6 глава инвестиции организаций (предприятий)
6 глава инвестиции организаций (предприятий)
6.1. Инвестиции: классификация, структура
Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Общепринятым признаком классификации служит объект вложения. В соответствии с ним инвестиции делятся на реальные, финансовые, интеллектуальные.
Реальные инвестиции — это долгосрочные вложения материальных, трудовых и финансовых ресурсов в отрасли материального производства, направленные на формирование и расширенное воспроизводство основных фондов (табл. 6.1).
Финансовые инвестиции — это вложения капитала в различные финансовые инструменты, долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации и др.) в целях получения дохода.
Интеллектуальные инвестиции чаще всего отождествляются с вложениями на формирование нематериальных активов инновационного характера, связанных напрямую с операционной деятельностью организации.
Классификация инвестиций по объекту вложения не только показывает сферы инвестиционной деятельности, но и определяет метод анализа для выбора наилучшего инвестиционного решения.
По участию в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и непрямые.
К прямым относятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами, владеющими организациями или имеющими право на участие в их управлении. Они подразделяются на взносы в уставный капитал и на приобретение долгосрочных ценных бумаг.
К непрямым относятся инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников.
Инвестирование организации проводится в течение всего ее жизненного цикла. Анализ тенденций инвестиционной активности на отдельных этапах жизненного цикла позволяет оценить эффективность принимаемых инвестиционных решений и выбрать будущую стратегию инвестирования. Для этого может быть использована предлагаемая рядом экономистов классификация инвестиций по характеру осуществляемых мероприятий:
нетто-инвестиции, проводимые в начале жизненного цикла организации при ее образовании;
реинвестиции — полученные денежные средства в результате продажи продукции (работ, услуг), вновь направляются на вос производство основных фондов, повышение технического уров ня предприятия и освоение новой продукции и новых рынков;
брутто-инвестиции — суммы нетто-инвестиций и реинве стиций.
Для принятия правильных решений при анализе и планировании инвестиций необходимо учитывать то, что они могут влиять друг на друга в процессе реализации и важно определить степень этого влияния. Поэтому в зависимости от возможной взаимосвязи инвестиционных решений инвестиции можно рассматривать в виде:
независимых друг от друга, когда одно инвестиционное реше ние не исключает другого;
зависимых друг от друга;
альтернативных, когда необходимо выбрать одно из несколь ких инвестиционных решений;
взаимодополняющих, требующих постоянного дополнитель ного вложения средств после принятия основного инвестици онного решения;
безвозвратных, осуществляемых на проекты, не давшие поло жительного результата.
Для обеспечения соответствия инвестиционной политики организации ее стратегии инвестиции можно сгруппировать по основным направлениям их осуществления:
сохранения позиций на рынке путем повышения качества, расширение ассортимента производимой продукции;
снижения затрат на производство продукции;
• освоения новой продукции, завоевания новых рынков. Приведенная группировка не безусловна для любой организации,
поскольку зависит от ее стратегических целей, корректируемых в соответствии с изменением рыночной ситуации.
лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность | 2547 | 3880 | 5235 | 9479 | 21 050 | 44 727 |
промышленность строительных материалов | 532 | 2214 | 3607 | 7206 | 11 419 | 16 106 |
легкая промышленность | 620 | 958 | 2436 | 2055 | 5110 | 6049 |
пищевая промышленность | 4555 | 18 853 | 26 036 | 40 486 | 85 379 | 100 090 |
мукомольно-крупяная и комбикормовая промышленность | 701 | 2216 | 2031 | 4604 | 7955 | 10 868 |
Сельское хозяйство | 1034 | 2527 | 3924 | 8213 | 11 865 | 16 499 |
Строительство | 10 949 | 20 494 | 21 940 | 48 572 | 62 439 | 87 448 |
Транспорт | 12 928 | 33 346 | 38 949 | 38 456 | 46 786 | 57 155 |
Связь | 4993 | 23 400 | 14 627 | 51 923 | 165 309 | 112 832 |
Торговля и общественное питание | 7319 | 81 082 | 501 721 | 433 387 | 530 897 | 501115 |
Оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения | 1709 | 33 354 | 33 136 | 56 154 | 100 761 | 153 641 |
Общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка | 17 222 | 27 902 | 48 !06 | 12 6428 | 249 351 | 553 496 |
Жилищно-коммунальное хозяйство | 2397 | 4917 | 5693 | 9983 | 11 347 | 9581 |
Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение | 3309 | 37 634 | 104 888 | 41 163 | 18 236 | 48 488 |
Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру и обеспечить более эффективное управление затратами. Традиционно анализируют производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений.
Производственная структура как соотношение инвестиций, направляемых на различные объекты, позволяет представить будущую картину производственной диверсификации организации.
Капиталообразующие инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений в основной капитал. Для анализа, контроля и планирования интенсивного воспроизводства основных фондов и оценки рациональности распределения капитальных вложений по стадиям технологического цикла строительного производства традиционно рассматриваются их воспроизводственная и технологическая структуры.
Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их соотношение между новым строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением действующих организаций. Ее анализ в динамике позволяет определить технические и технологические приоритеты организации, планировать дальнейшее воспроизводство основных фондов.
Технологическая структура капитальных вложений отражает их соотношение по проектно-изыскательским работам, содержанию дирекции строящегося объекта, строительно-монтажным работам, приобретением нового оборудования для строящейся организации. Она показывает рациональность принятия технических решений в процессе создания материально-технической базы организации.
Оценка структуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлением инвестиционного процесса в организации (на предприятии).
Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и практическое действие в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Сложность ее осуществления определена тем, что вложение средств и получение доходов разъединены во времени. К тому же размер дохода имеет вероятностный характер и зависит от влияния многих факторов.
Временной аспект инвестиционной деятельности требует рассмотрения инвестиционного процесса и его составляющих. Инвестиционный процесс характеризуется периодом времени от принятия решения о вложении средств до получения результатов от его реализации и полным объемом мероприятий, выполняемых за этот период.
По объему осуществляемых мероприятий инвестиционный процесс в организации можно рассматривать в виде процесса принятия и реализации решений с двух позиций:
9) инвестиционных решений исходя из собственных финансо вых ресурсов и возможностей;
9) каждого инвестиционного решения.
В первом случае инвестиционный процесс реализуется путем разработки инвестиционной политики организации, во втором — путем формирования и реализации конкретных инвестиционных проектов. Между этими позициями инвестиционного процесса существует как прямая, так и обратная связь.
С одной стороны, разработка и принятие к реализации инвестиционных проектов не должны противоречить выработанной инвестиционной политике. С другой стороны, период, на который разрабатывается инвестиционная политика, в значительной степени определяется сроками наиболее перспективных инвестиционных проектов, направленных на реформирование организации. Кроме того, это выражается в единстве и взаимосвязи целей инвестиционной политики и инвестиционных проектов.
Обсуждение Финансы организаций (предприятий)
Комментарии, рецензии и отзывы