2.2. сбережения как источник инвестиций. факторы роста инвестиций

2.2. сбережения как источник инвестиций. факторы роста инвестиций: Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.

2.2. сбережения как источник инвестиций. факторы роста инвестиций

Чтобы раскрыть природу инвестиционного процесса, следует уточнить содержание таких понятий, как «сбережения» и «инвестиции».

В отечественной литературе советского периода сбережения определялись как часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается. В работах современных западных экономистов сбережениями называется та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов. Некоторые западные экономисты не связывают сбережения только с доходами семейных хозяйств или личными доходами. Так, Дж. Кейнс определял сбережения как «превышение дохода над потреблением», отмечая: «Помимо сбережений, накапливаемых отдельными лицами, значительная часть доходов... сберегается центральными правительствами и местными органами власти, коммерческими корпорациями и прочими учреждениями и организациями».

Аналогичные взгляды на содержание категории «сбережения» получили распространение и среди современных российских ученых, которые связывают сбережения не только с личными доходами населения, но и с доходами государства и предприятий. Предприятия сберегают средства для инвестирования — на расширение производства и увеличение прибыли. Домашние хозяйства сберегают их по ряду причин: мотивы обеспечения старости и передачи состояния детям, накопление для покупки недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования, получения образования и др.

Если доходы от реализации продукции превышают затраты на ее производство, предприятие имеет прибыль. Часть этой прибыли превращается в личные доходы собственников и используется на потребление или принимает форму сбережений. Другая часть прибыли остается на предприятии и используется для различных целей, в том числе на развитие и совершенствование производства. Эта часть прибыли находится в распоряжении предприятия как юридического лица и вы

ступает как излишек дохода над производственными затратами, т.е. является сбережениями.

Сбережения общества могут увеличиваться и за счет средств государственного бюджета в случае превышения доходов бюджета над расходами. При дефиците бюджета сбережения общества будут уменьшаться. Однако за счет средств государственного бюджета сооружаются объекты социально-бытовой и производственной инфраструктуры (школы, больницы, дороги, мосты и т.п.). Эту часть бюджетных средств также следует относить к сбережениям, поскольку они не используются на текущее потребление.

Таким образом, сбережения — превышение дохода над потреблением. Сбережения общества складываются из сбережений личных доходов населения, нераспределенной прибыли предприятий и некоторой части средств государственного бюджета. Потребление и сбережение зависят от размера дохода:

У-С(У) + 5(У), (2.2)

где Y — доход после уплаты налогов; С — потребление; 5 — сбережение.

Связь между доходами индивида и его сбережениями определяет функция сбережения (рис. 2.3). Кривая сбережений, расположенная ниже точки Е, свидетельствует, что сбережения отрицательные, на этом участке потребление индивида превышает его доходы (он вынужден брать взаймы средства на существование). В точке Е весь доход идет на потребление и сбережения отсутствуют (равны 0). По мере роста дохода субъект имеет возможность все больше средств сберегать. При этом при каждом увеличении дохода на Д Y прирост сбережений растет: AS3 > Д52 > ASt. Все большая часть прироста дохода расходуется на

AS, AS, AS. AS

прирост сбережений: —^>—->—-. Выражение MPS= покаAY AY AY AY зывает долю прироста сбережений в приросте дохода и называется предельной склонностью к сбережению. Таким образом, увеличение доходов вызывает рост сбережений, при этом предельная склонность к сбережению также возрастает.

Сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями. Существует три варианта соотношения между инвестициями (Г) и сбережениями (S).

1. Неравновесие в сторону инвестиционного спроса, I > S. В этом случае недостаточный объем сбережений ограничивает размеры инвестиций, расширение производства будет меньше, чем в условиях равновесия. Вместе с тем, чем меньше сбережения, тем больше доходов направляется на увеличение текущего спроса. Все это оказывает повышающее давление на цены, дезорганизует товарные рынки, усиливает инфляционные процессы.

Неравновесие в сторону предложения сбережений, S>I. Комбинация низкого текущего спроса и мощного притока инвестиций приведет к быстрому развертыванию производства. Это может обернуться падением цен, промышленным спадом и ростом безработицы.

Инвестиции и сбережения сбалансированы по объемам, Iя S. При этом возможно несовпадение реальных потоков инвестиций и инвестиционного спроса. Слишком высокие процентные ставки делают кредиты недоступными для мелких и средних предпринимателей; государство, привлекающее сбережения для финансирования своей деятельности, препятствует их превращению в частные инвестиции и др.

Сбережения являются необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения, но не все сбережения становятся инвестициями. Сбережения, оставаясь у владельца без движения, Не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые используются с целью извлечения дохода в будущем. Таким образом, сбережения представляют собой потенциальные инвестиции, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Отличие инвестиций от сбережений:

инвестиции характеризуются определенным риском;

инвестиции предопределяют отвлечение средств от их владельцев на довольно длительный период;

— инвестиции должны давать их владельцам какие-либо выгоды

(прибыль, доход).

При анализе инвестиционной значимости сбережений населения принято выделять организованные и неорганизованные формы сбережений. Под организованными сбережениями понимают сбережения, осуществляемые в виде вкладов в банки и ценные бумаги. Эта форма сбережений представляет собой денежные ресурсы, которые аккумулированы различными институтами финансового рынка и могут быть сравнительно легко трансформированы в инвестиции. Неорганизованные сбережения — это сбережения в форме наличной валюты, которые остаются на руках у населения. Эти сбережения представляют собой потенциальный инвестиционный ресурс.

Проблема заключается в том, что сбережения делаются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществлять другие хозяйствующие субъекты. Сбережения населения являются источником инвестиций, но оно непосредственно инвестированием не занимается. Источником инвестиций являются и накопления предприятий и организаций, и в данном случае сберегатель и инвестор совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимателями, значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может привести экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

Отношения общества к сбережениям, их общие размеры и соотношение составных частей формируются под влиянием совокупности экономических, социальных и политических условий, среди которых

можно отметить:

уровень развития производства — в условиях роста и повышения эффективности производства появляется возможность увеличивать не только потребляемую, но и сберегаемую часть производимого дохода, и, наоборот, при падении производства населению и предприятиям приходится думать не о том, сколько дохода направить на сбережение, а об удовлетворении текущих потребностей. Если нет превышения доходов над расходами, нет и условий для сбережений;

гарантия безопасности сбережений — при отсутствии безопасности сбережений члены общества будут стремиться использовать свои доходы на текущее потребление. По мере развития производительных сил общества увеличиваются возможности для сбережений как вследствие увеличения избытка дохода над потреблением, так и в результате роста степени безопасности вложений;

рост налогов, отчислений на социальное страхование приводит к сокращению доходов и сбережений;

повышение цен вызывает разную реакцию в сбережениях у групп населения с разными доходами, но, как правило, снижает уровень сбережений;

ажиотажный спрос, рост предложения на рынке могут способствовать резкому росту потребления и, как следствие, сокращению сбережений.

Владельцы свободных денежных средств не всегда могут желать использовать свои накопления на инвестиции. Но при наличии финансового посредника возможно их использование для инвестиций. Однако для этого финансовый посредник должен взять на себя риск инвестиций, получая определенный процент доходов за свой услуги.

В условиях стабильного развития экономики бульшая часть сбережений превращается в инвестиции. Нестабильность экономического положения в стране, кризисное состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят к тому, что значительная часть сбережений не вовлекается в инвестиционный процесс, а используется на товарные запасы или расходуется на приобретение иностранной валюты. Другая часть сбережений направляется в сферы, где ожидается более высокая прибыль и более быстрое ее получение. Значительная часть инвестиций приобретает краткосрочный, спекулятивный характер. Доля долгосрочных производственных инвестиций сокращается. Это приводит к падению темпов роста производства, сокращению занятости, снижению уровня потребления и сбережений.

Экономическая оценка инвестиций

Экономическая оценка инвестиций

Обсуждение Экономическая оценка инвестиций

Комментарии, рецензии и отзывы

2.2. сбережения как источник инвестиций. факторы роста инвестиций: Экономическая оценка инвестиций, Староверова Г.С., 2006 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыты понят сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их классификац субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализации инвес циопного процесса.