Лекция 4. государственный кредит

Лекция 4. государственный кредит

План лекций и семинарских занятий: /. Понятие, сущность и функции государственного кредита. 2. Основы классификации государственных займов. S. Управление государственным долгом.

Понятие, сущность и функции государственного кредита Государственный кредит — это система распределительных денежных отношений государства с физическими и юридическими лицами по поводу:

Sмобилизации временно свободных денежных средств на началах срочности, возвратности, возмездности; S выдачи бюджетных средств на тех же началах—возвратности, срочности, платности. Государственный кредит — это деятельность правленная на получение в кредит (т.е. взаймы) денег от юридических лиц и граждан, а также других государств на условиях возвратности, срочности, возмездности и добровольности. В отношении других государств Российская Федерация может вступать как должником, так и кредитором. Взятые взаймы денежные средства у населения, хозяйствующих субъектов и других государств поступают в распоряжение органов государства, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы. Они могут быть использованы просто как планируемый бюджетный ресурс, ресурс для пополнения внебюджетных фондов на специальные цели, инвестиционный ресурс, но, как правило, государственные займы в разных формах особенно интенсивно используются для покрытия бюджетного дефицита.

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. В условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т.е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов. В сферу государственно-кредитных отношений попадают временно свободные денежные средства населения и хозяйствующих субъектов, не предназначенные для текущего потребления.

Государственный кредит используется в качестве одной из мер стабилизации денежного обращения, из обращения на заранее оговоренный срок изымается шбыточная денежная масса. Государство выпускает ценные бумаги. Для кредитора при приобретении ценных бумаг Правительства имеются следующие риски:

1) кредитный риск, присущий ценным бумагам и связанный с вероятностью того, что финансовые возможности эмитента

(государства) уменьшаются и оно оказывается не в состоянии выполнить свои обязательства;

2) рыночный риск — в связи с непредвиденными изменениями на

рынке ценных бумаг привлекательность правительственных ценных бумаг в качестве объекта вложений инвестиций

может быть утрачена, их продажа возможна лишь со скидкой

или в известной мере принудительном порядке;

3) процентный риск —риск изменения процентных ставок и связанный с этим риск снижения ихрыночной цены.

Классификация государственных займов

1. По сроком действия долговые обязательства РФ могут носить

краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от

1 годадо 5лет) идолгосрочный характер(от 5до 30лет). Вседолговые

обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными

условиями займа, но не могут превышать 30 лет (ст. 4 Федерального

закона «О государственном внутреннем долгеРоссийской Федерации»).

2. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые центральным

правительством, правительствами национально-государственньїх

и ^^^^^^^^^^о-территориальнъгх образований и органами местного самоуправления, если это будет предусмотрено законом.

3. По признаку субъектов-держателей ценных бумаг займы могут подразделяться

S реализуемые только среди населения; так, специально для населения выпущен заем от 19февраля 1992г., который назывался государственном внутреннем выигрышном займе г. и выпуске российского выигрышного займа

S реализуемые только среди юридических лиц. Примером может служить внутренний государственный валютный облигационный заем;

S реализуемые как среди юридических лиц, так и среди населения.

Примером могут служить государственные краткосрочные облигации и краткосрочные облигации, которые государство продавало не только коммерческим и государственным структурам, но и населению.

По форме выплаты доходов займы могут делиться на процент-но-выиграшные, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

Займы могут делиться по методам размещения на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас используются только добровольные займы. Принудительные займы применяются лишь в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются.

По форме займы могут быть облигационными онными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

7. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные

(срок погашения до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные

(свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех сроков погашения.

Так, на срок 3 месяца выпущен государственный заем краткосрочных бескупонных облигаций на основании постановления Совета

министров РФ от 8 февраля 1993 г. (см. приказ ЦБ РФ от 17 февраля

1999 г. «О внесении изменений в приложения № 6 и 7 Положения

о порядке осуществления новаций по государственным краткосрочным облигациям и облигациям федеральных займов е постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до

31 декабря 1999 г. и выпущенных в обращение до заявления Правительства Российской Федерации и Центрального Банка Российской Федерации от августа г. замены по согласованию с владельцами на новые и частичной выплатой

денежных средств»).

У правление государственным долгом

Под управлением государственным долгом понимается совокупность государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных

займов, определению условий и выпуску новых государственных

ценных бумаг.

Выплата доходов по займам и их погашение обычно производятся за счет бюджетных средств. Однако в условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей страна может прибегнуть и к рефинансированию государственного долга, т.е. погашению старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Например, наша страна использовала рефинансирование при погашении задолженности по государственному 3\%-му внутреннему выигрышному займу 1996 г. По истечении срока действия этого займа облигации обменивались в течение одного года на облигации нового займа — внутреннего выигрышного займа г. без уплаты курсовой разницы.

Активно рефинансирование применяется при выплате процентов и погашений по внешней части государственного долга. Однако

непременное условие предоставления новых займов — хорошая репутация в кругах международного финансового

рынка, ее экономическая и политическая стабильность.

Государство заботится об эффективности государственного кредита. Общее представление о результативности заемных операций можно получить из сопоставления сумм ежегодных поступлений по системе государственного кредита. Относительно полное представление об эффективности государственных кредитных операций дает отношение суммы превышения поступлений над расходами по системе государственного кредита к сумме расходов, выраженное в процентах. Эффективность кредита (Э) определяется по следующей формуле:

Э**(П-Р)/Р-10О\%.

где П—поступления по системе государственного кредита; Р — расходы по системе государственного кредита* Однако сумма поступлений по системе государственного кредита и превышение поступлений над расходами по кредитным опера-

циям не дают исчерпывающей характеристики их эффективности. Следует учитывать положительное воздействие государственного кредита на состояние бюджета государства и денежного обращения страны, укрепление доверия населения к финансовой деятельности государственных структур и в итоге на благоприятные тенденции в экономическом развитии общества.

По внешнему государственному долгу определяется

коэффициент его обслуживания — отношение всех платежей по

задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта

товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем

обслуживания государственного принято считать его значение до

На достижение эффективности государственного кредита направлены следующие меры в области управления государственным долгом: конверсия, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка и аннулирования

займов.

Контрольные вопросы:

Что общего и каковы отличительные признаки у государственного и банковского кредита?

Охарактеризуйте отношения, которые выражает государственный кредит как финансовая категория.

В чем проявляются возможность и необходимость использования государственного кредита?

Назовите основные понятия в области управления государственным

Каковы последствия для бюджета, денежного обращения и экономики в целом в случае отказа от использования государственного

Задания для самостоятельной работы:

Подберите цифровой материал, характеризующий динамику государственного долга (внутреннего и внешнего), сделайте выводы.

Изобразите схему классификации государственных займов с указанием признаков классификации.

ч

Кроссворд М 4

									1						2					1
							3				5/4						і ! :
					6
				7
		8											9		10		п
								12
	13							14
15				16											17
								18
										19		2а			21
	24
												25
										Финансы и кредит Предмет: Экономика Автор: Н.В. Журавлева Год издания: 2005 Язык учебника: русский Рейтинг: Просмотров: 314 Обсуждение Финансы и кредит Комментарии, рецензии и отзывы Лекция 4. государственный кредит: Финансы и кредит, Н.В. Журавлева, 2005 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В пособии раскрыты сущность финансов и их роль в развитии экономики и социальной сферы, теория практика развития финансовых отношений. Рассмотрены формы кредита, этапы организации кредитного процесса в банке.