3.4. векселя

3.4. векселя

Вексель историческая основа всех ценных бумаг. Он ведет свое начало из простой долговой расписки. Долговая расписка превратилась в вексель в силу двух крайне важных для рынка причин:

Долговая расписка стала стандартной, а потому единым для всего рынка, для всех его участников инструментом.

Стандартизация векселя позволила сделать его всеобщим средством уступки долга, т.е. долг стал товаром на рынке.

Классификация векселей производится:

По признаку эмитента:

казначейские векселя краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые правительством страны обычно при посредничестве Центрального банка;

частные векселя выпускаются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками и дееспособными физическими лицами.

По обслуживаемым сделкам:

финансовый вексель отражает отношения займа денег векселедателем у векселедержателя под определённые проценты. Различают банковские, дружеские и бронзовые векселя.

товарный вексель обслуживает сделки по купле-продаже товара, т.е. выступает как форма коммерческого кредита, предоставляемая друг другу предпринимателями.

В зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной суммы, векселя подразделяются на простые и переводные.

Простой вексель (соло) представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определённую сумму денег в определённый срок и в определённом месте векселедержателю или по его приказу другому лицу.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя уплатить определённую сумму денег в определённый срок векселедержателю или по его приказу другому лицу.

Векселедатель это лицо (физическое или юридическое), выписавшее вексель и обязующееся по нему уплатить в указанные сроки.

Векселедержатель это лицо (физическое или юридическое), которому принадлежит право на получение платежа по векселю.

Вексельная сумма находится по формуле простых процентов (с приближённым числом дней):

n= p(1 + у-—), 360

где Nноминальная вексельная сумма; Pсумма кредита (цена продажи векселя); Iбанковская ставка; tчисло дней до погашения.

Пример дилерской котировки (dealer's quotation; англ.). На момент прекращения операций (6 января 1986 г.) со среднесрочными правительственными казначейскими векселями, срок погашения которых наступил бы в 1989 г., их котировка выглядела бы следующим образом:

Date Rate Bid Ask Change Yield may 1989

y 113/4 109,11 109,15 -0,2 8,45

n

Источник New York Times, January 7, 1986, D16.

Date вексель, выпущенный 5 марта 1984 г., имеет срок погашения 15 мая 1989 г.

n среднесрочный казначейский вексель. Если вместо n стоит р, то это будет означать, что не проживающие в стране иностранцы освобождаются от выплаты налогов на доходы по среднесрочному казначейскому векселю.

Rate купонная ставка равна 3/4 \%. Это означает, что вексель стоимостью 1 млн. долларов принесёт в год 117,500 тыс. долларов или 58,750 тыс. долларов каждые полгода. При погашении векселя его владелец получит 1 млн. долларов, как и указано на векселе. Этот вексель продаётся с премией, поскольку его цена выше номинала.

Bid предложенная цена. Это цена, которую платили или за которую покупали этот вексель на момент закрытия рынка. Показывается, как процентное отношение к номиналу в 32-х долях, т.е. 109 11/32 \% от номинала или 1 093 437,50 доллара за вексель номиналом 1 млн. долларов.

Ask запрашиваемая цена. Это цена, по которой дилеры будут продавать этот вексель, т.е. 109 15/32 от номинала или 109 468,50 доллара, получая при этом прибыль в размере 1250 долларов за счёт разницы между предложенной ценой и запрашиваемой.

Change изменение в цене по сравнению с прошедшим днём составило 2/32 или 625 долларов. Минус означает, что цена упала на 625 долларов по сравнению с ценой предложения в прошлый день.

Yield доход который получит покупатель векселя, купивший его по цене, запрашиваемой дилерами, и сохранивший его до срока погашения. Определяется по следующей формуле:

A+ C = (p+ M)[ 2 .

где I доход, на момент гашения векселя или совокупный доход; A сумма годового дохода; C -убытки от покупки векселя по цене выше номинала, разделённые на все годы, оставшиеся до погашения векселя (в нашем примере 94 687 : 3,301 год = 28 684,34 доллара); Pзапрашиваемая цена; M номинал.

ТЕСТЫ (требуется назвать все правильные ответы)

1. Вексель относят к:

а) долевым ценным бумагам;

б) долговым ценным бумагам;

в) производным ценным бумагам;

г) инструментам рынка капиталов.

По характеру распоряжения вексель является:

а) именной ценной бумагой;

б) предъявительской ценной бумагой;

в) ордерной ценной бумагой.

Стороны, обязанные по векселю:

а) несут субсидиарную ответственность;

б) несут солидарную ответственность;

в) не являются ответственными по векселю, за исключением основного должника;

г) несут исключительную ответственность.

Платёж по векселю:

а) может быть оговорен продажей такого-то товара;

б) может быть оговорен наступлением определённого возраста;

в) может быть оговорен передачей таких-то ценностей;

г) не может быть оговорен никакими событиями.

В России неопределённо срочные векселя имеют вексельную силу в течение:

а) 6 месяцев;

б) 1 года;

в) неограниченного времени;

г) 3 лет.

Платёж по векселю может осуществляться только:

а) денежной суммой;

б) обратной сделкой;

в) товаром;

г) оказанием услуг.

В зависимости от экономической сущности векселя подразделяют на:

а) товарные, финансовые, фиктивные;

б) простые и переводные;

в) определённо срочные и неопределённо срочные;

г) обеспеченные и необеспеченные.

Вексельная форма это:

а) порядок осуществления платежа по векселю;

б) порядок осуществления акцепта векселя;

в) совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя;

г) совокупность прав векселедержателя.

В зависимости от плательщика векселя подразделяются на:

а) товарные и банковские;

б) финансовые и простые;

в) банковские и переводные;

г) простые и переводные.

10. Простой вексель это:

а) вексель, содержащий простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить

определённую сумму векселедержателю или его приказу;

б) вексель, который не может переводиться и обращаться;

в) вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя третьему

лицу уплатить определённую сумму векселедержателю или его приказу;

г) долговое обязательство, гарантирующее возврат денежных средств.

Переводной вексель это:

а) вексель, содержащий простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить

определённую сумму векселедержателю или его приказу;

б) вексель, который может переводиться и обращаться;

в) вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя третьему

лицу уплатить определённую сумму векселедержателю или его приказу;

г) долговое обязательство, гарантирующее возврат денежных средств.

Акцепт это:

а) вексельное поручительство;

б) добавочный лист к векселю;

в) согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате;

г) назначение плательщиком какого-то третьего лица.

Индоссамент это:

а) вексельное поручительство;

б) добавочный лист к векселю;

в) согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате;

г) передаточная надпись, посредством которой вексель и права, связанные с ним, передаются новому лицу.

Аваль это:

а) вексельное поручительство;

б) добавочный лист к векселю;

в) согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате;

г) передаточная надпись, посредством которой вексель и права, связанные с ним, передаются новому лицу.

Протест векселя это:

а) отказ векселедателя и всех обязанных по векселю лиц оплатить вексель;

б) официально удостоверенное требование платежа или акцепта и его неполучения;

в) отказ акцептанта осуществить акцепт векселя;

г) опротестованный вексель.