5.1. экономическое содержание и организация оборотного капитала на предприятии

5.1. экономическое содержание и организация оборотного капитала на предприятии

Любое предприятие, ведущее предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли, должно обладать определенным капиталом, вложенным в основные и оборотные активы.

Оборотный капитал — это совокупность вложений в одну из составных частей имущества, а именно в средства, обеспечивающие непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла.

При общем сходстве понятий — «оборотные средства», «оборотные фонды», оборотный капитал» — они имеют различия. Термин «оборотные средства» идентичен термину «оборотные активы» и применяется в сфере бухгалтерской деятельности. Их также часто называют «текущими активами». «Оборотные фонды» — термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению. Определение «оборотный капитал» дано выше и указывает на величину вложений в оборотные активы.

Оборотными (текущими) активами называется постоянно находящаяся в движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения в денежном выражении, предназначенных для обеспечения бесперебойного процесса производства продукции и ее реализации.

Классификация оборотных фондов схематично изображена на рис. 5.1.

III {

•

9

Сырье и основные материалы

Вспомогательные материалы

Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия

9

Незавершенное производство

Расходы будущих периодов

9

Готовая продукция

Товары отгруженные

9

9

Денежные средства на расчетных счетах и в кассе

Денежные документы

Дебиторская задолженность

I

Рис. 5.1. Классификация оборотных фондов:

уровень классификации — по функциональному признаку; II уровень — по видам оборотных средств; III уровень — по элементам оборотных средств

Состав и структура оборотных фондов зависят от размеров предприятия, масштабов и вида его деятельности, удаленности от рынков поставки материальных ресурсов и сбыта готовой продукции, а также от других факторов.

Структура оборотных средств представляет собой пропорции распределения средств между отдельными элементами текущих активов. На основании анализа структуры текущих активов можно определить, какая часть оборотных средств финансируется за счет

собственных источников

и долгосрочных кредитов, а какая

за счет привлеченных, включая краткосрочные кредиты.

Структура текущих активов отражает специфику производственного (операционного) цикла, а также длительность и особенности финансового цикла. Производственный цикл начинается с момента

закупки сырья и материалов и заканчивается отгрузкой готовой продукции. Финансовый цикл начинается с оплаты кредиторской задолженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оплатой покупателем дебиторской задолженности (рис. 5.2).

Организация оборотных средств на предприятии — важное направление деятельности финансовых служб. В задачи управления оборотным капиталом входят: определение состава и структуры оборотных средств, определение потребности в оборотных средствах, выявление источников формирования оборотных средств, распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Величина и структура оборотных активов должны соответствовать потребностям организации. Оборотные средства должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной и успешной работы компании. На каждом предприятии определяется минимальный размер потребности в оборотных средствах по их видам. Эту потребность принято называть нормой. Одни виды оборотных средств принято считать нормируемыми, т. е. по ним следует рассчитать нормы потребности, другие — ненормируемыми, по ним рассчитывать нормы не нужно. К ненормируемым оборотным средствам относятся денежные средства и средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Нормативы оборотных средств могут рассчитываться различными методами. Эти методы следует тщательно изучить и потренироваться в их применении на примере собственного или любого другого предприятия.

При разработке норм оборотных средств необходимо учитывать зависимость их от следующих факторов:

длительность производственного цикла изготовления изделий;

норма расхода и запасов предметов труда и других материальных ценностей, предусмотренных в плане производства и в плане материально-технического снабжения;

согласованность и четкость работы заготовительных, обрабатывающих и выпускающих цехов;

условия снабжения (длительность интервалов, их соблюдение, размеры поставляемых партий материалов);

отдаленность поставщиков от предприятий и удельный вес транзитной и складской форм материально-технического снабжения;

скорость перевозок и бесперебойность работы транспорта;

время подготовки материалов для запуска их в производство;

периодичность запуска материалов в производство;

осуществление мероприятий по плану повышения эффективности производства;

условия реализации продукции;

системы и формы расчетов, скорость документооборота. Основные методы нормирования оборотных средств: метод

прямого счета; аналитический метод; коэффициентный метод.

Метод прямого счета применяется для первоначального расчета нормативов и при существенном изменении условий хозяйствования. Этот метод заключается в расчете величины норм по каждому элементу с максимально возможной детализацией и учетом всех влияющих факторов. Затем нормативы в денежном выражении суммируются в общие нормативы.

Аналитический метод применяется, когда в планируемом периоде не предусматриваются существенные изменения условий хозяйствования по сравнению с предыдущим периодом. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укруп-ненно, с корректировкой на рост объема производства или с учетом отдельных факторов, влияющих на величину норматива (например, индекс инфляции).

Коэффициентный метод основан на базовом размере норматива с уточнением по каждому элементу величины норматива с учетом изменений условий поставки, производства, реализации, расчетов и др.

Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. Процесс нормирования включает пять последовательных этапов расчета.

Расчет норм запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают продолжительность нахождения имущества предприятия в состоянии данного вида оборотных средств. Например, норма запаса материалов составляет 15 дней. Это означает, что материалы находятся на складе в виде производственных запасов не более 15 дней. В течение этих дней они должны быть израсходованы в производстве и заменены новыми поступлениями от поставщиков материалов. Норма незавершенного производства, скажем, в 5 дней основана на продолжительности производственного цикла 5 дней. За этот период продукция должна пройти полный цикл изготовления, технический контроль качества и соответствия стандартам и техническим условиям и оприходована на склад готовой продукции. Норма запаса готовой продукции показывает длительность нахождения готовой продукции на складе. Если норма установлена в 7 дней, то за этот период должна быть накоплена отгрузочная партия и продукция отпущена покупателю или отгружена перевозчику.

По статье «Расходы будущих периодов» норма устанавливается в денежном выражении и основывается на плановых расчетах потребности в этом элементе оборотных средств. Расчеты могут основываться на анализе средних многолетних данных движения по бухгалтерскому счету «Расходы будущих периодов».

Нормы подразделяются на частные и совокупные. Частные нормы рассчитываются по видам материальных запасов, продукции и т. п. Если предприятие многофункциональное, то расчеты ведут по видам деятельности, по территориальному признаку. На основе частных норм разрабатываются совокупные нормы.

Расчет однодневного расхода по элементам оборотных средств в денежном выражении. В процессе нормирования используются данные сметы затрат на производство продукции (работ, услуг). Как правило, расчеты производятся на основе показателей IV квартала планируемого года, если производство не носит ярко выраженного сезонного характера. По производственным запасам однодневный оборот рассчитывается на основании данных статьи «Материальные затраты» сметы затрат на производство; по незавершенному производству — исходя из себестоимости валовой продукции; по готовой продукции — исходя из производственной себестоимости товарной продукции.

Пример.

По статье «Материальные затраты» сметы планируется израсходовать в IV квартале 4500 тыс. руб. Однодневный расход определяется путем деления суммы на 90 дней (условная продолжительность квартала):

4500 : 90 = 50 тыс. руб.

Себестоимость валовой продукции по плановой смете на IV квартал составляет 8100 тыс. руб. Однодневный оборот в незавершенном производстве равен: 8100 : 90 = 90 тыс. руб.

Производственная себестоимость товарной продукции по плановой смете на IV квартал составляет 9720 тыс. руб. Однодневный оборот запасов готовой продукции равен: 9720 : 90 = 108 тыс. руб.

3. Определение норматива конкретного вида оборотных средств исходя из норм запаса и однодневного их расхода.

Пример:

1. Определим норматив ОС по материальным производственным запасам: Однодневный расход материалов в сумме 50 тыс. руб.

умножается на норму запаса в днях — 15 дней. Норматив по материальным производственным запасам равен 50 х 15 = 750 тыс. руб.

Определим норматив ОС по незавершенному производству: 90 х 5 = 450 тыс. руб.

Определим норматив ОС по запасам готовой продукции:

108 х 5 = 540 тыс. руб.

4. Анализ средней потребности в средствах на покрытие расходов

будущих периодов. Определим сумму, которую обычно предприятие вкладывает в расходы будущих периодов. Предприятие может

планировать увеличение этой суммы, если ожидается рост расходов,

или же уменьшение, если ожидается списание расходов будущих

периодов на себестоимость продукции. В первом случае потребуются дополнительные вложения в оборотные средства, во втором —

наоборот, потребность в оборотных средствах по данной статье

снижается, но увеличение себестоимости повлечет за собой рост

норматива по статьям «Незавершенное производство» и «Готовая

продукция».

Допустим, что средняя потребность в расходах будущих периодов — 40 тыс. руб.:

а) предприятие планирует создать ремонтный фонд в большем,

чем раньше, размере. Прирост составит 10 тыс. руб. Следовательно,

норматив оборотных средств по статье «Расходы будущих периодов» составит:

40 + 10 = 50 тыс. руб.

б) предприятие планирует списать на себестоимость 20\% расходов будущих периодов, тогда норматив составит:

40 х 0,8 = 32 тыс. руб.

5. Определение общего норматива оборотных средств на планируемый год:

а) 750 + 450 + 540 + 50 = 1790 тыс. руб.;

б) 750 + 450 + 540 + 32 = 1772 тыс. руб.

Важную роль в организации кругооборота фондов предприятия играют источники формирования оборотных средств. Студент должен знать классификацию источников и признаки разделения их на собственные и привлеченные. Следует внимательно отнестись к характеристике собственных источников и уметь оценить их роль в организации деятельности предприятия на современном этапе.

Собственным источником является часть собственного капитала, не направленного на вложения в основные фонды. Эта величина рассчитывается как разница между размером собственного капитала предприятия (итог 111 раздела баланса) и стоимостью внеоборотных активов (итог 1 раздела баланса). В состав собственного капитала входят уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и прибыль предприятия.

Размер собственного оборотного капитала также можно определить как разницу между стоимостью оборотных активов (итог 11 раздела баланса) и величиной краткосрочных обязательств (статьи «Краткосрочные кредиты и займы» и «Кредиторская задолженность» 1V раздела баланса).

Привлеченные источники делятся на постоянные и временные. К первым относятся так называемые устойчивые пассивы. Это — постоянная величина кредиторской задолженности поставщикам, по начисленной, но не выплаченной зарплате, по расчетам с бюджетом. Это величина минимальной, нормальной (не просроченной) кредиторской задолженности, постоянно присутствующей в расчетах предприятия. Это наиболее выгодный способ привлечения средств в оборот со стороны третьих лиц. Ко второй группе привлеченных средств относятся кредиты и займы, привлекаемые в оборот на условиях срочности, платности и возвратности.

Ежегодный расчет потребности в оборотных средствах может привести к изменению размера оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом. Эти изменения показывают прирост (+) или снижение (—) размера оборотных средств на конец периода по сравнению с началом. Прирост оборотных средств требует дополнительных источников финансирования. Такими источниками могут быть устойчивые пассивы и прибыль предприятия.

Если есть возможность увеличить нормальную кредиторскую задолженность, т. е. изменить условия поставки и расчетов по ним в пользу своего предприятия, не перечислять налоги в бюджет раньше установленного срока и с большой переплатой, предусмотреть равномерность выплаты зарплаты в установленные законом сроки (не реже двух раз в месяц), то источником прироста потребности в оборотных средствах могут быть устойчивые пассивы.

В других случаях таким источником должна стать нераспределенная прибыль предприятия. При существенных изменениях условий хозяйствования, значительном росте объемов производства прибегают к заимствованию средств в оборот. Однако следует иметь в виду, что заимствование в оборотные средства, как правило, краткосрочное. За относительно небольшой период предприятие должно успеть заработать прибыль, чтобы вернуть кредиты вместе с процентами, причем после выплаты должно остаться достаточно прибыли, чтобы покрыть дальнейшую потребность в оборотных средствах. Если достичь такого прироста прибыли невозможно, следует ставить перед собственниками вопрос об увеличении размера уставного капитала.

Резкое увеличение масштабов деятельности предприятия должно подкрепляться финансовыми ресурсами не только в части вложений в основной капитал, но также и в оборотный капитал. В противном случае неизбежны перебои в снабжении, расчетах и, как результат, убыточная деятельность предприятия, которая может привести к банкротству.

Существенным моментом работы с оборотным капиталом является расчет показателей эффективности использования оборотного капитала. Финансовое положение предприятия, показатели его ликвидности и платежеспособности зависят от того, насколько быстро вложенные в оборот средства превращаются в реальные деньги.

К основным показателям эффективности использования оборотных средств относятся:

• Период оборота — число дней, за которые оборотные средства возвращаются на предприятие, проделав полный кругооборот заготовления, производства и реализации продукции. Рассчитывают период оборота путем деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости. Поскольку производственно-коммерческий цикл заканчивается реализацией, то в расчете оборачиваемости участвуют показатели выручки от реализации и средней величины оборотных средств в анализируемом периоде:

Обок = Сок ^.

где Обок — длительность одного оборота оборотного капитала, дней;

Сок —средняя величина оборотного капитала в рублях (исчисляемая как среднеарифметическая от суммы оборотных активов на начало и конец периода или средняя хронологическая); Рп — величина объема реализации за анализируемый период, руб.; Д — длительность периода, дней.

• Коэффициент оборачиваемости — число оборотов, проделанных оборотными средствами за анализируемый период:

Коб = Д/Обок,

гдеКоб —коэффициент оборачиваемости;

Д— длительность анализируемого периода, дней; Обок —период оборота, дней.

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучше достижимый результат — с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции.

Платежеспособность — возможность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов.

Ликвидность — способность организации своевременно погашать свои долговые обязательства. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также объема ликвидных средств. Ликвидные средства — текущие оборотные активы, оборотный капитал, существующие в форме наличных денег или активов, которые можно быстро и беспрепятственно конвертировать в наличные деньги, а также задолженности, но не товарно-материальные запасы. Ликвидные текущие оборотные активы компании показывают, сколько наличного капитала может иметь компания, чтобы удовлетворить требования кредиторов о немедленной выплате долга, если такие требования будут выставлены.

Рентабельность текущих активов — показатель, дающий комплексную оценку эффективного использования оборотного капитала:

Рентабельность = Рентабельность х Оборачиваемость

текущих активов продаж активов

Таким образом, если компания стремится сохранить или увеличить рентабельность вложенного оборотного капитала, то она должна при снижении рентабельности продаж ускорять оборачиваемость, а при замедлении оборачиваемости увеличивать рентабельность продаж. Другими словами, предоставляя покупателю отсрочку платежа (замедление оборачиваемости), нужно брать за это плату, а получая деньги вперед (ускорение оборачиваемости), можно предоставлять скидки. Нельзя одновременно и предоставлять скидки и давать отсрочку платежа, это приведет к падению рентабельности и потере платежеспособности предприятия-поставщика.

Показатели эффективности использования оборотных средств применяются при оценке финансовой устойчивости организации. Чем выше показатели коэффициентов оборачиваемости, ликвидности, платежеспособности, тем прочнее его финансовая устойчивость.

Нельзя допускать иммобилизации оборотных средств — отвлечения оборотных средств из оборота предприятия на затраты, не предусмотренные планом или не имеющие установленных источников покрытия.

Контрольные вопросы

Дайте определение понятию «оборотный капитал».

Назовите группы средств, в которые вложен оборотный капитал.

Назовите состав оборотных производственных фондов.

Назовите состав фондов обращения.

Что является особенностью оборотного капитала?

Назовите циклы кругооборота оборотного капитала.

Назовите результаты эффективного использования оборотного капитала.

8.Что такое ликвидность и платежеспособность?

Как рассчитывается продолжительность одного оборота?

Что такое коэффициент оборачиваемости?

Назовите методы определения потребности предприятия в оборотных средствах.

Назовите источники формирования оборотного капитала.

ТЕСТЫ

По функциональному признаку оборотные средства классифицируются как:

а) оборотные фонды и товарные запасы;

б) оборотные производственные фонды и фонды обращения;

в) товары и денежные средства;

г) дебиторская задолженность и производственные запасы.

В какую группу оборотных средств входит дебиторская задолженность?

а) в оборотные производственные фонды;

б) в средства в запасах;

в) в средства в производстве;

г) в фонды обращения.

В какую группу оборотных средств входит незавершенное производство?

а) в средства в производстве;

б) в средства в запасах;

в) в готовую продукцию на складе;

г) в производственные запасы.

Прирост оборотных средств — это:

а) превышение наличия оборотных средств над плановой

потребностью;

б) увеличение потребности в оборотных средствах

в планируемом периоде по сравнению с предыдущим;

в) сокращение потребности в оборотных средствах

в планируемом периоде по сравнению с предыдущим;

г) уменьшение наличия оборотных средств по сравнению

с плановой потребностью.

Какие показатели отражает эффективность использования оборотных средств?

а) рентабельность активов;

б) ликвидность активов;

в) оборачиваемость;

г) платежеспособность.

Что такое продолжительность одного оборота?

а) количество времени, затраченного на продажу продукции;

б) длительность производственного цикла;

в) период пребывания оборотного капитала в сфере

производства и сфере обращения;

г) период заготовления товарно-материальных ценностей.

Какие методы применяются для расчета потребности в оборотных средствах?

а) метод прямого счета, аналитический, коэффициентный;

б) расчетный, аналитический, нормативный;

в) метод прямого счета, нормативный, метод средних величин;

г) аналитический, финансовый, факторный.

Что является источником формирования оборотного капитала при создании нового предприятия?

а) чистая прибыль;

б) уставный капитал;

в) амортизационные отчисления;

г) дебиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств исчисляется как отношение:

а) величины оборотных средств к средней величине валюты

баланса;

б) выручки от реализации продукции к средней величине

оборотных средств;

в) длительности анализируемого периода к продолжительности

одного оборота в днях;

г) количества оборотов за год к продолжительности отчетного

периода в днях.

К устойчивым пассивам относятся:

а) дебиторская задолженность, запасы и затраты;

б) внеоборотные активы и финансовые вложения;

в) расходы будущих периодов;

г) нормальная кредиторская задолженность.

УПРАЖНЕНИЯ

1. Оборотные средства — это:

а) здания, сооружения;

б) производственные запасы;

в) незавершенное производство;

г) готовая продукция на складе;

д) товары отгруженные;

е) денежные средства;

ж) капитальные вложения;

з) транспорт;

и) расходы будущих периодов;

к) нераспределенная прибыль;

л) дебиторская задолженность.

Оборотный капитал — это:

а) дебиторская задолженность;

б) краткосрочная кредиторская задолженность;

в) часть уставного капитала предприятия;

г) часть прибыли предприятия;

д) долгосрочная кредиторская задолженность под строительство.

Назовите источники средств, которые могут быть использованы для формирования оборотного капитала предприятия на постоянной основе:

а) уставный капитал;

б) денежные средства;

в) дебиторы;

г) кредиторы;

д) долгосрочные кредиты и займы;

е) нераспределенная прибыль;

ж) финансовые вложения;

з) добавочный капитал.

Сгруппируйте статьи оборотных активов по оборотным фондам (ОПФ) и фондам обращения (ФО):

а) готовая продук*ия;

б) запасы;

в) денежные средства;

г) краткосрочные финансовые вложения;

д) незавершенное производство;

е) расходы будущих периодов;

ж) дебиторская задолженность;

з) товары отгруженные.

Собственный оборотный капитал организации:

а) должен покрывать всю потребность в оборотных активах;

б) должен быть большим, чем величина оборотных активов;

в) предпочтительнее, чтобы он покрывал больше половины

стоимости оборотных активов;

г) не нужен для формирования оборотных активов.

6.Определите варианты, в которых величина оборотного капитала предприятия (в тыс. руб.) является наибольшей и наименьшей:

А БВ

Собственный капитал предприятия 8500 11 000 15 000

Долгосрочные пассивы15001000500

Краткосрочные пассивы 6000 9000 10 000

Внеоборотные активы700010 00012 000

7.Определите, в каком варианте запас материалов (в днях) будет наибольшим и наименьшим:

АБВ

Оптимальная партия поставки, тыс. руб.800010 50015 000 Среднедневной расход материалов, тыс. руб. 100015002000

8. Укажите факторы, которые оказывают определяющее влияние на ускорение (+) или замедление (-) оборачиваемости запасов:

а) наличие неликвидов (неиспользуемых материалов);

б) увеличение интервала между поставками материалов;

в) улучшение работы снабженческих служб;

г) увеличение страховых запасов;

д) уменьшение партий поставки производственных запасов

до оптимальных.

9.Определите, в каком случае оборачиваемость оборотных активов самая быстрая и в каком — самая медленная:

а) при коэффициенте оборачиваемости 2,5;

б) при длительности оборота 90 дней;

в) при длительности оборота 180 дней;

г) при коэффициенте оборачиваемости 3.

10.Укажите факторы, которые оказывают определяющее влияние на уровень запасов по: сырью и материалам (СМ); незавершенному производству (НП); готовой продукции (ГП):

а) длительность производственного цикла;

б) интервал между смежными поставками материалов;

в) время накопления и комплектации отгрузочных партий

продукции;

г) величина оптимальной партии поставки материалов;

д) коэффициент нарастания затрат в производстве;

е) период оформления расчетных документов.

11. Определите норматив оборотных активов по производственным

запасам и прирост на основе следующих данных:

Норматив на начало года (в тыс. руб.): производственные запасы — 28000;

Норма запаса в днях: производственные запасы — 20;

Данные IV квартала (в тыс. руб.): материальные затраты — 180 000.

12. Определите норматив оборотных активов по незавершенному

производству и прирост на основе следующих данных:

Норматив на начало года (в тыс. руб.): незавершенное производство — 48 960;

Норма запаса в днях: незавершенное производство — 18;

Данные IV квартала (в тыс. руб.): себестоимость валовой продукции — 256 680.

13.Определите норматив оборотных активов по готовой продукции и прирост на основе следующих данных:

Норматив на начало года (в тыс. руб.): готовая продукция — 23 500;

Норма запаса в днях: готовая продукция — 10;

Данные IV квартала (в тыс. руб.): производственная себестоимость товарной продукции — 270 000.

На основании данных упражнений 11, 12, 13 определите совокупный норматив на конец года и рассчитайте его прирост по сравнению с началом года, с учетом увеличения расходов будущих периодов на 2000 тыс. руб. Сумма расходов будущих периодов на начало года составляет 8000 тыс. руб.

Рассчитайте коэффициент оборачиваемости оборотных активов за I квартал, полугодие, 9 месяцев и год на основе следующих данных (в тыс. руб.):

1,01 1,04 1,07 1,10 1,01

Величина оборотных активов 550 680 450 650 800

I кв. II кв. III кв. IV кв.

Выручка от продаж1200150018002000

На основе данных упражнения 15 рассчитайте длительность оборота в днях за I квартал, полугодие, 9 месяцев и за год.

На основании данных упражнения 15 определите, в каком квартале самый низкий коэффициент оборачиваемости

и в каком квартале — самый высокий.

Оборачиваемость предыдущего года составляет 1,95,

в отчетном году этот показатель составил 1,59. Выручка от реализации за год — 6500 тыс. руб. Определите величину привлеченных в оборот дополнительных средств.

Продолжительность одного оборота в предыдущем периоде составляла 46,87 дней, в плановом периоде этот показатель должен составить 44 дня. Объем выручки от реализации планируется в сумме 456 800 тыс. руб. Определите величину высвобожденных из оборота денежных средств.

Расчеты на планируемый период показывают необходимость привлечения дополнительных средств в оборот в сумме 456 тыс. руб. Возможность направить на прирост норматива устойчивые пассивы ограничена 20\% этой суммы. Определите источник и сумму привлеченных в оборот дополнительных средств.

Основные термины, использованные в главе

Оборотный капитал, оборотные средства, оборотные активы, текущие активы, производственный (операционный) цикл, финансовый цикл, период оборота, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, оборачиваемость, платежеспособность, ликвидность.