11.4. способы снижения степени риска

11.4. способы снижения степени риска

Средства разрешения рисков:

избежание риска — уклонение от мероприятия, связанного с риском (но это часто и отказ от прибыли);

удержание риска — оставление риска за инвестором (на его ответственность). Например, вкладывая рисковый капитал, инвестор должен иметь средства, чтобы покрыть его потерю;

передача риска (страхование) — инвестор передает ответственность за риск кому-то другому (страховой фирме);

снижение степени риска — сокращение вероятности потерь и их объема.

При выборе конкретного способа разрешения риска необходимо руководствоваться следующими принципами:

нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал, т.е. до принятия решения об участии в инвестиционном проекте инвестору следует:

определить максимально возможный объем убытка по данному риску,

сопоставить его с объемом вкладываемого капитала,

сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами,

определить на основе расчета коэффициента риска, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора:

Кр = ф^, (11.14)

где У — максимально возможная сумма убытка; ФР — объем собственных финансовых ресурсов: КР й 0,3 — допустимый уровень риска,

КР "> 0,7 — коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора;

нельзя рисковать многим ради малого, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии (следует риск передать страховой компании).

Способы снижения степени риска:

1. Диверсификация — распределение инвестиций между различными объектами вложений (между разнообразными видами деятельности), которые непосредственно не связаны между собой. Диверси

2. Получение большей информации о выборе и результатах. Решения, принимаемые в условиях неопределенности, основаны на ограниченном доступе к информации. Если информация более доступна, инвесторы могут сделать лучший прогноз и сниаить риск. Повышение качества информации требует дополнительных расходов, поэтому точность данных выступает своего рода компромиссом между возможностью повышения достоверности характеристик проекта и необходимыми для этого затратами.

Стоимость полной информации — это разница между ожидаемой прибылью (стоимостью) какого-то приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой прибылью (стоимостью), когда информация неполная.

Пример 11.11. Предприниматель стоит перед выбором, следует ли увеличить объем производства с 50 шт. до 100 шт.

50

При объеме 50 шт. расходы составляют 200 д.е./шт., при объеме 100 шт. они снизятся до 180 д.е./шт. Продавать продукцию предполагается по 300 д.е./шт. Нереализованная продукция сдается во

вторсырье за 50\% первоначальной цены (150 д.е./шт.).

Определим стоимость информации.

Ситуация в условиях неопределенности.

. 1,0

ПР» = (300 200) х 50 = 5000 де.

0,5j 100 J ПР100 = (300180)х100= 12000д.е.

50 (50)

Ситуация в условиях определенности 0,5j"50~

3. Распределение риска между участниками проекта.

Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. При этом следует помнить, что чем большую степень риска участники проекта собираются возложить на инвесторов, тем труднее будет их найти. 1 4. Создание резервов. Этот способ предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта. Самая сложная проблема в этом способе — оценка сумм на покрытие непредвиденных расходов, которая обычно решается с помощью методов анализа риска (например, «дерева решений»). Необходимо также определить структуру резерва. При этом существуют два подхода:

деление резервов на общие и специальные (на рост цен, на иски по контрактам);

деление резервов по категориям затрат — рабочая сила, материалы, оборудование, накладные расходы и др.

5. Страхование рисков — передача определенных рисков страховой компании. Зарубежная практика использует полное страхование инвестиционных рисков. В России риски инвестиционного проекта страхуются частично.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

Какие виды рисков вы знаете?

Что такое проектный риск? Каковы его особенности?

Какие существуют методы измерения инвестиционных рисков?

Что такое Р-коэффициент? Какой риск он измеряет?

Сущность анализа чувствительности инвестиционного проекта

Что такое допустимый, критический и катастрофический риски?

Что такое дерево решений? Последовательность его построения.

Что такое премия за риск? Как ее можно определить?

От чего зависит риск инвестиционного проекта?

Максимальная стоимость информации 8500 8250 = 250 д.е. Таким образом, чтобы получить точный прогноз сбыта, следует заплатить не более 250 д.е.