Оборотный капитал организации (предприятия)
Оборотный капитал организации (предприятия)
5.1. Оборотные средства: экономическое содержание
Любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами организация должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы).
Оборотные средства — это денежные средства, авансируемые организацией для обслуживания текущей хозяйственной деятельности и участвующие одновременно в процессе производства и реализации продукции. Цель авансирования — создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.
Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего снабжение, производство и реализацию готовой продукции, т.е. получение выручки от продаж. Именно из выручки происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.
Основное назначение оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции.
Экономическая природа оборотных средств имеет двойственное содержание. С одной стороны, будучи частью авансированного капитала и представляя собой сумму финансовых источников формирования оборотных средств предприятия, они отражаются в пассиве баланса и обеспечивают непрерывность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С другой — являются частью имущества организации, вложенной в его текущие (или оборотные) активы: материально-производственные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, свободные денежные средства. Оборотные средства организации отличают следующие особенности:
они не расходуются при хозяйственной деятельности, а аван сируются заранее, до получения доходов, в различные виды текущих затрат предприятия;
они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обо роте как наиболее ликвидные ресурсы, необходимые для обес печения непрерывности воспроизводственного процесса;
абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема производства, принятой системы снабжения и сбыта, а поэтому должна регулироваться.
При недостатке оборотных средств или неэффективном их использовании замедляется их оборачиваемость, ухудшается финансовое положение организации, что непосредственно отражается на ее платежеспособности, а следовательно, финансовой устойчивости, и нередко приводит к финансовой несостоятельности.
Нельзя смешивать понятия «оборотные средства» и «оборотные фонды».
Оборотные средства — это капитал организации, авансированный в оборотные активы. Они обслуживают весь кругооборот средств организации и одновременно находятся и в сфере производства (в виде производственных запасов и незавершенного производства), и в сфере обращения (в виде готовой продукции и денежных средств).
Оборотные фонды организации подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и воплощены в производственные запасы (в основном, в виде предметов труда — сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, энергия, незавершенное производство, собственные и покупные полуфабрикаты, а также некоторые орудия труда — запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструменты, инвентарь и др.). Кроме указанных элементов, в оборотные производственные фонды входят и такие невещественные элементы, как расходы будущих периодов, используемые для создания заделов производства, установки нового оборудования. Они в течение одного производственного цикла полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяя свою первоначальную форму.
Другой элемент оборотных фондов организации — фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции, предназначенной для реализации денежных средств, находящихся в кассе, на счетах в банке и в пути (денежные переводы), средств в расчетах (стоимость отгруженной покупателям готовой продукции).
Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию — оборотные фонды — обусловлено тем, что процесс воспроизводства — это единство процессов производства и реализации продукции. Элементы оборотных фондов непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д. Кроме того, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс.
Движение средств как постоянный процесс повторения и возобновления называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем, — оборотными.
Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.
Кругооборот оборотного капитала. Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.
Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме (рис. 5.1).
Первая стадия (Д—ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.
Вторая стадия (ПЗ—НЗП—ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в
производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем — в готовую продукцию.
Третья стадия кругооборота (Г—Д') состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.
Разница (Дг — Д) составляет денежные доходы и накопления или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала.
Полный цикл оборотных средств — это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств — не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала (рис. 5.2).
Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс — происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах — денежной, производительной, товарной.
Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты
готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.
Финансовый цикл — это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением, денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.
Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле: ФЦ ППЦ + ПОЩ ПОкз,
где ФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла
денежного обо ПЦ рота) в организации, дней;
— продолжительность производственного цикла организации, дней;
— средний период оборота дебиторской задолженности, дней; ПОкд — средний период оборота кредиторской задолженности, дней.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл» (рис. 5.3).
В связи с этим различают понятия производственного и финансового циклов.
Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.
Проаолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:
ПЦ = ПОш + ПОнэп + ПОт, где ПЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, дней; ПОщ — период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней;
ПОНЭП—период оборота незавершенного производства, дней; ПОп, — период оборота запасов готовой продукции, дней.
Производственный процесс включает несколько этапов:
хранения производственных запасов с момента их поступле ния на склад до момента их отпуска в производство;
производства;
хранения готовой продукции.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах й дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщи
ков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.
Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:
ОЦ = ПЦ + ПОд3, где ОЦ — продолжительность операционного цикла организации, дней; ПОда—продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.
Из приведенных формул следует, что сокращение операционного и финансового циклов — положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:
сокращения времени производственного процесса (периода хранения производственных запасов);
рационального снижения длительности изготовления готово го продукта и периода его хранения на складе;
использования прогрессивных форм материально-техничес кого снабжения (японская система канбан);
ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Обсуждение Финансы организаций (предприятий)
Комментарии, рецензии и отзывы