчетного периода.

Если у государственного предприятия после составления бухгалтерского баланса значения указанных расчетных коэффициентов ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве со всеми вытекающими последствиями.

Вопросы для самоконтроля

Какова роль финансового анализа в деятельности финансового менеджера?

Какое предприятие считается платежеспособным?

Как проводится анализ кредитоспособности предприятия?

Как проводится анализ оборачиваемости оборотных активов предприятия?

Как проводится анализ финансовых результатов предприятия?

Охарактеризуйте систему показателей рентабельности.

Как оценивается потенциальное банкротство предприятия?

Банкротство