7.3. финансовое состояние предприятий.
7.3. финансовое состояние предприятий.
Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий
Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.
В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров, государственные, финансовые, налоговые и др. органы.
Анализ финансового состояния включает последовательное осуществление следующих видов анализа:
предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и
его финансовых показателей за отчетный период;
анализ финансовой устойчивости предприятия;
анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия;
анализ финансовых результатов;
анализ использования оборотных средств;
оценка потенциального банкротства предприятия.
Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу предприятия (форма № 5) и др. (Приложение 1, 2, 3, 4, 5, 6).
При анализе финансового состояния предприятия на момент составления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относительных показателей, приведенных ниже.
Абсолютные показатели отражают в абсолютном выражении следующие значения:
прибыль;
активы = валюта баланса по активу;
собственные активы = валюта баланса нематериальные активы долгосрочные пассивы краткосрочные пассивы;
собственные средства = капитал + резервы.
для аналитичеОтносительные показатели, рекомендуемые ской работы, представлены в таблице 11.
Таблица 11
Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы1
Наименование показателя
Что показывает
Как
ш рассчитывается
Показатели ликвидности
Комментарий
Общий
коэффициент покрытия
Достаточность у предприятия, оборотных средств которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств
Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)
От 1 до 2. Нижняя граница
обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои
краткосрочные обязательства.
Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два
раза, считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих
средств и неэффективном их
использовании
| Наименование Что показывает Как Комментарий показателя рассчитывается |
| ||||
| Коэффициент срочной ликвидности | Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами | Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам | 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками |
| |
| Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Степень зависимости платежеспособности компании от мате-риально-производст-венных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств | Отношение материально- производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств | 0,5 0,7 |
| |
| Показатели финансовой устойчивости |
| ||||
| Соотношение заемных и собственных средств | Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств | Отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собственному капиталу) | Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) |
| |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости | Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия | Нижняя граница 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики |
| |
| Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников | Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия | 0,2 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия |
| |
| Интенсивность использования ресурсов |
| ||||
| Рентабельность чистых активов по чистой прибыли | Эффе ктивн ость использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже | Отношение чистой прибыли к средней величине чистых активов | Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров |
| |
|
| Что показывает | Как рассчитывается | Комментарий | ||
| Рентабельность реализованной продукции | Эффективность затрат, осуществленных предприятием на производство и реализацию продукции | Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции | Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции | ||
| Показатели деловой активности | |||||
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | Скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота (выручки) снимается с каждого рубля данного вида активов | Отношение объема чистой выручки от реализации к средней величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг | Нормативного значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность), значит сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности | ||
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры | Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала | Если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, т.е. свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости | ||
Наименование показателягде Сок собственные оборотные средства
Скк краткосрочные кредиты и заемные средства
Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, выражается равенством:
Ез = Сок + Скк.
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, выражается:
Ез = Сок + Скк + Со,
где Со источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и др.).
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредитоской задолженности и просроченных ссуд:
Ез > Сок + Скк,
где Ез запасы и затраты;
Сок собственные оборотные средства;
Скк краткосрочные кредиты и заемные средства;
Со источники, ослабляющие финансовую напряженность
(временно свободные собственные средства, привлеченные
средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных
средств и др.).
Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена за счет сокращения запасов и затрат.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита и условия его предоставления.
Предприятие считается платежеспособн^гм, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолженность). Платежеспособность рассчитывается как отношение мобильных средств предприятия к его текущим обязательствам. Чем выше этот показатель, тем быстрее предприятие может вытолтить предъявляемые требования. Уменьшение объема ликвидных активов, равно как и увеличение доли ненадежной задолженности предприятия, снижает его платежеспособность, уровень которой в значительной мере определяется состоянием оборотных средств.
Платежеспособность предприятия в области долговых обязательств выражает ликвидность его баланса, т.е. способность покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сорокам их погашения и ратоложенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения);
А2 быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в 12 месяцев и другие оборотные активы);
А3 медленно реализуемые активы (запасы, за исключением «расходов будущих периодов», и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);
А4 труднореализуемые активы (основные средства и иные внеоборотные активы, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу).
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
П1 наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок);
П2 краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);
П3 долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);
П4 постоянные пассивы (источники собственных средств, за исключением «расходов будущих периодов»).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > = П1; А2 > = П2;
А3 > = П3; А4 < = П4.
Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.
Невозможность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.
Обсуждение Финансы предприятий
Комментарии, рецензии и отзывы