8.2. показатели денежного оборота: денежная масса и денежная база *

8.2. показатели денежного оборота: денежная масса и денежная база *

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса.

Денежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих юридическим и физическим лицам, а также государству.

Использование показателя денежной массы для целей практического регулирования денежного обращения явилось результатом расширения масштабов использования бумажных денег в хозяйственном обороте и, как следствие, распространения номиналистических концепций денег. В соответствии с этими концепциями деньгам вовсе необязательно иметь внутреннюю стоимость, поскольку они выступают в качестве условных денежных единиц, обладающих определенной ценностью, которая обеспечивается правовыми актами государства.

В целом для современной западной экономической литературы характерно отрицание какой-либо необходимости во внутренней стоимости денег деньги нужны не сами по себе, а ради вещей, которые на них можно купить. В практике международных валютных организаций (МВФ, ЕВС) это положение нашло реализацию в определении валютных курсов на базе «корзины товарных цен». В результате применений подобных теорий постоянно возникает необходимость в определении границы между вновь возникающими платежными средствами и разнообразными формами, в которых выступают кредитные ресурсы и ценные бумаги. В результате деньги трактуются как одна из форм ликвидных активов. Именно степень ликвидности и положена в основу группировки компонентов денежной массы по агрегатам.

Денежный агрегат показатель объема и структуры денежной массы, соответствующий группировке ликвидных активов.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы в экономически развитых странах используют следующие денежные агрегаты:

Mj включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты1 и средства на текущих банковских счетах;

Мг содержит агрегат М,, срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет);

М3 содержит агрегат М2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

М4 равен агрегату М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

В России для расчета совокупной денежной массы применяют агрегаты:

М0 включает наличные деньги в обращении;

Mj содержит М0 плюс средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, депозиты населения в сберегательных банках до востребования, средства страховых компаний;

М2 равен М, плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках;

М3 состоит из Mj и сертификатов, облигаций государственного займа.

Кроме того, в Российской Федерации используется:

показатель «широких денег» MjX равен Mj плюс валютные вклады;

показатель денежной базы ДБ равен М0 плюс денежные средства в кассах Центрального банка; обязательные резервы в Центральном банке; средства коммерческих банков в Центральном банке на корреспондентских счетах;

денежный мультипликатор отношение агрегата М2 к денежной базе:

м2

1 Казначейский билет вид государственных бумажных денег, эмиссия которых осуществляется казначейством.

Денежная база '

Этот показатель определяет возможности народно-хозяйственного комплекса увеличить денежную массу, находящуюся в обращении.

Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения. Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения количества денег в обращении, так и ускорения их оборота.

В промышленно развитых странах в основном рассчитываются два показателя скорости роста оборота денег:

1. Показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов:

Валовый национальный продукт. М, или Мг

2. Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте:

Сумма переведенных средств на банковские текущие счета . Средняя величина денежной массы Второй показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. В России рассчитывается показатель скорости возврата наличных денег в кассы банка (за квартал):

(М0 иа 01.01 + М0 на 01.02 + М„ на 01.03 + М„ на 01.04 4

. Развернутый кассовый приход за квартал _ 90

Изменение скорости обращения денег зависит от многих факторов, как общеэкономических (цикличного развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок и др.).

Выпуск денег в обращение (эмиссия денег) Центральным банком России проводится на основе обобщения прогнозов кассовых оборотов коммерческих банков, в которых определяются объемы и источники поступлений наличных денег в кассы банков, размеры и целевое направление их выдач.

Контрольные вопросы

Какие показатели используются для анализа денежной массы?

Для чего рассчитывается показатель скорости оборота денег и какие факторы оказывают на него влияние?