10.4. международные валютно-финансовые и кредитные организации

10.4. международные валютно-финансовые и кредитные организации

В целях развития и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства после Второй мировой войны были созданы Международные организации.

Под международной организацией понимается объединение суверенных государств, созданное на основе международного договора и устава для выполнения определенных целей, имеющее систему постоянно действующих органов, обладающее международной правосубъектностью и учрежденное в соответствии с международным правом.

Они классифицируются по следующим признакам:

юридической природе;

масштабу деятельности;

предмету деятельности. Среди них выделяются:

межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес для всех государств мира, например, Организация Объединенных Наций (ООН), преследующая цели поддержания мира и безопасности, развития дружественных отношений между нациями на основе уважения принципа равноправия и самоопределения народов;

специализированные учреждения ООН, являющиеся самостоятельными международными организациями, к которым относятся Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР);

межгосударственные организации регионального характера, которые создаются государствами одного географического региона по вопросам экономического и финансового характера (Лига арабских государств, Организация африканского единства, Европейский союз и т.д.);

международные неправительственные организации (МНПО), т.е. организации, не учрежденные на основании межправительственных соглашений и не являющиеся субъектами международного (публичного) права.

Необходимость экономической интеграции стран в мировое хозяйство обусловили вступление России в международные финансовые организации. Сферы деятельности международных финансовых организаций различны:

первые предоставляют кредиты заемщикам на мировом рынке ссудных капиталов;

другие способствуют межправительственным обсуждениям, выработки консенсуса и рекомендаций по валютной, кредитной и финансовой политике;

третьи обеспечивают сбор и распространение информации, выпускают статистические и научно-исследовательские издания по актуальным экономическим, в том числе валютно-кредитным и банковским, проблемам.

Целями их деятельности является: развитие сотрудничества, обеспечение целостности и стабилизации сложной и противоречивой мировой экономики, включая ва-лютно-кредитные отношения.

Участие России в международных финансовых организациях дает ей возможность заимствовать у них средства на определенных условиях, что повышает ее кредитный рейтинг и открывает доступ на мировой рынок ссудных капиталов. Такое сотрудничествоможет способствовать развитию экономики, если международные кредиты эффективно используются. Не менее важны рекомендации международных организаций по совершенствованию банковского надзора, техническая помощь по обучению банкиров, разработка международных стандартов учета и отчетности организаций, включая банки, а также унифицированных правил основных форм международных расчетов. Использование опыта международных финансовых организаций важно для модернизации российской банковской системы.

Участие России в международных финансовых организациях требует выполнения ряда обязательств; признания уставов этих организаций, приведение национального законодательства (банковского и валютного) в соответствие с международными соглашениями и правовыми нормами.

Международный валютный фонд (МВФ; ІМБ International Monetary Fund) является специализированным учреждением ООН, созданным в 1945 г. после ратификации Соглашения, разработанного на Конференции Организации Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (1944 г.) и вступившего в силу 27 декабря 1945 г. МВФ начал функционировать в 1946 г. Местопребывание МВФ Вашингтон (США).

Одной из задач по упорядочению валютных курсов в соответствии с Бреттон-Вудскими соглашениями было урегулирование и поддержание устойчивости паритетов валют стран-членов, выраженных в золоте или долларах. Страны не имели права изменять паритеты своих валют более чем на 10\%, а также допускать при проведении операций отклонения от паритета сверх +/-1\% (с декабря 1971г. сверх +/-2,25\%).

Согласно Уставу МВФ, государства-члены должны были на базе фиксированных курсов валют вводить их обратимость по текущим международным операциям и проводить политику по полному устранению валютных ограничений.

Межгосударственное регулирование валютных отношений через МВФ не смогло предотвратить нарастания противоречий Бреттон-Вудской валютной системы в начале 70-х гг., что привело к подрыву ее принципов и трансформации. В 1973 г. страны-члены МВФ отменили фиксированные валютные курсы и ввели режим плавающих валютных курсов, юридически закрепленных серией поправок к Уставу МВФ, принятых 1 апреля 1978 г. В соответствии с измененным уставом МВФ был заменен порядок валютного регулирования фонда: вместо права регулировать валютные паритеты, установлено право «наблюдения» за функционированием мировой валютной системы и состоянием валютных курсов.

Устав МВФ изменялся в 1969 г. (с введением СДР), в 1976-1978 гг. (с ликвидацией Бреттон-Вудской валютной системы и созданием Ямайкской валютной системы.

Заимствование кредитов, особенно в МВФ, налагают на Россию обязательства соблюдать их условия, выполнять одобренную фондом стабилизационную программу, которая не всегда отвечает интересам страны и позволяет влиять на экономику, денежное обращение, банковскую систему стран-заемщиков. Страны-члены обязаны предоставлять МВФ информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения заграничных инвестициях и т.д.

МВФ и Россия согласовали конкретный механизм постоянного взаимодействия: Россия регулярно предоставляет МВФ текущую информацию об экономической ситуации, для чего была создана специальная экспертная группа из представителей Министерства финансов, Министерства экономики и Центрального банка РФ.

В начале сотрудничества МВФ считал необходимым осуществить в России: резкое снижение инфляции (до 1\% в месяц), ужесточение кредитно-денежной политики, замедление прироста денежной массы, сокращение вдвое бюджетного дефицита, упразднение основной массы налоговых льгот, либерализацию внешней торговли, сокращение раз-

броса ставок, импортных пошлин, завершение приватизации, ускорение проведения земельной реформы, создание и укрепление механизмов социальной защиты населения.

По кредитному соглашению Россия принимала на себя следующие обязательства:

Банк России поддерживал ставку рефинансирования на уровне, привязанном к ставке межбанковских кредитов;

бюджетное кредитование производства правительством должно было вестись в максимально ограниченном масштабе и по рыночным ставкам;

осуществлять поквартальный и ежемесячный контроль за дефицитом консолидированного госбюджета, устанавливать его квартальные предельные значения;

развивать региональные рынки государственных ценных бумаг, проводить мобилизацию сбережений, в том числе населения;

начать консультации по поводу обязательств, предусмотренных в статье УШ Устава МВФ, т.е. о введении свободной обратимости рубля по текущим операциям;

удерживать валютные резервы на достаточно высоком уровне и довести их на конец финансового года до 11 млрд. долларов США;

в отношениях с основными кредиторами России добиваться среднесрочной реструктуризации внешнего долга под контролем и в тесном взаимодействии с МВФ;

в перспективе установить национальный режим для иностранных инвесторов, участвующих в денежной приватизации;

в рамках либерализации внешней торговли должно быть достигнуто снижение средневзвешенной ввозной пошлины до 20\% в 1998 г. и 15\% к 2000 г.;

провести консультации со Всемирной торговой организацией (ВТО).

МВФ и группа Всемирного банка (ВБ) организованы по аналогии с акционерной компанией, поэтому размер взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Доля 25 развитых стран (14,5\% числа членов МВФ) в его капитале (290,4 млрд. дол.) составляет 63\%, в том числе США 17,5\%, 15 стран ЕС 30,3\%, Япония -6,3\%, Россия 2,8\% (она занимает 10-е место по величине квоты 8,1 млрд. дол.)1.

Принятие решений по важным вопросам требует квалифицированного большинства голосов (85\%). Это обеспечивает контроль за принятием решений (вплоть до вето) США и странам ЕС.

США располагают в ВБ 17\% всех голосов, т.е. имеют столько голосов, сколько 140 развивающихся стран в совокупности. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находятся в Вашингтоне столице США, имеющей наибольшую квоту в их капиталах.

Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты стран членов МВФ оплачиваются полностью (около 25\% СДР или свободно конвертируемой валютой и 75\% -национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 6,4\% подписного капитала, а 93,6\% служат гарантийным фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии облигаций Банка на Мировых рынках. Размер квот определяется с учетом доли страны в мировой экономике и торговле. Поскольку доля России в капитале МВФ 2,8\%, в числе голосов 2,76\%, ее интересы представляет собственный избираемый исполнительный директор.

В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты прибегают к заемным средствам.

Основные задачи МВФ заключаются:

в содействии сбалансированному росту международной торговли;

в предоставлении кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

в отмене валютных ограничений;

в осуществлении межгосударственного валютного регулирования путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в уставе Фонда.

Для выполнения этих задач МВФ наделен функциями:

соблюдения согласованного кодекса поведения (тесное сотрудничество в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платежного оборота);

оказания финансовой помощи для преодоления дефицита платежного баланса;

осуществления консультирования и сотрудничества. Деятельность МВФ осуществляется на принципах:

запрета на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;

обязательства проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;

обязательства каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.

Возможность получения кредита в МВФ ограничена следующими условиями:

лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;

Фонд предъявляет определенные обоснования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу.

Высшим органом управления МВФ является Совет управляющих, состоящий из стран-членов (обычно ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка вместе с заместителем), назначенных на 5 лет. В ведение Совета входят: изменение статей Соглашения, прием и исключение государств-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Он собирается один раз в год и обычно принимает решения по вопросам, которые согласно Уставу не могут быть переданы другому органу. За исключением ряда полномочий (определение условий и прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и др.), Совет управляющих может делегировать исполнение своих задач Исполнительному совету. Совет управляющих принимает решения простым большинством голосов, а по наиболее важным вопросам квалифицированным большинством (85\% от голосов членов).

Совет может учредить новый постоянный орган управления Совет на уровне министров для регулирования контроля за мировой валютной системой и ее приспособлением к меняющимся условиям. Но он еще не создан, и его функции выполняет комитет, состоящий из 24 членов. Временный комитет собирается на заседания дважды в год и постоянно консультирует Совет управляющих по регулированию платежных балансов, обеспечению международной ликвидности, принципам использования ресурсов МВФ, принятию мер, направленных на смягчение кризисных ситуаций в мировой валютной системе, и т.д.

Исполнительный совет (Директорат) отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами (Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония), остальные избираются управляющими от других стран с соблюдением принципов регионального представительства. Назначение и выборы производятся раз в два года. Заседания Исполнительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством директорараспорядителя. Как правило, Директорат принимает решения, основываясь на материалах и докладах, которые подготовлены административным аппаратом. Формально все должностные лица МВФ подчиняются только руководящим органам фонда, и правительства государств-членов не имеют права оказывать на них давления.

Директорат назначает директора (по традиции это представитель Европы), который не может быть ни управляющим, ни исполнительным директором. Директор распорядитель председательствует в Директорате (без права голоса, за исключением случаев, когда голоса разделяются поровну) и возглавляет административный аппарат фонда.

В функции директора-распорядителя входят ведение текущих дел и назначение должностных лиц МВФ: своего заместителя, секретаря, казначея, заведующих отделами, генерального советника юридического отдела, заведующих административной службой и европейской штаб-квартирой фонда (в Париже).

Взаимодействие МВФ с государствами-членами производится через региональные отделы: Африканский, Европейский, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговых отношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и исследовательский. В аппарате МВФ заняты 2300 сотрудников, 50\% из которых женщины, специалисты по налогам, статистике, финансам и филологии.

С середины 80-х годов ХХ века МВФ и МБРР отказались от рекомендации развивающимся странам монетаристской политики, еще больше усиливающей экономический спад. Стабилизационные программы стали базироваться также и на концепции «экономики предложения» и направлены на развитие производства, проведение экономических реформ, нейтрализацию их негативных социальных последствий, борьбу с бедностью.

Курс МВФ на ускорение приватизации, экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России усилил негативные последствия шокового перехода к рыночной экономике (экономический спад, инфляция, банкротства неплатежи, коррупция и т.д.).

С 1992 года МВФ предоставил России кредиты на сумму 21,3 млрд. дол. Достигнутые в 1998 и 1999 годах договоренности о предоставлении антикризисного кредитного пакета (11,2 млрд. дол.) и резервного кредита (4,5 млрд. дол.) были реализованы лишь частично, поскольку, по мнению Фонда, выдвигаемые им требования относительно реформирования российской экономики не были выполнены.

Выдвигаемые Фондом жесткие требования, официально призванные устранить разбалансированность экономики, денежного обращения, обеспечить погашение внешнего долга, не всегда достигают поставленной цели и усугубляют негативные процессы в стране-заемщице. Так, в соответствии с условиями первого кредита фонда (1992 г.) в России была внезапно введена либерализация цен, что привело к их росту в 26 раз за год и усилению инфляции. Рекомендованные фондом дефляционные меры усугубили экономический спад, привели к свертыванию инвестиций в стране. Ограничение денежной эмиссии вызвало денежный «голод» и неплатежи. Под давлением МВФ Россия в 1992 году ввела частичную конвертируемость рубля без создания необходимых условий, что повлекло за собой снижение его валютного курса и усугубило процесс «бегства» капитала.

В условиях улучшения макроэкономических показателей и накопления золотовалютных резервов Россия отказалась от заимствований в МВФ и с 2002 года по графику регулярно погашает свою задолженность Фонду.

Сотрудничество России с МВФ сохраняется, т.к. его роль в регулировании валют-но-кредитных отношений и влияния на другие организации, в частности на Парижский клуб кредиторов, велика.

Россия активно сотрудничает с группой Всемирного банка (ВБ), которая включает Международный банк реконструкции и развития и четыре его подразделения.

Идея Международного банка реконструкции и развития (МБРР) была сформулирована на Конференции Организации Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (США). МБРР начал свою деятельность в 1945 г. Устав МБРР неоднократно изменялся, МБРР в качестве специализированного учреждения входит в систему ООН. Местопребывание МБРР Вашингтон (США), Европейское бюро Париж (Франция), Токийское бюро Токио (Япония).

Число стран членов МБРР составляет около 190. Уставный капитал 190 млрд. дол. Как и в МВФ, наибольшая подписка на капитал и число голосов принадлежат США (16,8 и 16,4\% соответственно).

В отличие от МВФ большинство кредитов МБРР долгосрочные (15-20лет).

МБРР, как и МВФ, предоставляет не только стабилизационные, но и структурные кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы в экономике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ. Итоги первого десятилетия сотрудничества с ВБ свидетельствуют об определенной позитивной роли его кредитов в развитии экономики и кредитно-банковской системы России.

Целями МБРР являются:

содействие реконструкции и развитию территории государств-членов путем поощрения капиталовложений на производственные цели;

поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий или участия в займах и других инвестициях частных кредиторов;

• стимулирование долгосрочного сбалансированного роста международной торговли, а также поддержание сбалансированного платежного баланса путем международных инвестиций в развитие производственных ресурсов государств-членов МБРР. Структура МБРР включает Совет управляющих, состоящий из назначаемых странами-членами управляющих. Совет и является высшим органом управления МБРР. Срок полномочий управляющих, каждый из которых имеет заместителя, составляет 5 лет. Совет управляющих заседает обычно один раз в год (ежегодное собрание). Он может передать часть полномочий директорам-исполнителям. Решения принимаются простым большинством голосов, по важным вопросам необходимо собрать 85\%. При голосовании в Совете управляющих вес голоса каждой страны зависит от ее доли в капитале Банка.

Директора-исполнители (избираются на 2 года) отвечают за текущую работу. Из двадцати четырех директоров пять назначаются пятью членами МБРР (Великобритания, Германия, США, Франция, Япония), имеющими наибольшую долю в его капитале, остальные избираются управляющими с учетом их принадлежности к определенной группе стран. Каждый из остальных директоров представляет несколько стран, за исключением Китая и Саудовской Аравии, которые представлены своим собственным директором-исполнителем. Директора-исполнители осуществляют возложенные на них полномочия, опираясь на помощь комитетов.

Совместный комитет по развитию Всемирного банка и МВФ (24 члена), основанный в 1974 г. в качестве политического форума для предварительного обсуждения важных проблем в области сотрудничества по развитию, на основе собственных исследований и анализа средних и долгосрочных перспектив развивающихся стран формулирует рекомендации по распределению имеющихся в распоряжении МБРР ресурсов.

Президент избирается директорами-исполнителями сроком на 5 лет. Он не может быть ни управляющим, ни директором, ни представителем управляющего или директора. Президент ведет текущие дела Всемирного банка.

Источниками финансирования МБРР является его капитал, образованный странами-членами, в размере около 190 млрд. дол. На момент создания он составлял 10 млрд. дол. МБРР финансирует свои кредитные операции из собственного капитала, заемных средств, привлеченных с международных финансовых рынков и за счет платежей в погашение ранее предоставленных кредитов.

Первоначально деятельность МБРР была связана с тем, чтобы с помощью аккумулированных бюджетных средств промышленно развитых стран и привлекаемых капиталов инвесторов стимулировать частные инвестиции в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время Второй мировой войны. С середины 50-х годов, когда хозяйство стран Западной Европы стабилизировалось, его деятельность стала ориентироваться на страны Азии, Африки, Латинской Америки с целью стимулирования их экономики. Традиционная деятельность его заключается в предоставлении кредитов для расширения производственных мощностей стран-членов Всемирного банка, которые выдаются на 20 лет под гарантию правительств. Обычно МБРР предоставляет займы в размере 15 млрд. дол. в год, процент по ним взимается на уровне ставок мировых финансовых рынков (ставка по кредиту в среднем на 0,5\% превышает стоимость заемных средств). Необходимо подчеркнуть, что своими кредитами Банк покрывает лишь 30\% от стоимости объекта. Наибольшая часть его кредитов направляется в отрасли инфраструктуры: энергетику, транспорт, а также здравоохранение, образование.

До одной трети кредитов МБРР предоставляет в форме совместного финансирования, при котором инвесторы получают ряд выгод, например, экспертизу проекта и гарантию по возврату кредита.

МБРР постоянно занимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихся стран. Кредитами МБРР могут пользоваться только наиболее развитые страны (Мексика, Индия, Бразилия, Индонезия, Турция, Китай, Филиппины, Аргентина, Южная Корея и Колумбия).

В связи с изменившейся экономической и политической ситуацией в мире с 1992 г. ВБ пересмотрел свою роль и структуру, а в связи с ухудшением качества портфеля займов изменил приоритеты в выдаче новых займов.

В результате произошло качественное изменение портфеля займов Всемирного банка: в нем практически исчезли проекты, осуществляемые надолго уехавшими из страны лицами; сократились займы на создание крупной инфраструктуры типа дамб и портов; больше кредитов стало выдаваться под социальные программы в области образования, здравоохранения и прав женщин. Кроме того, Всемирный банк сделал новый акцент на частный сектор.

Банк выдает структурные кредиты для регулирования национальной экономики, оздоровления платежного баланса государств Центральной и Восточной Европы, СНГ, прибалтийских государств.

Важным этапом в развитии экологического направления деятельности МБРР явилась Конференция ООН по окружающей среде и развитию в Рио-де-Жанейро (июнь 1992 г.).

Целью экологической политики Банка являются:

помощь членам МБРР в определении приоритетов национально экологической политики, создание эффективной институциональной, правовой, управленческой, информационной и кадровой инфраструктуры;

инвестиции в проекты так называемого «двойного эффекта», т.е. проекты, которые улучшают (сохраняют) окружающую природную среду и обеспечивают коммерческую прибыль;

сведение к минимуму негативных экологических эффектов при осуществлении кредитно-инвестиционных операций;

4) участие в решении глобальных экологических проблем с помощью Глобального экологического фонда.

Официальные затраты России, связанные с вступлением в МБРР, составили 33,3 млн дол., в обратимой валюте и 299,9 млн дол. в рублевом эквиваленте, всего -333,2 млн дол.

За 1992-2001 годы ВБ предоставил России кредиты (11,3 млрд. дол.) в трех формах:

бюджетозамещающие (63\%), сходные с кредитами фонда, в форме кредитования федерального бюджета РФ, даже если они официально назывались «угольные» (на реорганизацию угольной отрасли) или «социальные» (на поддержку системы социальной защиты работников кредитуемой отрасли). Эти кредиты, особенно первые, использовались неэффективно, в основном на погашение бюджетной задолженности по заработной плате, других текущих расходов бюджета, а не на структурные отраслевые реформы;

связанные кредиты (ежегодно 500-700 млн дол. в 1994-1998 гг.) на определенные цели охрану окружающей среды, оборудование налоговых служб, реформы статистики и др.;

инвестиционные кредиты или гарантии, предназначенные для софинансирования инвестиционных проектов в России с привлечением кредиторов из других стран. Например, Россия, Украина, Норвегия, США совместно кредитуют инвестиционный проект «Морской старт» под гарантию ВБ.

К числу негативных результатов кредитного сотрудничества ВБ с Россией относятся следующие:

условия кредитов ВБ (особенно в первый период) включали политические требования (развитие демократии, многопартийности, независимость средств массовой информации и др.);

ВБ часто предъявлял России как заемщику жесткие экономические требования (например, срочная реорганизация угольной промышленности) без учета российской специфики;

стоимость кредитов ВБ завышалась (по оценкам специалистов, на 10 20\%) в связи с высокой оплатой западных специалистов и консультантов ВБ при разработке модели проектного финансирования;

схема предоставления кредита ВБ российскому Правительству через федеральный бюджет была неэффективной, привела к образованию просроченной задолженности перед бюджетом;

Минфин России недостаточно контролировал целевое использование кредитов ВБ и бухгалтерский учет оборудования, приобретаемого за счет этих кредитов.

В итоге были использованы (8,1 млрд. дол. из 11,5 млрд. дол.) лишь 70\% одобренных и выделенных России кредитов ВБ в связи с неэффективным законодательством, высокими рисками, бюрократией и коррупцией.

После кризиса 1998 года МБРР, как и МВФ, сократили кредитование экономики России, и сотрудничество возобновилось лишь с 2003 года.

С учетом противоречивых результатов первого десятилетия кредитного сотрудничества ВБ и Россия разработали новую стратегию на 2003-2005 годы в целях поддержания реализации комплексной программы реформ Правительства РФ, в частности в форме целевого кредитования конкретных инвестиционных проектов1.

Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 г. как дочерняя организация МБРР. Она является специализированным учреждением ООН. Местопребывание Вашингтон (США). В МАР входит более 170 государств-членов.

Цели деятельности МАР включают: поощрение экономического развития; повышение производительности труда; повышение уровня жизни в государствах-членах.

МАР предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35-40 лет правительствам наименее развитых стран членов МБРР, взимая лишь комиссию в размере 3,4\% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика МАР заключается в координации ее деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготных межгосударственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов. Хотя сумма кредитов МАР невелика (107 млрд. долл. в 1960-2001 гг.), они были использованы для осуществления 134 инвестиционных проектов в 53 странах, особенно африканских (половина кредитов в 2001 г.), где находятся наиболее бедные регионы мира. Предполагается заменить беспроцентные кредиты дарами.

МАР и МБРР преследуют во многом одни и те же цели предоставление займов (кредитов) для приоритетных экономически и технически обоснованных проектов в рамках национальной экономики. Организации различаются по источникам финансовых средств и условиям предоставления капитала. В то время как МБРР, занимающий капитал в основном на финансовых рынках, предоставляет займы на несколько более льготных, чем обычные коммерческие, условиях (в основном государствам, отвечающим определенным требованиям, а именно, возвращающим кредиты), МАР, получающая свой капитал из других источников, предоставляет беспроцентные кредиты беднейшим странам (с ежегодным доходом на одного человека менее 805 дол. США на 1992 г.).

Согласно терминологии, принятой в этих организациях, МБРР называет предоставляемые им ссуды займами, а МАР кредитами.

Состав Совета управляющих и Исполнительного директората такой же, как и в МБРР. Административную деятельность осуществляет по совместительству персонал МБРР. Президент осуществляет текущие дела МАР. Штат сотрудников МАР разделен на четыре сектора: операции, финансирование, политика, планирование и исследования.

Источниками финансирования являются: прибыль МБРР, взносы государств-членов, а также возвращенные кредиты.

Фонд МАР для сокращения долгов предоставляет беднейшим странам льготные кредиты для уменьшения внешней задолженности (общая величина кредитов не может превысить 100 млн. дол.).

Каждый финансируемый МАР проект подвергается политико-экономической экспертизе с целью наиболее эффективного использования финансовой помощи.

Таким образом, МАР содействует социальному обеспечению развития рыночных отношений в развивающихся государствах.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956 г. для поощрения инвестиций частного капитала в промышленность развивающихся стран, включает около 180 членов.

Членство в МФК предполагает и членство в МБРР.

МФК имеет отделения во Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Париже и Токио, действуют представительства в Африке, Латинской Америке, Европе, а также консультативные бюро по разработке проектов в Вашингтоне, Абиджане, Аккре, Дуале, Хараре, Найроби, Бриджтауне, Сан-Хосе, Варшаве, Познани, Сиднее.

Целью деятельности МФК является содействие экономическому росту развивающихся стран путем поощрения частных предприятий в производственном секторе.

Капитал МФК невелик 2,36 млрд. долл. США принадлежит наибольшая его доля -24,1\% и число голосов 23,7\%. Совокупный объем предоставленных МФК кредитов 48 млрд. долл. в 20 с лишним раз превышает ее капитал. Это объясняется долевым участием МФК (60\%) в этих заимствованиях стран-членов и привлечением синдицированных кредитов частных банков (40\%). Участие МФК в капитале предприятия колеблется от 5 до 15\%, иногда до 35\%, если это не нарушает принципа: корпорация не должна быть самым крупным его акционером. Деятельность МФК направлена на стимулирование частных инвестиций в промышленность развивающихся стран. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от трех до семи лет). Специфика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и МАР, так как частный капитал стремится избежать государственного контроля. В связи с этим МФК и ее партнеры берут на себя кредитные риски и формируют стоимость своих операций исходя из рыночных принципов.

Учитывая критику своей деятельности со стороны мировой общественности, МФК сохранила свою роль в проектном финансировании частного сектора в развивающихся странах, намерена усилить поддержку мелких и средних предприятий и продолжать политику развития инфраструктуры в этом регионе. Опыт МФК полезен и для защиты экологии.

МФК кредитует инвестиционные проекты в России, участвует в капитале частных предприятий, но в ряде случаев недостаточно эффективно. Наиболее перспективна деятельность группы МФК по развитию лизинга в России.

Высшим органом МФК является Совет управляющих, состоящий из управляющих и его заместителей. Он может передавать большинство своих полномочий директорам-исполнителям. Каждый управляющий Всемирного банка (с заместителем) автоматически является управляющим МФК (если его страна является ее членом). Ежегодное собрание МФК проводится одновременно с собранием Всемирного банка.

Директорат направляет текущую деятельность МФК. Он состоит из 24 директоров Всемирного банка, страны которых одновременно являются членами МФК.

Президент МФК по должности является председателем директората МФК. МФК была реорганизована в 1993 г. в соответствии с новыми требованиями. За текущую деятельность отвечает исполнительный президент.

Банковская консультативная комиссия регулярно встречается с руководством МФК для обсуждения деловых и политических проблем и будущей стратегии корпорации.

Деловой консультативный совет, в который входят ведущие промышленники, банкиры и государственные деятели, встречается с руководством МФК для обмена мнениями об интересующих их экономических и финансовых вопросах.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) создано в 1988 г. в целях содействия потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны, является дочерней организацией МБРР, обладает юридической и финансовой независимостью. В качестве специализированного учреждения входит в систему ООН. Местопребывание Вашингтон (США). В МАГИ в настоящее время входит около 130 государств-членов. Членство открыто для государств-членов МБРР. Целями его деятельности является:

поощрение иностранных инвестиций на производственные цели, особенно в развивающихся странах, в качестве дополнения к деятельности институтов группы Всемирного банка;

предоставление гарантий, включая страхование и перестрахование некоммерческих рисков на инвестиции одного государства-члена МАГИ в другом государстве-члене. МАГИ предоставляет гарантии (покрывая до 90\% инвестиций на срок до 20 лет) по

коммерческим и политическим рискам. К рискам относятся: отмена конвертируемости валют, национализация или экспроприация имущества инвестора, военные действия, смена политического режима, невыполнение контракта вследствие правительственного решения, гражданские беспорядки, изменение социально-политической обстановки, революции. Кроме того, МАГИ оказывает консультационные услуги по прямым инвестициям.

Все полномочия по управлению МАГИ принадлежат Совету управляющих, за исключением специально переданных другому органу. Совет управляющих может передавать свои полномочия директорату. Совет управляющих обычно собирается на ежегодную сессию, кроме того, могут быть созваны и другие совещания.

За текущую деятельность МАГИ отвечает Директорат. Президент МБРР по должности является председателем директората. Президент МАГИ назначается директоратом по предложению президента МБРР и ведет текущие дела под общим надзором директората.

Важнейшим источником финансирования является уставный капитал (948 млн. дол.), который обеспечивает предоставление гарантий на сумму в 745 млн. дол.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров новое подразделение группы Всемирного банка.

Деятельность ВБ, как и МВФ, стала объектом критики, поскольку не стимулировала развитие частного предпринимательства, некоторые инвестиционные проекты имели отрицательные экономические последствия, а их рекомендации усугубили экономические и социальные трудности развивающихся стран и стран, осуществляющих переход к рыночной экономике. Вместе с тем международные финансовые институты МВФ и группа ВБ играют важную роль в регулировании международных валютных и кредитных отношений. Даже их небольшие ссуды открывают стране доступ к заимствованиям в частных банках на мировом рынке ссудных капиталов, так как кредиты МВФ и МБРР подтверждают платежеспособность страны.

МВФ, МБРР наряду с другими международными органами активно участвуют в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, а также России, других государств СНГ, стран Восточной Европы1.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение Лондон. Главная его цель способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует инвестиционные проекты в определенных пределах.

Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с ресурсами МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (24,5\% по сравнению с 6,4\%). Неоплаченный капитал может быть при необходимости востребован, но обычно используется как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке. Заимствование средств на рынке капитала осуществляется путем выпуска сертификатов, а не облигаций, в отличие от ВБ.

Особенность ЕБРР состоит в меньшей дифференциации доли стран-членов в капитале и количестве голосов. Например, США имеют 10\% акций, Великобритания, Италия, Франция, ФРГ, Япония по 8,6\% каждая.

Другая особенность ЕБРР заключается в его ориентации на кредитование рыночных реформ и поддержку частного предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы, 70\% его кредитов предоставлены частному сектору. Россия активно сотрудничает с ЕБРР, который кредитует инвестиционные проекты, используя собственные средства (в пределах 30\% стоимости проекта) и привлекая синдицированные банковские кредиты.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры (включая экологические программы), инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, том числе в России финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникации инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство, большое внимание уделяется поддержке малого бизнеса.

Отличительная черта кредитов ЕБРР дифференциация по регионам и разным отраслям экономики, а также банкам. Кризис 1998 года приостановил кредитование банковского сектора России. ЕБРР избирательно определяет объекты кредитования с учетом российской специфики, отказываясь кредитовать предприятия игорного бизнеса, производство табачных изделий и крепких алкогольных напитков. Он предпочитает помогать модернизации пивоваренных заводов. Специфика деятельности ЕБРР стимулирование создания венчурных фондов. Причем капитал первого фонда составлял 12 млн. дол., последующих -по 30 млн дол. Стратегия сотрудничества России с ЕБРР направлена на дальнейшее привлечение его инвестиционных кредитов, условия которых более выгодны по сравнению с условиями мировых частных инвесторов, в целях развития российской экономики.

Региональные валютно-кредитные и финансовые организации западноевропейской интеграции представляют собой составную часть ее институциональной структуры. Они преследуют цели укрепления интеграции и ЕВС, проведения согласованной политики по отношению к развивающимся странам, ассоциированным с ЕС. К основным региональным организациям ЕС относятся Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург).

Отличительной чертой институциональной структуры ЕС является создание структурных и других целевых международных фондов, таких как Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.), Европейский фонд регионального развития (1975 г.), Европейский социальный фонд (1960 г.), Европейский фонд сплочения (1993 г), Фонд содействия рыболовству.

Особое место среди международных валютно-кредитных организаций занимает Банк международных расчетов (БМР создан в 1930 г., находится в Базеле). По существу, это первый межгосударственный банк, координирующий действия национальных центральных банков (в него входили 50 стран в 2001 г., в том числе Россия с 1996 г.). Учредителями его были центральные банки Великобритании, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана.

Главной задачей БМР было облегчение расчетов по репатриационным платежам Германии и военным долгам. В его функции входило также содействие сотрудничеству центральных банков и расчетов между ними.

С 2002 года только центральные банки имеют право владеть акциями БМР. Он осуществляет обычные банковские операции с центральными банками: депозитные, кредитные, расчетные.

БМР содействует сотрудничеству между центральными банками в области денежно-кредитной и валютной политики. Важной сферой этого сотрудничества является координация мер по надзору за деятельностью банков, их ликвидностью, платежеспособностью.

Базельский комитет по банковскому надзору и регулированию (создан в 1974 г.) опубликовал периодически обновляемый Базельский конкордат в виде отчета по названной проблеме и обеспечил Базельское соглашение 1988 года о минимальных международных стандартах и оценке достаточности капитала банков. С 1992 года ведущие банки, в том числе российские, обязаны соблюдать эти стандарты. В новом Базельском соглашении по капиталу банков (Базель II) акцент сделан на усилении внутреннего банковского контроля при оценке рисков, рыночной дисциплины и прозрачности информации. Специальная служба БМР (создана летом 1990 г.) оказывает техническую помощь центральным банкам, включая Банк России, и организует обучение банкиров.

Специфической чертой БМР является выполнение функций банка-агента при международных расчетах, в частности по валютному клирингу.

БМР организует при необходимости коллективную валютную интервенцию центральных банков в целях поддержания курса ведущих валют, выступает попечителем по межправительственным кредитам, наблюдает за состоянием еврорынка. БМР является также ведущим информационным центром.

В ответ на критику в адрес БМР, в которой преобладало влияние Западной Европы, этот банк с 1996 года стал принимать новых членов. В их числе центральные банки стран Азии (Таиланда, Малайзии), Аргентины, Европейский центральный банк. Вступление России (1996 г.) в БМР расширило возможности участия Банка России в работе комитетов и комиссий БМР, где осуществляется консультирование по актуальным вопросам деятельности центральных банков.

Таким образом, БМР содействует межгосударственному регулированию валютно-кредитных отношений.

Деятельность международных финансовых институтов, особенно МВФ и ВБ, подвергается критике со стороны мирового сообщества, прежде всего, в связи с тем, что они не разработали систему раннего оповещения о наступлении финансового и валютного кризиса и мер по его преодолению.

Признана неэффективной деятельность МВФ как кредитора последней инстанции для развивающихся стран-должников, поскольку его кредиты бесконтрольно оседали в международных банках вместо использования их для реформирования неэффективных экономических структур. Под влиянием этой критики МВФ предложил создать наднациональный суд для решения проблем дефолта и защиты неплатежеспособных стран от кредиторов. Но деловое сообщество, прежде всего, США, предложило альтернативный вариант включение «коллективных оговорок» в контракты по долговым обязательствам (впервые реализовано в феврале 2003 г. по долгам Мексики, что повысило их стоимость) и решение проблем дефолта в обычном коммерческом суде в Нью-Йорке.

Несмотря на критику, в условиях глобализации экономики повышается роль международных финансовых организаций как органов межгосударственного регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений. В их деятельности переплетаются тенденции партнерства и противоречия, характерные для всемирного хозяйства.1

Вопросы для самопроверки темы 10:

В чем сущность и необходимость мировой валютной системы? Какие элементы ее образуют?

Что собой представляет валютный курс, какие факторы влияют на него?

Какие виды котировок валют Вы знаете?

Какую ответственность несут участники внешнеэкономической деятельности за нарушение валютного законодательства?

Каков порядок функционирования МВФ?

Что включают в себя международные стандарты банковской деятельности?

Какое значение имеет для России введение евро?

Какие валютные операции банков Вы знаете?

Какие типы конвертируемости существуют?

Какие формы международных расчетов используются во внешнеэкономической деятельности?

Какие операции с валютными ценностями совершаются на валютной бирже?

Какие структуры в РФ являются органами валютного регулирования и контроля?

Тест

Валютный рынок представляет собой:

а) денежные отношения по поводу формирования и использования финансовых ресурсов;

б) систему организации торговли ценными бумагами;

в) отношения по купле-продаже товарных ресурсов;

г) механизм, опосредующий отношения по купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами.

Валютная система включает следующие элементы:

а) основные и оборотные средства предприятий и организаций;

б) национальную валюту, условия конвертируемости, режим валютного курса, валютный рынок, международную ликвидность, платежный баланс;

в) отношения по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению бюджетов;

г) совокупность форм и методов организации финансовых отношений.

Валютная политика государства представляет собой:

а) совокупность отношений по организации исполнения бюджета;

б) способы кредитования хозяйствующих субъектов;

в) совокупность мероприятий в сфере международных валютных отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами;

г) формы и методы формирования финансовых ресурсов предприятий.

Валютное регулирование осуществляется путем:

а) привлечения и размещения банками денежных средств;

б) проведения Банком России валютных интервенции с целью оказания воздействия

на курс национальной валюты;

в) формирования и использования финансовых ресурсов предприятий;

г) составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов.

Валютный курс представляет собой:

а) стоимость основных и оборотных средств организаций;

б) отношение прибыли к стоимости капитала;

в) соотношение сроков привлечения и размещения денежных средств в банках;

г) цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой

страны.

Платежный баланс представляет собой:

а) основной финансовый план страны, включающий доходы и расходы;

б) форму бухгалтерской отчетности, установленную Министерством финансов РФ;

в) смету доходов и расходов организаций;

г) систематические записи платежей, поступающих в страну из-за границы и ее платежей другим странам в течение определенного периода.

К резидентам РФ относятся:

а) организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с

законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории РФ;

б) аккредитованные в РФ дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств и постоянные представительства;

в) межгосударственные и межправительственные организации, их филиалы и постоянные представительства в РФ;

г) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, и их филиалы и представительства, находящиеся за пределами территории РФ.

Валютное регулирование осуществляется с целью:

а) привлечения и размещения денежных средств;

б) обеспечения устойчивости и равновесия валютного рынка;

в) формирования и использования финансовых ресурсов предприятий;

г) составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов.

Современная мировая валютная система соответствует:

а) золотому стандарту;

б) Генуэзской валютной системе;

в) Бреттон-Вудской системе фиксированных валютных курсов;

г) Ямойкской системе плавающих валютных курсов.