8.5. оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня

8.5. оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня: Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.

8.5. оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня

Расчет показателей региональной эффективности

Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия региона, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета.

Расчет ведется аналогично расчету общественной эффективности, однако:

дополнительный эффект в смежных отраслях народного хозяйства, а также социальный и экологический эффекты (региональные экстерналии) учитываются только в рамках данного региона;

при определении оборотного капитала, кроме запасов, учитываются задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой;

стоимостная оценка продукции и ресурсов ведется по экономическим ценам с внесением при необходимости региональных корректировок;

в денежные притоки включаются денежные поступления в регион из внешней среды в связи с проектом (оплата продукции, поступления субсидий и дотаций, заемные средства из федерального центра, других регионов, иностранных источников);

в денежные оттоки включаются платежи во внешнюю среду (в бюджет более высокого уровня, в другие регионы и т.п.).

Расчет показателей отраслевой эффективности При оценке эффективности инвестиционного проекта следует учитывать, что предприятия-участники могут входить в состав более широкой структуры (отрасль, ФПГ, холдинг и т.п.). Влияние реализации проекта на затраты и результаты соответствующей структуры характеризуется показателями отраслевой эффективности. При расчете этих показателей:

учитывается влияние реализации инвестиционного проекта на деятельность других предприятий данной отрасли (косвенные отраслевые финансовые результаты проекта);

не учитываются взаиморасчеты между входящими в отрасль предприятиями;

не учитываются проценты за кредит из отраслевых фондов;

не учитываются отчисления в отраслевые фонды.

Расчеты показателей отраслевой эффективности аналогичны расчетам эффективности участия предприятий в проекте.

8.6. БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Бюджетная эффективность отражает финансовые результаты осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов. Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект Б, для г-го шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета JXt над расходами Р, в связи с осуществлением данного проекта:

Б,-Д,-Р,. (8.14)

Бюджетные поступления и расходы, учитываемые при оценке бюджетной эффективности, приведены в табл. 8.3. Необходимо также учесть изменения доходов и расходов бюджета, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население.

Таблица 8.3

— срок окупаемости бюджетных затрат

Состав доходов и расходов бюджета

Доходы (притоки)

Расходы (оттоки)

Подпись: 1. Средства прямого
бюджетного финансирова-
ния инвестиционного
проекта
2. Кредиты Центрального банка РФ участникам проекта
3. Дотации
4. Выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы вследствие реализа¬ции инвестиционного проекта
5. Выплаты по государст¬венным ценным бумагам
6. Государственные, региональные гарантии
по инвестиционным рискам
7. Компенсации возможных ущербов и ЧС, связанных
с реализацией инвестици¬онного проекта
Налоговые поступления и рентные платежи участников инвестиционного проекта

Налоговые поступления предприятий сопряженных сфер, обусловленные влиянием проекта

Таможенные пошлины и акцизы по продукции проекта

Эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под инвестиционный проект

Дивиденды по государственным ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта

Подоходный налог с заработной платы по работам инвестиционного проекта

Плата за пользование землей, водой, другими природными ресурсами, недрами, лицензиями и т.п. в связи с инвестиционным проектом

Доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров по проекту

Погашение льготных государственных кредитов

Штрафы и санкции

Поступления во внебюджетные фонды

Уменьшение выплат пособий по безработице вследствие создания дополнительных рабочих мест

Интегральный бюджетный эффект Биит рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегрированных доходов бюджета над интегрированными бюджетными расходами:

Б =Т БННТ / (

А у_А_

(1 + £)" <815>

Б"«т-Х,, ~Х,, . „Ч< • (8.16)

На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности: — внутренняя норма бюджетной эффективности (ВНБЭ)

У 7-У г=0->ВНБЭ; ,ят

^(1 + ВНБЭ/ ^(1 + ВНБЭ)' <8Л7>

степень финансового участия государства (региона) в реализации проекта

р

d=fS1'' (8.19)

ННТ

где Ринт — интегральные бюджетные расходы;

Зипт — интегральные затраты по проекту, рассчитываемые на уровне государства и региона.

При определении бюджетной эффективности учитываются конкретные формы участия бюджетных средств в финансировании инвестиционного проекта, среди которых следует отметить:

предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;

предоставление бюджетных ресурсов на безвозмездной основе;

бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения установленных социальных приоритетов;

государственные (региональные) гарантии инвестиционных рисков.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

Назовите виды эффективности инвестиционного проекта.

В чем состоит сущность первого и второго этапов оценки эффективности инвестиционного проекта?

В чем состоит сущность коммерческой эффективности инвестиционного проекта?

Что является критерием коммерческой эффективности инвестиционного проекта?

Является ли эффективным инвестиционный проект с точки зрения коммерческой эффективности, если его NPV > 0, сальдо накопленных реальных денег на 2-м шаге расчета отрицательное?

В чем состоит сущность общественной эффективности инвестиционного проекта? С какой целью она определяется?

В чем состоит сущность оценки эффективности инвестиционного проекта для акционеров?

Что отражают показатели региональной эффективности инвестиционного проекта?

В чем состоит сущность и показатели бюджетной эффективности инвестиционного проекта? Вкаких случаях она оценивается?

10. Что такое интегральный бюджетный эффект?

Экономическая оценка инвестиций

Экономическая оценка инвестиций

Обсуждение Экономическая оценка инвестиций

Комментарии, рецензии и отзывы

8.5. оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня: Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.