Глава 12 финансирование инвестиционных проектов

Глава 12 финансирование инвестиционных проектов

12.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ

Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется посредством формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы—это часть финансовых ресурсов предприятия, направляемых для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. От характера формирования этих ресурсов зависит эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Особенности инвестиционных ресурсов предприятия

Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления инвестиционной деятельности предприятия.

Формирование инвестиционных ресурсов предприятия связано с процессом первоначального накопления капитала как в рамках самого предприятия (в процессе распределения его чистой прибыли), так и в масштабах страны (в процессе распределения национального дохода).

Базой формирования инвестиционных ресурсов предприятия является реинвестирование собственного капитала, получаемого в форме амортизационных отчислений, чистой прибыли, поступлений от реализации капитальных активов, финансовых инструментов и др.

Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия носит регулярный характер, т.е. осуществляется на всех этапах жизненного цикла предприятия.

Формирование и использование инвестиционных ресурсов необходимо на всех стадиях инвестиционного процесса для осуществления проектных работ, экспертизы документации, производства строительно-монтажных работ, приобретения отдельных капитальных активов, создания оборотного капитала.

Непрерывность формирования инвестиционных ресурсов предприятия, в отличие от нерегулярности и неравномерности инвестиционной деятельности. Особенно это характерно для внутренних источников инвестиционных ресурсов — амортизационных отчислений и чистой прибыли.

Детерминированность и регулируемость процесса формирования инвестиционных ресурсов, т.е. его количественная определенность по времени, объемам, структуре и другим параметрам, а также возможность управления для достижения требуемых параметров.

Формирование инвестиционных ресурсов определяется целями и направлениями инвестиционной политики предприятия.

Темпы формирования инвестиционных ресурсов предприятия за счет чистой прибыли определяются временным предпочтением его собственников (или менеджеров) через механизмы дивидендной политики.

Рациональная структура источников инвестиционных ресурсов является важнейшим условием финансовой устойчивости предприятия.

Возможности формирования инвестиционных ресурсов предприятия в текущем периоде определяются структурой капитала, достигнутой на предшествующей стадии его хозяйственной деятельности. Особенно это характерно для заемных источников инвестиционных ресурсов.

Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала).

Инвестиционные ресурсы предприятия классифицируются по нескольким признакам, основные из которых представлены нарис. 12.1.

Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры для обеспечения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому процесс формирования инвестиционных ресурсов основывается на следующих принципах:

учет перспектив инвестиционной деятельности предприятия;

соответствие объема привлекаемых инвестиционных ресурсов инвестиционным потребностям предприятия;

оптимизация структуры -инвестиционных ресурсрв для обеспечения финансовой устойчивости И платежеспособности предприятия;

минимизация затрат по формированию инвестиционных ресурсов из различных источников с целью максимизации чистой инвестиционной прибыли;